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企业资本运作的现状和应对策略

时间:2018-01-01 10:01:34 资本运作 我要投稿

企业资本运作的现状和应对策略

  资本运作是我国市场经济体制发展过程中的一个崭新的经济范畴。企业的资本运作对于企业的发展具有重要的作用,同时他对于一个企业而言是一个复杂的,长期的工程,就我国目前企业的发展状况来看,资金运作已经成为企业发展研究过程中的一个新的课题。

企业资本运作的现状和应对策略

  企业资本运作的现状

  我国加入世贸组织之后,我国的资本是市场发生了局大的变化,从外来资金的流向来看,外资已经逐渐由劳动密集型企业向技术密集型企业不断的转变。同时我国的沿海地区的外资正在不断向内陆地区流动,我国的企业经营结构也在发生着很大的变化,企业经营水平不断的提高。尽管我们取得了上述几大的成就,但是由于我国资本运作时间较短,同时市场经济体制不够完善,因此在资本运作方面还存在一定的问题。

  (一)现阶段我国企业资本市场功能存在较大缺陷。

  我国企业资本市场功能不完善主要表现在下面几个方面:首先,资金运作风险评价功能和资金风险定价功能不够完善,这两项功能没有充分发挥其作用,表现在我国的证券交易市场存在较大的问题,有着很多不合理的地方,证券市场上的股票价格的高低并不能完全正确的反应该企业的生产经营状况,在企业上市上有一定的误区,借由企业上市来筹措资金,甚至进行“圈钱”交易,同时由于企业缺乏社会责任心,许多企业为了维持高股价不惜作假,欺骗广大散户股民。其次,资本融资功能发挥“过度”,一些企业认为资本市场是融资的重要渠道,借着上市借机圈钱,有些企业筹措资金不是为了自身企业的发展建设,而是过分的强调上市,同时有些上市企业却通过企业合并,收购等手段制造舆论话题,从而抬高股票价格,制造企业经营良好的假象,蒙骗消费者。再者,我国资本市场的资源配置功能也存在着很大方面的缺陷,这具体表现在我国上市公司中基础产业和支柱产业所占的比重较低。大多数投资者对此重视度不高,使得长期投资资产的价值难以得到充分的市场认可度,导致资本市场资源配置偏离国家政策轨道,基础产业发展出现“瓶颈”影响了经济结构的调整。

  (二)现阶段我国企业资本市场融资结构有待进一步优化

  融资运营是为企业资本运作的主要手段之一。在现阶段的资本市场中,企业的融资方式主要有直接和间接融资两种。二者各有利弊,企业从目标利润最大化出发,要选择合适比例融资方式才有利于融资效益的最大化。首先应该选择的是企业内部直接融资,而后才是银行借贷,外部股权融资。而我国现阶段企业的融资方式主要采取的是银行贷款这种间接方式,企业自行发行股票和债券的方式应用的很少,使得我国银行业承担的风险和压力较大,与此同时银行借贷成本较高也使得企业背上了日趋严重的债务负担,严重影响了企业内部结构的完善的激励机制作用的发挥。

  (三)现阶段我国企业资本市场机制结构不健全存在严重缺陷

  我国资本市场现阶段机制结构还不健全,存在严重的问题,导致我国资本运作效率不高。具体表现在四个方面:首先我国资本市场缺乏一批具有高度责任感和专业知识的中介机构。现有的中介机构缺乏独立的工作氛围,更谈不上公开,公正,客观的对客户进行服务,服务态度较差,有些中介机构甚至出现代人“坐庄”等违法违规的严重事件。其次,我国资本市场机构投资者相对缺乏,导致资本市场信息开发严重不足,信息传播滞后。再者,信息披露存在较大漏洞,我国证券市场的信息披露相对于西方国家来说存在着严重的差距。信息披露不完整,信息传递的不及时,以及信息披露的分布状况都存大着较大的问题。最后,我国的资本市场监管不力,市场监管体制不能有效的发挥起作用,有效的资本监管体制还未完全建立,在有些方面甚至形同虚设,证监会的管理或多或少带有着政治色彩。

  企业资本运作过程中存在问题应对策略

  资本运作作为企业经营实现利润最大化的一种方式,作为企业迅速实现资本积累的重要途径,实施行之有效的资本运作可以为企业带来满意的外部融资,满足企业在发展过程中的资金需求,同时又能改变企业的内部资本结构,完善企业资本管理制度,提高企业资本效益最大化。因此针对我国企业资本运作过程中存在的问题应该不断的进行探讨和研究。现提出下面几点浅见。

  (一)不断的发展资本运作过程中的管理创新和体制创新

  随着市场经济的不断发展,体制创新和管理创新已经成为资本运作发展的必然趋势,是企业进入资本化市场的重要条件。企业作为市场主体,企业的生产经营活动主要体现在对资本的组织,管理和运作上,这是市场经济体制的要求,同时也是企业资本运作的要求,这就要求企业有明确的产权管理制度,加强企业内部控制,完善企业内部组织机构和领导机构,建立健全完善的财务管理体系。

  (二)不断优化企业的资本结构

  高成本的'资本运作,不合理的资本结构严重阻碍了企业的生存和发展,因此优化企业资本结构,控制企业资本运作成本,才有可能实现企业资本的保值和增值,从而给企业带来利润,保证企业发展所需要的资金。企业要优化自身的资本结构就离不开资本市场本身的发展变化,应当以此为依据不断调整企业的融资比例,利用经济杠杆指标来控制和调整企业的各项资金成本。当前,我国企业的资产负债率大部分偏低,从长远出发应调整股权融资与债务融资的比例,由于债券融资成本低于银行借贷成本,因此增加债券融资比例,在使得企业获得大量资金的同时能够减少企业在生产经营过程中的压力。

  (三)注重人才培养,提高企业驾驭资本的能力

  “人”作为企业发展最重要的战略资源,是企业发展和竞争的核心要素,而目前,我国上市公司企业中大量缺乏具有丰富经验的人才,导致企业资本运作过程中的资料提供与整理不及时,影响资金运作的速度和效率。资本运作作为一种高专业的综合性管理手段,它要去从业者不但要有充分的专业知识以及把握市场经济发展趋势的能力,还要求从业者具有熟练的实际操作能力。因此要不断的加强企业员工的业务能力培养,从而提高整个企业对资本运作的驾驭能力。

  (四)建立和健全完善的市场信托体制

  信托凭证市场和产权交易市场作为我国的新兴市场还不完全和成熟,其发展规模和市场占有程度都有一定的局限性。但我们应当承认其发展趋势是积极向上的。因此作为进行小规模的融资的重要方式应当被企业充分利用,这样既能解决企业的资金问题,又能促进市场的繁荣和发展,实现企业与市场发展的共赢。

  (五)不断的拓宽企业的融资渠道

  企业的融资方式比较多,企业应当选择适当的融资方式进行资金运作,不能局限一种方式,可以相互合作使用。债权融资可以用于风险较低的项目;而遇到风险较高的项目我们可以采取股权融资方式。

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