中级会计师《财务管理》真题考点解析
在学习、工作生活中，我们最少不了的就是考试真题了，考试真题可以帮助学校或各主办方考察参试者某一方面的知识才能。那么问题来了，一份好的考试真题是什么样的呢？下面是小编帮大家整理的中级会计师《财务管理》真题考点解析，仅供参考，大家一起来看看吧。
【中级会计师《财务管理》真题考点解析】
（一）含报酬率
1.计算方法
基本思路：令项目的净现值=0，解出的贴现率就是内含报酬率。
(1)未来每年现金净流量相等时
未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0
(2)未来每年现金净流量不相等时
采用逐次测试法。(不是年金形式)
2.说明
如果按照设定的折现率计算得出的项目净现值大于0，则意味着内含报酬率大于项目的折现率。
3.对内含报酬率法的评价
优点
①内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解
②反映各独立投资方案的获利水平
缺点
①计算复杂，不易直接考虑投资风险大小
②不适宜互斥投资方案决策
考点练习：单项选择题
1、已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定( )。
A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%
【答案】A
【解析】内含报酬率是使得方案净现值为零时的贴现率，所以本题的内含报酬率应该是夹在14%和16%之间。
（二）保守型融资策略
融资策略是指公司在筹资决策中采用的安排长、短期资金比例的策略。
融资策略分为以下三种类型：
1.激进型融资策略。采用这种策略，公司的全部长期资产和一部分长期性流动资产由长期资金融通;另一部分长期性流动资产和全部临时性流动资产由短期资金融通。
2.适中型融资策略。指对流动性资产，用短期融资的方式来筹措资金;对长期性资产，包括长期性流动资产和固定资产，均用长期融资的方式来筹措资金，以使资产使用周期和负债的到期日相互配合。
3.保守型融资策略。采用这种策略，公司不但以长期资金来融通长期流动性资产和固定资产，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部临时性流动资产的资金需求。
考点练习：单项选择题
某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业采取的是( )。
A.期限匹配融资策略
B.保守融资策略
C.激进融资策略
D.折中融资策略
【答案】C
【解析】永久性资产=800+200=1000,长期来源只有900,所以长期资金来源，根本就没有满足长期资金的需要，还差100需要筹借短期借款解决，同时波动性流动资产为200万元，也需要短期借款满足，所以，需要的临时性负债是100+200=300。 也就是这300都是短期资金来源，所以是激进型政策。
【中级会计师《财务管理》真题试题附答案】
一、单项选择题
1. 已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。
A. 方差
B. 净现值
C. 标准离差
D. 标准离差率
【答案】D。解析：在期望值不同的情况下，衡量风险大小应采用标准离差率，标准离差率越大，风险越大。
2. 某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，则该项借款的实际年利率为（ ）。
A. 5%
B. 5.43%
C. 5.75%
D. 6.25%
【答案】D。解析：实际年利率 = 名义年利率÷（1 - 补偿性余额比例）= 5%÷（1 - 8%） = 6.25%。
3. 下列各项中，不属于普通股股东权利的是（ ）。
A. 剩余财产要求权
B. 固定收益权
C. 转让股份权
D. 参与决策权
【答案】B。解析：普通股股东没有固定收益权，优先股股东按约定股息率获取固定股息收益，普通股股东收益取决于企业盈利情况等多种因素，所以本题选B。
4. 某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是（ ）万元。
A. 2100
B. 1900
C. 1860
D. 1660
【答案】C。解析：一季度现金支出额 = 200 + 500×70% + 600×70% + 800×70% + 500×30% + 600×30% = 1860（万元）。
5. 采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（ ）。
A. 现金
B. 存货
C. 长期借款
D. 应付账款
【答案】C。解析：敏感性项目是随销售收入变动而变动的经营性资产与经营性负债项目，长期借款属于筹资性负债，通常不随销售收入变动，是非敏感性项目，所以本题选C。
二、多项选择题
1. 下列关于资本成本的表述中，正确的有（ ）。
A. 资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据
B. 资本成本与货币时间价值是一致的
C. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
D. 资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
【答案】ACD。解析：资本成本与货币时间价值既有联系又有区别，货币时间价值是资本成本计算的基础，但资本成本还考虑了风险等因素，二者并不完全一致，B错误；ACD表述均正确。
2. 下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（ ）。
A. 销售单价
B. 销售数量
C. 资本成本
D. 所得税税率
【答案】AB。解析：经营杠杆系数 = 基期边际贡献÷基期息税前利润 =（销售单价 - 单位变动成本）×销售量÷[（销售单价 - 单位变动成本）×销售量 - 固定成本]，所以销售单价、销售数量影响经营杠杆系数，资本成本和所得税税率与经营杠杆系数计算无关。
3. 下列各项中，属于企业持有现金动机的有（ ）。
A. 收益性动机
B. 交易性动机
C. 预防性动机
D. 投机性动机
【答案】BCD。解析：企业持有现金动机有交易性动机（满足日常业务现金支付）、预防性动机（应对意外现金需求）、投机性动机（抓住投机获利机会），不存在收益性动机这种说法。
4. 在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（ ）。
A. 财务杠杆越大，企业价值越大
B. 财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
C. 财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
D. 财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
【答案】ABC。解析：有税MM理论下，有负债企业价值 = 无负债企业价值 + 负债利息抵税现值，财务杠杆（负债比例）越大，利息抵税现值越大，企业价值越大，A、C正确；同时，随着负债增加，权益资本成本会上升，B正确；加权平均资本成本会随着负债增加而降低，D错误。
5. 下列各项中，属于证券资产特点的有（ ）。
A. 可分割性
B. 高风险性
C. 强流动性
D. 持有目的多元性
【答案】ABCD。解析：证券资产具有价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性等特点，以上选项全正确。
三、判断题
1. 公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。（ ）
【答案】×。解析：公司将筹集资金投于高风险项目，若项目失败，债权人面临不能足额收回本金和利息的风险，收益是固定的利息回报，不会带来高收益，所以错误。
2. 采用弹性预算法编制成本费用预算时，业务量计量单位的选择非常关键，自动化生产车间适合用机器工时作为业务量的计量单位。（ ）
【答案】√。解析：对于自动化生产车间，机器工时能精准反映业务量水平，与成本费用关联性强，适合作为弹性预算业务量计量单位，所以正确。
3. 在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ）
【答案】×。解析：有追索权保理，若购货商到期无法付款，保理商有权向供应商追索款项，对保理商风险小、有利，对供应商不利，所以题干表述错误。
4. 对于互斥投资方案，若净现值法和年金净流量法的决策结论不一致，应以年金净流量法为准。（ ）
【答案】√。解析：互斥方案决策中，年金净流量法适用于期限不同的互斥方案比较，比净现值法更合理，当二者结论不一致，以年金净流量法为准，所以正确。
5. 根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。（ ）
【答案】√。解析：“无利不分”意味着企业没有盈利就缺乏利润分配基础，亏损时为保障企业持续经营和资金稳定，一般不分配利润，所以正确。
四、计算分析题
1. 某企业拟进行一项固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下：
（1）A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，初始投资120万元，每年的净现金流量均为50万元。
（2）B方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始投资后每年的净现金流量依次为60万元、50万元、40万元、30万元。
已知项目的折现率为10%，（P/A，10%，6） = 4.3553，（P/A，10%，4） = 3.1699，（P/F，10%，1） = 0.9091，（P/F，10%，2） = 0.8264，（P/F，10%，3） = 0.7513，（P/F，10%，4） = 0.6830。
要求：
（1）计算A、B两个方案的净现值；
（2）用等额年金法作出投资决策；
（3）用共同年限法作出投资决策。
【答案】
（1）A方案净现值 = 50×（P/A，10%，6） - 120 = 50×4.3553 - 120 = 97.77（万元）
B方案净现值 = 60×（P/F，10%，1） + 50×（P/F，10%，2） + 40×（P/F，10%，3） + 30×（P/F，10%，4） - 100
= 60×0.9091 + 50×0.8264 + 40×0.7513 + 30×0.6830 - 100 = 41.21（万元）
（2）A方案等额年金 = 97.77÷（P/A，10%，6） = 97.77÷4.3553 = 22.45（万元）
B方案等额年金 = 41.21÷（P/A，10%，4） = 41.21÷3.1699 = 12.99（万元）
由于A方案等额年金大于B方案等额年金，应选择A方案。
（3）共同年限为12年。
A方案调整后净现值 = 97.77 + 97.77×（P/F，10%，6） + 97.77×（P/F，10%，12）
= 97.77 + 97.77×0.5645 + 97.77×0.3186 = 192.44（万元）
B方案调整后净现值 = 41.21 + 41.21×（P/F，10%，4） + 41.21×（P/F，10%，8） + 41.21×（P/F，10%，12）
= 41.21 + 41.21×0.6830 + 41.21×0.4665 + 41.21×0.3186 = 78.55（万元）
因为A方案调整后净现值大于B方案调整后净现值，应选择A方案。
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