注册会计师《财务管理》模拟试题答案
现如今，只要有考核要求，就会有试题，试题有助于被考核者了解自己的真实水平。你所见过的试题是什么样的呢？下面是小编整理的注册会计师《财务管理》模拟试题答案，欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助。
注册会计师《财务管理》模拟试题答案1
一、单项选择题
1.
【正确答案】：A
【答案解析】：净经营营运资本=(经营现金+其他经营流动资产)-经营流动负债=(100×60%+3000)-2000×(1-40%)=1860(万元)，经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=(100×60%+3000)+5000=8060(万元)，经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000×(1-40%)+4000=5200(万元)，净经营资产=经营资产-经营负债=8060-5200=2860(万元)。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【29】
2.
【正确答案】：B
【答案解析】：净投资=经营营运资本增加+经营长期资产增加-经营长期债务增加=(经营现金增加+其他经营流动资产增加-经营流动负债增加)+经营长期资产增加-经营长期债务增加=(20+480-150)+800-200=950(万元)
根据“按照固定的负债率40%为投资筹集资本”可知：股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资=(税前经营利润-利息)×(1-所得税率)-(1-负债率)×净投资=(2000-40)×(1-30%)-(1-40%)×950=1372-570=802(万元)。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【30】
3.
【正确答案】：A
【答案解析】：选项B是收入乘数的关键驱动因素，选项C是市净率的关键驱动因素。
【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】
【31】
4.
【正确答案】：D
【答案解析】：确定基期数据的方法有两种，一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应适当进行调整，使之适合未来情况，所以，A的说法正确。企业增长的不稳定时期有多长，预测期就应当有多长，实务中的详细预测期通常为5～7年，很少超过10年。由此可知，B的说法正确。在稳定状态下，经营效率和财务政策不变，即资产税后经营利润率、资本结构和股利分配政策不变，财务报表将按照固定的增长率在扩大的规模上被复制。影响实体现金流量和股权现金流量的各因素都与销售额同步增长，因此，现金流量增长率与销售增长率相同。由此可知，C的说法正确。预测期和后续期的划分不是事先主观确定的，而是在实际预测过程中根据销售增长率与投资资本回报率的变动趋势确定的。因此，D的说法不正确。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【32】
5.
【正确答案】：A
【答案解析】：股权资本成本=4%+1.5×(8%-4%)=10%，销售净利率=1/4×100%=25%，本期收入乘数=25%×(1-40%)×(1+5%)/(10%-5%)=3.15，每股市价=4×3.15=12.60(元)。
【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】
【33】
6.
【正确答案】：A
【答案解析】：每年的税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)，第1年实体现金流量=600-100=500(万元)， 第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元)，企业实体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(万元)。
【该题针对“实体现金流量模型的应用”知识点进行考核】
【34】
7.
【正确答案】：A
【答案解析】：甲股票的资本成本=4%+0.90×8%=11.2%，甲企业本期市盈率=[0.2/0.5×(1+6%)]/(11.2%-6%)=8.15，目标企业的增长率与甲企业不同，应该按照修正市盈率计算，以排除增长率对市盈率的影响。甲企业修正市盈率=甲企业本期市盈率/(预期增长率×100)=8.15/(6%×100)=1.3583，根据甲企业的修正市盈率估计的乙企业股票价值=1.3583×20%×100×3=81.5(元/股)。
【该题针对“相对价值模型的应用”知识点进行考核】
【35】
8.
【正确答案】：B
【答案解析】：股利支付率=0.2/1×100%=20%，增长率为6%，股票的贝塔系数=0.8×11%/8%=1.1，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=20%/(8.5%-6%)=8。
【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】
【36】
9.
【正确答案】：A
【答案解析】：股权资本成本=4%+1.2×(8%-4%)=8.8%，销售净利率=1/4×100%=25%，本期收入乘数=25%×(1-40%)×(1+5%)/(8.8%-5%)=4.14，每股市价=4×4.14=16.56(元)。
【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.
【正确答案】：ABC
【答案解析】：根据市盈率和市净率的推导公式可以看出，选项A、B、C都是正确答案。
【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】
【38】
2.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：购置各种经营长期资产的支出=△经营长期资产净值+折旧摊销=(1100-1000)+100=200万元，净经营长期资产增加=△经营长期资产净值-△经营长期负债=(1100-1000)-(120-100)=80万元，资本支出=△净经营长期资产+折旧与摊销=80+100=180万元。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【39】
3.
【正确答案】：ABC
【答案解析】：根据“净经营资产周转率保持与2007年一致”可知2008年净经营资产增长率=销售收入增长率=8%，即2008年净经营资产增加2500×8%=200(万元)，由此可知，2008年净投资为200万元;由于税后经营利润率=税后经营利润/销售收入，所以，2008年税后经营利润=5000×(1+8%)×10%=540(万元);实体现金流量=税后经营利润-净投资=540-200=340(万元);2008年净利润=540-(2500-2200)×4%=528(万元)，多余的现金=净利润-净投资=528-200=328(万元)，但是此处需要注意有一个陷阱：题中给出的条件是2008年初的净负债为300万元，并不是全部借款为300万元，因为净负债和全部借款含义并不同，因此，不能认为归还借款300万元，剩余的现金为328-300=28(万元)用于发放股利，留存收益为528-28=500(万元)。也就是说，选项D不是答案。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【40】
4.
【正确答案】：AD
【答案解析】：可以用修正后的上年数据作为基期数据，所以选项A不正确。判断企业进入稳定状态的标志主要有两个：(1)具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率;(2)具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。所以选项D不正确。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【41】
5.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：根据教材的表述，选项A、B、C、D均正确。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【42】
6.
【正确答案】：CD
【答案解析】：A、B的说法不正确，股权现金流量=实体现金流量-税后利息支出+债务净增加，本期净投资=本期净负债增加+本期股东权益增加。
【该题针对“现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【45】
7.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：市盈率除了受企业本身基本基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。所以选项C不正确。
【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】
【49】
8.
【正确答案】：CD
【答案解析】：企业也是资产，具有资产的一般特征，但是，它又与实物资产有区别，所以C不正确;相对价值模型运用一些基本的财务比率评估一家企业相对于另一家企业的价值，所以D的说法不正确。
【该题针对“企业价值评估的模型”知识点进行考核】
【55】
9.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：项目产生的现金流属于投资者，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配时才流向所有者，如果管理者决定向较差的项目投资而不愿意支付股利，则少数股东只能出售股票。
【该题针对“企业价值评估的模型”知识点进行考核】
【57】
10.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：选项B不对，因为现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。
【该题针对“企业价值评估的对象”知识点进行考核】
三、计算题
1.
【正确答案】：(1)进行价值评估，预计经营利润时，不考虑不具有可持续性的项目，也不考虑债权投资收益，所以，答案为：2007年的税后经营利润=1000×(1-60%-15%-5%)×(1-20%)×(1+10%)=176(万元)
(2)2007年的经营营运资本增加数额=(40+200-80)×8%=12.8(万元)
(3)2007年的净经营长期资产增加数额=(400-120)×5%=14(万元)
(4)2007年的经营现金毛流量=176+55=231(万元)
2007年的经营现金净流量=231-12.8=218.2(万元)
2007年的实体现金流量=218.2-14-55=149.2(万元)
(5)甲公司在2007年初的实体价值=149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(1+10%)×(P/F，10%，2)+149.2×(1+10%)×(1+10%)×(P/F，10%，3)+149.2×(1+10%)×(1+10%)×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，3)
=149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，1)
=149.2×(P/F，10%，1)×24
=149.2/(1+10%)×24
=3255.27(万元)
【该题针对“实体现金流量模型的应用”知识点进行考核】
【59】
2.
【正确答案】：(1)2007年的资本支出=经营现金净流量-实体现金流量=160-100=60(万元)
因为，资本支出=长期资产净值增加+折旧与摊销-无息长期负债增加
所以，2007年的无息长期负债增加=120+20-60=80(万元)
(2)2007年的总投资=经营营运资本增加+资本支出=50+60=110(万元)
2007年的净投资=总投资-折旧与摊销=110-20=90(万元)
2007年末的净经营资产=2007年初的净经营资产+2007年的净投资=500+90=590(万元)
2007年的税后经营利润=实体现金流量+净投资=100+90=190(万元)
2007年的税后利润=税后经营利润-税后利息费用=190-30×(1-20%)=166(万元)
(3)2007年的融资流量合计=2007年的实体现金流量=100(万元)
债权人现金流量=税后利息支出-净债务增加
因此，2007年净债务增加=30×(1-20%)-40=-16(万元)
由于，净债务增加=(新借债务-偿还债务本金)-金融资产增加
所以，偿还债务本金=新借债务-净债务增加-金融资产增加=20-(-16)-0=36(万元)
由于，股权现金流量=实体现金流量-债权人现金流量=股权融资净流量=股利分配-股权资本发行
所以，100-40=60-股权资本发行
即：股权资本发行=0
(4)2007年的股权现金流量=100-40=60(万元)
2008年的股权现金流量=60×(1+8%)=64.8(万元)
2009年的股权现金流量=64.8×(1+8%)=69.98(万元)
2010年的股权现金流量=69.98×(1+6%)=74.18(万元)
2011年的股权现金流量=74.18×(1+6%)=78.63(万元)
乙公司在2007年初的股权价值
=60×0.9091+64.8×0.8264+69.98×0.7513+74.18×0.6830+78.63/(10%-6%)×0.6830
=54.546+53.551+52.576+50.665+1342.607
=1553.945(万元)
由于目前的市价1100万元低于股权价值1153.945万元，所以，被市场低估了。
【该题针对“股权现金流量模型的应用”知识点进行考核】
【60】
3.
【正确答案】：B公司的股票价值评估 单位：元
注册会计师《财务管理》模拟试题答案2
第一章 财务管理总论
一、单项选择题
1． 资金的实质是（ D）。
A．商品的价值表现 B．货币资金
C．财产物资的价值表现 D．再生产过程中运动着的价值
2．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ B ）。 h Z<}b`
A.利润最大化 . |Clfy0 B.企业价值最大化 3 #W{XzH C.每股收益最大化 OwLzVvr} D.资本利润率最大化
3． 企业的出发点和归宿是（ C ）。
A．生存 B.发展 C．获利 D．节支
4．威胁企业生存的内在原因是（ C ）。
A．生存 B．发展 C．长期亏损 D．不能偿还到期债务
5．考虑风险因素的财务目标有（ C）。
A．每股盈余最大化 B．权益资本净利率最大化
C．利润最大化 D．股东财富最大化
6．企业的核心目标是（ D ）。
A．生存 B．发展 C．获利 D．竞争优势
7． 企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ D ）。
A．投资—收益关系 B．等价交换关系 C．分工协作关系 D．债务债权关系
8．在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（C ）。
A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款
C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利
9．企业价值最大化目标强调的是企业的（C ）。
A．实际利润额 B．实际利润率 C．预期获利能力 D．生产能力
10．能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ D ）。
A．税后净利润 B．净资产收益率 C．每股市价 D．剩余收益
11．企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（ D ）。
A．资本利润率 B．资金使用的时间价值 C．资金使用的风险 D．企业账面净资产
12．财务管理的核心工作环节为（ B ）。
A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
13．下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ A ）。
A．股票选举权 B．解聘 C．接收 D．监督
14．企业与政府间的财务关系体现为（B ）。
A．债权债务关系 B．强制和无偿的分配关系 C．资金结算关系 D．风险收益对等关系
15．在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（ A ）。
A．企业向国有资产投资公司交付利润 B.企业向国家税务机关缴纳税款
C．企业向其他企业支付货款 D．企业向职工支付工资
16．相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ D ）。
A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值
C．不能反映企业潜在的获利能力 D．不能直接反映企业当前的获利水平
17．每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ D ）。
A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了投资的风险价值
C．有利于企业克服短期行为 D．反映了投入资本与收益的对比关系
18.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（ C）。
A．考虑了资金时间价值 B．考虑了风险因素
C．可以用于同一企业不同时期的比较 D．不会导致企业的短期行为
19．下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ A ）。
A．市场对公司强行接收或吞并 B．债权人通过合同实施限制性借款
C．债权人停止借款 D．债权人收回借款
二、 多项选择题
1．企业管理的目标可以概括为（ ACD）。
A．生存 B． 有收入 C．发展 D.获利
2． 企业能在市场中生存的基本条件是（ BC）。
A．激励经营者 B．以收抵支 C．到期偿债 D．扩大收入
3．企业目标对财务管理的要求有（ ABC ）。
A．以收抵支，偿还到期债务 B．筹集企业发展所需资金
C．合理有效使用资金使企业获利 D．利润最大化
4．影响企业价值的基本因素有（ CD ）。
Ａ.资本结构 B．股利政策 C．投资报酬率
D．风险 E.投资项目
5．财务预测环节工作主要包括以下几个步骤（ ABCD ）。
A．明确预测目标 B．搜集相关资料 C．建立预测模型 D．实施财务预测
6．利润最大化目标与每股利润最大化目标的相同缺陷是（ ABC ）。
A.没有考虑货币时间价值 B.没有考虑风险因素
C.没有考虑利润与资本的关系 D.容易导致短期行为
7．企业最重要的财务关系是（ AC ）。
Ａ.股东和经营者的关系 B．经营者和职工的关系
C．股东和债权人的关系 D．本企业与其他企业的关系
8．没有考虑货币时间价值和风险因素的财务目标是（ ACD ）。
A．利润最大化 B．股东财富最大化
C．每股盈余最大化 D．权益资本净利率最大化
9．以企业价值最大化作为企业财务管理的目标的优点有( ABC )。
A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了投资的风险价值
C．有利于社会资源的合理配置 D．能够直接揭示企业的获利能力
10．利润最大化不能作为企业财务目标，其原因是（ ABD ）。
Ａ.没有考虑利润的取得时间 B．没有考虑利润和投入资本间的关系
C．没有考虑形成利润的收入和成本大小 D．没有考虑获取利润和风险的大小
11．以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ ABD ）等优点。
Ａ.考虑了收益的时间因素 B．能克服短期行为
C．考虑利润与投入资本间的关系 D．考虑风险与收益关系
12．财务管理十分重视股价的高低，因其（ ABCD ）。
Ａ.代表公众对公司价值的评价 B.反映资本和获利之间的关系
C．反映每股盈利和风险的大小 D．反映财务管理目标的实现程度
13.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（ BC ）。
A．不能直接反映企业创造剩余产品多少
B．没有考虑利润和投入资本额的关系
C．没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小
D．没有考虑企业成本的高低
14．以资本利润率最大化作为财务目标，存在的缺陷是（ CD）。
A．不能反映资本的获利水平 B．不能用于不同资本规模的企业间比较
C．没有考虑风险因素和时间价值 D．也不能避免企业的短期化行为
15．企业价值最大化目标的缺点在于（ C D ）。
A．没有考虑资金时间价值和投资的风险价值
B．不能反映对企业资产保值增值的要求
C．很难确定企业价值
D．股价最大化并不是使所有股东均感兴趣
16．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ABCD）。
A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监
C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权”
17．债权人为防止股东通过经营者伤害其利益，主要的办法是（ ABC ）。
A.寻求立法保护 B．提前收回贷款
C．在借款合同中规定限制性条款 D．参与企业经营决策
18．企业价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系，体现在（ AB）。
A．折现率中包含风险报酬率 B．预期未获利能力用概率估算
C.期限一定 D.折现率中包含纯利率 E.期限很长
19．经营者伤害债权人利益的常见形式有（ AC ）。
Ａ.不经债权人同意而发行新债 B．借口工作需要乱花钱
C．投资于比债权人预期风险要高的新项目 D．不尽最大努力增加企业财富
20．下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ABCD ）。
A. 规定借款用途 B. 规定借款的信用条件
C. 要求提供借款担保 D. 收回借款或不再借款
三、判断题
1．资本利润率最大化考虑到了利润与投入资本之间的关系，在一定程度上克服了利润最大化的缺点。（ T）
2．企业的分配活动只是对股东的利益产生影响，对公司的筹资结构无影响。（ F ）
3．企业价值是企业全部财产的市场价值，反映了企业已经获得的现金利润水平。（ F）
4.“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。（ T ）
5．根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（F ）
6．所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的价值最大化。（ F）
7．如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。（ T ）
8.法人股东持有另一家公司股票的目的可能是为了控股或稳定购销关系,而对该公司的股价最大化目标没有足够的兴趣。 ( T )
9．利润最大化目标与企业价值最大化目标是不能共存的。（ F ）
10．在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（ F）
11．财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的生产活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项最重要的企业管理工作。（ F）
12．企业的资金运动既表现为钱和物的增减变动,又体现了人与人之间的经济利益关系。 ( T )
13．以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（ T ）
14． 财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业的经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心。 ( F )
15．如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。 ( F )
第一章 答案
一、单选题
1 D 2 B 3 C 4 C 5 D 6 C 7 D 8 D 9 C 10 C 11 D
12 B 13 A 14 B 15 A 16 D 17 D 18 C 19 A
二、多项选择题
1 ACD 2 BC 3ＡBC 4 CD 5 ABCD 6 ABD 7 AC 8ＡCD
9ＡBC 10 ABD 11 ABD 12 ABCD 13 BC 14 CD 15 CD 16 ABCD
17ＡBC 18ＡB 19 AC 20 ABCD
三、判断题
1√ 2× 3× 4√ 5× 6× 7√ 8√ 9× 10× 11× 12√ 13√
14× 15×
四、简答题
答案：（略）
第二章 财务管理理念
一、单项选择题
1．通常情况下，货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀条件下的（ C ）。
A 超额利润率 B 额外报酬率
C 社会平均利润率 D 投资利润率
2．在利息计息的情况下，货币时间价值的计算基础应采用（ B ）。
A 单利 B 复利
C普通年金 D 即付年金
3．与复利现值系数互为倒数的是（ C ）。
A 年金终值系数 B 资本回收系数
C 复利终值系数 D 偿债基金系数
4．企业向银行借款，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ D ）。
A 1年 B 半年
C 1季 D 1月
5．在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务，每年年末应收付的年金数额是（ A）。
A 资本回收额 B 偿债基金
C 预提资本 D 企业基金
6．在复利条件下，已知终值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（ A ） 。
A 年金终值系数 B 年金现值系数
C 复利终值系数 D 复利现值系数
7．下列各项中，能够表示即付年金现值系数的是（ B ）。
A [（P/A，i，n+1）+1] B [（P/A，i，n-1）+1]
C [（P/A，i，n-1）-1] D [（P/A，i，n+1）-1]
8．与年金现值系数互为倒数的是（ B ）。
A 年金终值系数 B 资本回收系数
C 复利现值系数 D 偿债基金系数
9．从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（ D ）。
A 先付年金 B 即付年金
C 递延年金 D 普通年金
10．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ C ）。
A 普通年金 B 即付年金
C 永续年金 D 先付年金
11．与年金终值系数的倒数称为（ C）。
A 复利现值系数 B 年金现值系数
C 偿债基金系数 D 资本回收系数
12．以10%的利率借得60000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ D）元。
A 15000 B 12000
C 13189 D 15828
13．当银行利率为5%时，一项6年后付款8000元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（ D ）元。
A 6154 B 5000 C 8000 D 5970
14．某企业拟建立一项基金，每年末投入10000元，若利率为10%，5年后该项资本本利和将为（ D ）元。
A 67160 B 56410 C 87160 D 61051
15．假如企业按8%的年利率取得贷款100000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ C ）元。
A 20000 B 26000 C 25046 D 32000
16．A公司于2005年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第5年末大华公司可得到本利和为（ B ）万元。
A 10 B 7.4 C 9 D 7.35
17．王某退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ A ）。
A 8.24％ B 4% C 2% D 10.04％
18．某投资方案的年营业收入为80000元，年总成本为40000元，其中，年折旧额10000元，所得税率为25％，该方案的每年营业现金流量为（ B ）元。
A 50000 B 40000 C 30000 D 43200
19．经营现金流入的估算应该等于（ B ）。
A 本期现销收入 B 本期营业收入总额
C 当期现销收入与回收以前期赊销收入的合计数 D 本期赊销收入
20．某企业投资A方案的年销售收入为200万元，年销售成本和费用为120万元，折旧为30万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（ C ）万元。
A 52 B 62 C 65 D 48
21．在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的是（ C）。
A 固定资产投资 B 开办费投资
C增加的营业成本 D 无形资产投资
22．所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（ C ）。
A 货币资金支出和货币资金收入增加的量 B 现金支出和现金收入量
C 现金支出和现金收入增加的数量 D 流动资金增加和减少量
23．甲投资项目原始投资额为120万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为35万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（D ）万元。
A 12 B 35 C 49 D 47
24．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（ C ）。
A 时间价值率 B 期望报酬率
C 风险报酬率 D 必要报酬率
25．企业某新产品开发成功的概率为70％，成功后的投资报酬率为50%，开发失败的概率为30%，失败后的投资报酬率为-80％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ C ）。
A 18% B 20% C 11% D 40%
26．下列有关风险的叙述中，正确的是（ B ）。
A 风险只能给企业带来较大的损失
B 风险可能会给企业带来较高的利润
C 风险是可以回避的
D 风险的大小是可以由企业的决策者控制
27．从财务的角度来看风险主要指（ B ）。
A 生产经营风险 B 借入资金带来的风险
C 无法达到预期报酬率的可能性 D不可分散的市场风险
28．因企业生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性为（ B ）。
A 财务风险 B 经营风险 C 生产风险 D 盈利风险
29．x方案的标准离差是0.5，y方案的标准离差是0.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ A ）。
A x＞y B x＜y C 无法比较 D x=y
30．在风险存在的情况下，诱使投资者甘冒风险进行投资的原因是（C ）。
A可获得投资收益 B 充分利用闲置资金
C 可获得风险报酬率 D 可一定程度抵御风险
31．下列关于投资组合的叙述中，正确的是（A ）。
A 通过分散投资，非系统风险能够被降低
B 通过分散投资，系统风险能够被降低
C 通过分散投资，任何风险都能抵消
D 通过分散投资，任何风险不能抵消
32．已知某种证券的β系数为1，则表明该证券（ B ）
A 基本上没有投资风险
B 与一般市场的平均风险一致
C 比一般市场的平均风险低一倍
D 比一般市场的平均风险高一倍
二、多项选择题
1．下列关于货币时间价值的叙述中，正确的有（ ABCD ）。
A 货币时间价值是货币在周转使用中产生的
B 一般情况下，货币时间价值应按复利方式来计算
C 货币时间价值的基本表现形式是利息
D 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算
2．从第一期起，每期期初收款或付款的年金，称为（ BCD ）。
A 普通年金 B 先付年金 C 预付年金
D 即付年金 E 递延年金
3．递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，假设递延了m期，连续支付了n期，其计算公式为（ ACD ）。
A P=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
B P=A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，m）]
C P=A×（P/A，i，n）（P/F，i，m）
D P=A×（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）
4．年金按其每次收付发生的时点不同，可以分为（ ABCD ）。
A 普通年金 B 即付年金
C 递延年金 D 永续年金
5．下列选项中，属于普通年金的是（ ABD）。
A 零存整取 B 整存零取
C 整存整取 D 等额分期收付款
6．下列关于年金的表述中，正确的有（ BC ）。
A 年金既有终值又有现值
B 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金
C 永续年金是特殊形式的普通年金
D 永续年金是特殊形式的即付年金
7．下列选项中，属于永续年金的是（ BC ）。
A 普通股股利 B 优先股股利
C 奖励基金 D 零存整取
8．下列选项中，（ ABD ）可以视为年金的形式。
A 直线法计提的折旧 B 租金
C 利滚利 D 保险费
9．在考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出经营现金净流量（ BC ）。
A 经营现金净流量＝净利润－折旧
B 经营现金净流量＝净利润＋折旧
C 经营现金净流量＝营业收入－经营成本－所得税
D 经营现金净流量＝营业收入－经营成本＋折旧
10．在单纯固定资产投资条件下，下列各项中属于固定资产投资项目现金流出量的是（ BD ）。
A 资本化利息 B 固定资产购入价
C 经营成本 D 固定资产安装成本
11．现金流量指标的优点有（ BCD ）。
A 准确反映企业未来期间盈利状况
B 体现了资本时间价值观念
C 可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响
D 具有低风险性
12．完整的工业投资项目的现金流入主要包括（ ABCD ）。
A 回收固定资产余值 B 营业收入
C 其他现金流入量 D 回收流动资金
13．下列各项中，可以用来衡量风险大小的指标有（ CD ）。
A 预期值 B风险报酬率
C 标准差 D标准离差率
14．下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（ ABD ）。
A 无风险报酬 B 资金时间价值
C 投资成本率 D 风险报酬率
15．下列选项中，可能导致非系统风险的有（ ABC ）。
A 新产品开发失败 B 诉讼失败
C 企业员工罢工 D 通货膨胀
16．下列说法正确的有（ ABD ）。
A 风险越大，投资人预期获得的收益应该越大
B 风险越大，意味着可能的损失越大
C 风险越小，投资人预期获得的收益应该越大
D 风险收益率是指投资者因冒风险进行投资，而要求的.超过资金时间价值的那部分额外收益率
17．若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（ BCD）。
A 甲的风险小，应选择甲方案
B 乙的风险小，应选择乙方案
C 甲的风险与乙的风险相同
D 难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率
18．从投资组合的角度看，风险可分为（ AB ）。
A 系统风险 B 非系统风险
C 经营风险 D 财务风险
19．下列各项中，可能产生经营风险的因素有（ ABC ）。
A 原材料价格变动 B 市场销售带来的风险
C 生产组织不合理带来的风险 D 企业筹资决策失误
20．按风险形成的原因，非系统可划分为（ AD ）。
A 经营风险 B 市场风险
C 可分散风险 D 财务风险
21．根据投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目（ BC ）。
A 若项目A、B完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少
B 若项目A、B完全负相关，组合后的风险完全抵消
C 若项目A、B完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少
D 若项目A、B完全正相关，组合后的风险完全抵消
三、判断题
1．货币时间价值的基本表现形式是利息。（ T ）
2．所有的货币都具有时间价值。（ F ）
3．当年利率为24%时，每月复利一次，即24%为名义利率，2%为实际利率。（ F）
4．永续年金即有终值又有现值。（ F ）
5．递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（ F ）
6．在现值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利终值越小。（ T ）
7．年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ F）
8．即付年金和普通年金的区别在于付款时间与付款方式的不同。（ F ）
9．即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果。（ T ）
10．若假定的经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（ T ）
11．折旧政策不影响企业的净现金流量的大小。（ F ）
12．确定性假设是指假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本、所得税率等均为已知常数。（ T）
13．项目投资决策的现金流量表是在期末编制的，而财务会计中的现金流量表是在期初编制的。（ F）
14．从财务角度讲，风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（ T ）
15．两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。（ F）
16．风险与收益是对等的，风险越大，获得高收益的机会越多，期望的收益率就越高。（ T ）
17．企业投资时应尽量选择风险大的投资项目，因为风险大的投资对企业有利。（ F ）
18．从企业本身来看，可以将非系统风险分为经营风险和财务风险，这两类均是由企业自身因素引起的风险，与外界因素无关。（ F ）
19．若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，其风险也是这些证券风险的加权平均数。（ F ）
20．当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动。（T ）
四、计算题
1．假设某企业于2005年1月1日，借入一笔5年后到期的长期借款，到期值为3000万元，若年利率为10%。
要求：⑴按照复利折算成现值为多少钱？
⑵若企业2007年1月1日，欲打算一次付清该笔借款，需支付的金额为多少？
⑶若银行要求企业每半年复利一次到期还本，则该实际利率高于名义利率多少？
⑷若企业从2005年12月31日开始，每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少？
⑸若企业从2007年年末每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少？
2．某企业存入银行100万元，存款年利率为8%，时间为5年，每季计算一次利息。
要求：⑴计算该项存款的实际年利率。
⑵计算该项存款5年后的本利和。
3．某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元；
（2）从第6年开始，每年年初支付15万元，连续支付10次，共150万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
4．某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为100000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为10%，请计算年偿债基金额。
5．某人在2005年1月1日存入银行5000元，年利率为4%。要求计算：
（1）每年复利一次，2008年1月1日存款账户余额是多少？
（2）每季度复利一次，2008年1月1日存款账户余额是多少？
（3）若5000元，分别在2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按4%利率，每年复利一次，求2008年1月1日余额？
（4）假定分4年年末存入相等金额，为了达到第（1）题所得到的账户余额，每期应存入多少金额？
6．某人六年后准备一次性付款100万元购买一套住房，他现在已经积累了30万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？
7．某公司有一投资项目，原始投资300万元，其中设备投资260万元，开办费10万元，垫支流动资金30万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为20万元；开办费于投产后分2年摊销。预计项目投产后第1年可获净利70万元，以后每年递增10万元。要求：计算该项目各年现金净流量。
8．某企业投资18500元购入一台设备。该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为15000元、18000元、20000元，除折旧外的费用增加额分别为5000元、7000元、8000元。企业适用的所得税率为40%。要求：预测未来3年企业每年的现金净流量。
9．企业现有一台旧设备，尚可继续使用4年，预计4年后残值为2000元，目前出售可获20000元。使用该设备每年获营业收入500000元，经营成本300000元。市场上有一新型号设备，价值80000元，预计4年后残值为4000元，使用新设备将使每年经营成本减少50000元。企业所得税税率为25%。要求：（1）分别确定新旧设备的原始投资及其差额；（2）分别计算新旧设备的每年折旧及其差额；（3）分别计算新旧设备的每年净利润及其差额；（4）计算新旧设备残值的差额；（5）计算新旧设备各年的净现金流量。
10．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：
市场状况
概率
年预期收益（万元）
甲公司
乙公司
丙公司
良好
0.3
30
40
70
一般
0.5
10
10
-10
较差
0.2
5
-5
-20
要求：⑴计算三家公司的期望收益值。
⑵计算各公司期望收益值的标准差。
⑶计算各公司期望收益值的标准离差率。
⑷假定你是该企业集团的决策者，请依据风险与收益原理做出选择。
11．某企业拟投资500万元于X资产和Y资产，其中，X资产的期望收益率为8%，Y资产的期望收益率为12%，投资比率为1：1，假定它们的期望收益率的标准差均为8%。要求：（1）计算该投资组合的期望收益率
（2）计算当两项资产的相关系数为0.3时的投资组合收益率的标准差。
第三章 答案
一、单项选择题
1 C 2 B 3 C 4 D 5 A 6 A 7 B 8 B 9 D 10 C
11 C 12 D 13 D 14 D 15 C 16 B 17 A 18 B 19 B 20 C
21 C 22 C 23 D 24 C 25 C 26 B 27 B 28 B 29 A 30 C
31 A 32 B
二、多项选择题
1 ABCD 2 BCD 3 ACD 4 ABCD 5 ABD 6 BC 7 BC 8 ABD 9 BC 10 BD 11 BCD 12 ABCD 13 CD 14 ABD 15 ABC 16 ABD 17 BCD 18 AB 19 ABC 20 AD 21 BC
三、判断题
1 √ 2 × 3 × 4 × 5 × 6 √ 7 × 8 × 9 √ 10 √ 11 × 12 √ 13 × 14 √ 15 × 16 √ 17 × 18 × 19 × 20 √
四、计算题
1 (1)P0=3000×（P/F，10%，5）=3000×0.6209=1862.7(万元)
(2)P1=3000×(P/F，10%，3)=3000×0.7513=2253.9(万元)
(3)(1+10%/2)2-1=10.25% 高于名义利率10.25%-10%=0.25%
(4)A1=3000/(F/A，10%，5)=3000/6.1051=491.39(万元)
(5)A2=3000/(F/A，10%，3)=3000/3.31=906.34(万元)
2 (1)(1+8%/4)4-1=8.24%
(2)F=100×(F/P，2%，20)=100×1.4859=148.59(万元)
3 (1)P1=10×[(P/A，10%，10-1)+1]=10×（5.759+1）=67.59(万元)
(2)P2=15×(P/A，10%，10)×（P/F，10%，4）=15×6.1446×0.683=62.95(万元)
公司应选择第二种方案。
4 A=F/(F/A，10%，10）=100000/15.937=6274.71(元)
5 (1)F=5000×(F/P，4%，3)=5000×1.1249=5624.5(元)
(2)F=5000×(F/P，1%，12)=5000×1.1268=5634(元)
(3)F=1250×(F/A，4%，4)=5308(元)
(4)A=5624.5/(F/A，4%，4)=5624.5/4.2465=1324.5(元)
6 P0=100×(P/F，10%，6)=56.45(万元)
(56.45-30)/(P/A，10%，6)=26.45/4.3553=6.07(万元)
或：A(F/A，10%，6)=100-30×(F/P，10%，6)
A=（100-30×1.7716）/7.7156=6.07(万元)
7 NCF0=-270万元
NCF1=-30万元
年折旧额=(260+10-20)/5=50(万元)
NCF2=70+50+10/2=125(万元)
NCF3=80+50+10/2=135(万元)
NCF4=90+50=140(万元)
NCF5=100+50=150(万元)
NCF6=110+50+20+30=210(万元)
8 年折旧额=(18500-500)/3=6000(元)
NCF1=(15000-5000-6000)×(1-40%)+6000=8400(元)
NCF2=(18000-7000-6000)×(1-40%)+6000=9000(元)
NCF3=(20000-8000-6000)×(1-40%)+6000+500=10100(元)
9 （1）新设备原始投资=80000元
旧设备原始投资=20000元
新旧设备原始投资差额=80000-20000=60000（元）
（2）新设备的年折旧额=（80000-4000）/4=19000（元）
旧设备的年折旧额=（20000-2000）/4=4500（元）
新旧设备年折旧的差额=19000-4500=14500（元）
（3）新设备的每年净利=[500000-（300000-50000+19000）]×（1-25%）=173250（元）
旧设备的每年净利=[500000-（300000+4500）]×（1-25%）=146625（元）
新旧设备每年净利差=173250-146625=26625（元）
（4）新旧设备残值差=4000-2000=2000（元）
（5）新设备的净现金流量：
NCF0=-80000元
NCF1-3=173250+19000=192250（元）
NCF4=173250+19000+4000=196250（元）
旧设备的净现金流量：
NCF0=-20000元
NCF1-3=146625+4500=151125（元）
NCF4=146625+4500+2000=153125（元）
10 (1)甲公司的年预期收益=0.3×30+0.5×10+0.2×5=15(万元)
乙公司的年预期收益=0.3×40+0.5×10+0.2×(-5)=16(万元)
丙公司的年预期收益=0.3×70+0.5×(-10)+0.2×(-20)=12(万元)
(2)甲公司的标准差=[(30-15)2×0.3+(10-15)2×0.5+(5-15)2×0.2]1/2=10
乙公司的标准差=[(40-16)2×0.3+(10-16)2×0.5+(-5-16)2×0.2]1/2=16.70
丙公司的标准差=[(70-12)2×0.3+(-10-12)2×0.5+(-20-12)2×0.2]1/2=38.16
(3)甲公司的标准离差率=10/15=0.67
乙公司的标准离差率=16.7/16=1.04
丙公司的标准离差率=38.16/12=3.18
(4)甲公司的标准离差率最小，且在收益一定的情况下，风险最小，所以集团应对外投资甲公司。
11 （1）依题意 RX=8% RY=12% WX=50% WY=50%
则该投资组合的期望收益率RP=8%×50%+12%×50%=10%
（2）依题意 δX=δY=8% ρXY=0.3
该投资组合的协方差óP=（0.5×0.5×1×0.082+0.5×0.5×1×0.082+2×0.5×0.5×0.3×0.08×0.08）1/2=0.06
第四章 筹资管理
一、单项选择题
1.中国进出口银行给某企业提供的主要用于满足扩大机电产品出口资金需求的贷款性质属于( C)。
A. 商业银行贷款 B. 其他金融机构贷款
C. 政策性银行贷款 D. 更新改造贷款
2.股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次发行股份的时间间隔必须在（ B ）。
A．6个月以上 B．12个月以上 C．24个月以上 D．36个月以上
3.相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是( C )。
A．筹资速度慢 B．筹资成本高C．限制条款多 D．财务风险小
4. 债券持有者可以根据规定的价格转换为企业股票的债券叫做（ B ）。
A. 有担保债券 B .可转换债券
C. 固定利率债券 D. 一次到期债券
5.下列不属于商业信用筹资的优点的是( A )。
A．需要担保 B．有一定的弹性
C．筹资方便 D．不需要办理复杂的手续
6. 下列各项内容不属于债券筹资优点的是（ C ）。
A 资金成本较低 B 可利用财务杠杆
C财务风险较低 D 保障公司控制权
7.建发公司为股份有限公司，该公司2005年净资产额为4000万元，2003年该公司已发行400万元债券，则该公司2005年最多可再发行( B)万元债券。
A．1 600 B．1 200 C．2000 D．400
8. 下列收取利息的方法中，可以使得名义利率和实际利率相等的是（ C）。
A. 加息法 B. 贴现法
C. 收款法 D. 分期等额偿还本利和法
9. 某企业以名义利率20％取得贷款1000万，银行要求分12个月等额偿还，则其实际利率为（ D）。
A. 10％ B. 20％ C. 30％ D. 40％
10. 某企业发行面值为100元，期限为10年的债券，票面利率为10％，分期付息，那么当市场利率为12％时，发行价格为（ C）。
A. 100元 B. 113.4元
C. 88.7元 D. 95元
11. 企业按年利率10％从银行借款100万元，银行要求维持10％的补偿性余额，则其实际利率为（ B）。
A. 10％ B 11.11％ C. 12％ D. 11％
12. 以下属于商业信用的融资方式是（ A ）。
A. 预收账款 B. 其他应付款 C. 应交税金 D. 应付工资
13．根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（ C ）。
A．60% B．50% C．40% D．30%
14．在募集方式下，股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股份总数的（ C）。
A．20% B．25% C．35% D．50%
二、 多项选择题
1.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的是（ ABD ）。
A.银行借款 B.发行债券 C.经营租赁 D.商业信用
2 长期借款的缺点在于（ BCD ）。
A. 不利于利用财务杠杆效应 B. 财务风险高
C. 限制条款多 D. 筹集资金数额有限
3.根据我国公司法的规定，发行公司债券的具体条件如下（ ACD ）。
A. 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；
B 累计债券总额不超过公司净资产的50%；
C 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
D 筹集的资金投向符合国家产业政策；
4.企业权益性筹资方式有（ ACD ）。
A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股
5.补偿性余额的约束使借款企业受到的影响是(AC )。
A．减少了可用现金 B．减少了应付利息
C．提高了筹资成本 D．增加了应付利息
6. 采用商业信用融资的主要优点有（ABD ）。
A. 筹资速度快 B. 资金成本低
C. 可以降低企业财务风险 D. 限制条件较少
E. 可以增强企业信誉
7. 一般情况下，可以作为长期贷款抵押品的资产有（ ABDE ）。
A. 股票 B. 债券
C. 应收账款 D. 房屋、建筑物 E. 机器设备
8. 与负债融资相比，普通股融资的特点是（ ABCD ）。
A. 有利于增强公司信誉 B. 所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的压力
C.筹资风险小 D. 容易分散公司的控制权
9. 按投资主体的不同，普通股可以分为（ ABC ）。
A. 国家股 B. 法人股
C. 个人股 D. 原始股 E. 发起人股
10.影响债券发行价格的因素包括( ABCD )。
A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限
三、判断题
1．利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者肯定有利息等成本。 ( F )
2. 补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。（ T ）
3.应收账款不能作为长期借款的抵押品。（ T ）
4.由于普通股的预期收益较高，并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。( T )
5.某企业按年利率8％从银行借款100万元，银行要求企业保持20％的补偿性余额，则企业贷款的实际利率为12％。（ F）
6.票面利率的高低决定了债券采用何种价格发行。（ F ）
7.公司法规定，股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。( T)
8. 在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 （ T ）
9.由于抵押贷款的成本较低，风险也相应较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。 （F ）
10.企业向银行举借长期债务时，如预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率借款合同。 （ F）
四、计算题
1．某企业向银行借款10000元，期限1年，规定年利率（名义）为12％。
要求：分别计算当银行采用贴现法和加息法收取利息时，企业借款的实际利率。
2.某公司购进一批零件，须付款10000元，供应商的借款条件为“2/20，N/60”，市场利率为12％。要求：
（1）分析该公司是否应该享受这种折扣；
（2）假如现有一个短期投资机会，预计投资报酬率为20％。说明公司该如何决策。
3. 某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是（1）如果采用收款法（利随本清），则利息率为14%
（2）如果采用贴现法，利息率为12%
（3）如果采用补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性余额为20%。
请问：如果你是财务经理，你会选择哪种支付方式？为什么？
4．某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：
（1）立即付款，价格为9630元；
（2）30天内付款，价格为9750元；
（3）31至60天内付款，价格为9870元；
（4）61至90天内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。
要求：计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
5. 某公司2005年主营业务收入100万元，税后净利润4万元，发放了股利2万元，年末资产负债表如下：（单位：万元）
项目
金额
项目
金额
现金
应收账款
存货
固定资产净值
2
17
20
51
应付账款
长期负债
普通股
留存收益
15
23
50
2
合计
90
合计
90
假定公司06年计划主营业务收入增长至120万元，销售净利率（净利润/主营业务收入）与股利支付率（股利/净利润）仍保持基期的水平，现有生产能力已经饱和。
要求：用销售百分比法预测06年该公司资金需要量。
6. 已知某公司2006年销售收入为20000万元，销售净利率为12%，净利润的60%要分配给投资者。2006年12月31 日的资产负债表如下：
该公司2007年计划销售比上年增加30%，为了实现这一目标，公司要一台设备，价值148万元。根据历史数据，公司流动资产和流动负债随销售同比增长。公司的销售净利率和利润分配率都保持不变。
（1）计算2007年 需外部筹资多少
（2）如果2007年 要求销售净利率为增加20%，其他条件不变，企业是否要从外部筹集资金？
单位：万元
资产
金额
负债及权益
金额
现金
1000
应付账款
1000
应收账款
3000
应付票据
2000
存货
6000
长期借款
9000
固定资产
7000
实收资本
40000
无形资产
1000
留存收益
20000
合计
18000
合计
18000
7. 某钢铁厂连续8年的销售量与资金总额相关资料如下表所示：
销售量与资金总额资料
年份（年）
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
销售量（万吨）
18
20
19
16
22
25
28
21
资金总量（万元）
6 000
6 600
6 500
5 200
7 000
7 900
8 200
6 800
经计算，∑x＝169，∑y＝54 200，∑xy＝1 170 600，∑x2＝3 675
要求：
（1）利用一元直线回归法建立资金习性模型；
（2）如果该公司预计2007年的销售量为29万吨，预测2007年所需的资金总量。