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2016注册会计师《财务管理》章节知识点(含例题)
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第一章 财务管理基本原理
重点掌握知识点：
公司财务管理目标三种观点的优缺点;自利行为原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则的观点和实质;金融工具的类型。
必看考点知识：
1、公司财务管理基本目标三种观点的优缺点
2、股东与经营者、股东与债权人的利益要求及其协调方法
3、金融工具的类型和金融市场的种类
4、财务管理的基本原则
5、财务管理的基本理论
例题：
【例题1·单选题】以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是( )。
A.每股市价
B.扣除非经常性损益后的每股收益
C.每股股利
D.每股净资产
【答案】A
【解析】对于上市公司，在资本市场完全有效的情况下，其股票价格可以代表公司股权的价值。股价高低代表投资大众对公司股权价值的客观评价，反映资本和获利的关系，反映每股收益的大小和取得时间，反映每股收益的风险。
【例题2·多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有( )。
A.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
B.理财原则是财务交易与财务决策的基础
C.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
D.理财原则既是理论，也是实务
【答案】BCD
【解析】理财原则是联系理论与实务的纽带，所以，理财原则既是理论，也是实务。理财原则被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征;理财原则不一定在任何情况下都绝对正确，理财原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下就不一定正确。理财原则是财务交易与财务决策的基础。理财原则可以为解决新的问题提供指引，即理财原则既解决常规问题，也能对特殊问题的解决提供指导。
第二章 财务报表分析
近3年考试平均分值为7分。从题型来看，客观题和主观题均有涉及。主要考点集中在有关财务指标的计算、杜邦财务分析体系中相关指标的计算和分析以及管理用财务分析体系中相关指标的计算和连环替代分析。
考点必看内容：
1、几个重要的基本财务比率(包括存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益净利率、权益乘数)的含义、计算、分析、应注意的问题及相互关系(传统考点 )
2、杜邦分析体系(传统考点 )
3、市价比率(包括市盈率、每股收益、市净率、每股净资产和市销率)的含义、计算、分析、应注意的问题及相互关系(传统考点 )
4、利用管理用财务分析体系结合因素分析法进行因素分析(主观题主要命题点，考查频率较高)
【例题1·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。(2010年)
A.补充长期资本。使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
B.利用短期借款增加对流动资产的投资
C.提高流动负债中的无息负债比率
D.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
【答案】A
【解析】选项B是错误的：流动比率=流动资产/流动负债，利用短期借款增加对流动资产
的投资时，流动比率计算公式中的分子分母同时增加相同数额，由于流动资产和流动负债的基数可能相同也可能不相同，即流动比率可能提高、降低或不变，所以，利用短期借款增加对流动资产的投资，不一定能够提高企业的短期偿债能力：选项D是错误的：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，会降低企业短期偿债能力;选项A是正确的：营运资本是衡量企业短期偿债能力的一个指标，提高营运资本的数额，有助于提高企业短期偿债能力，营运资本=流动资产一流动负债=长期资本一长期资产，当长期资本的增加量超过长期资产的增加量时，营运资本会增加;选项C是错误的：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，即不影响企业的短期偿债能力。
【例题2·多选题】假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有( )。(2011年)
A.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
B.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
C.从使用应收账款平_均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
D.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算
【答案】CD
【解析】应收账款周转天数与应收账款周转次数反方向变动，选项A和选项B会导致应收账款周转次数增加，从而导致应收账款周转天数减少;选项C和选项D的影响正好与选项A和选项B相反。
第三章长期计划与财务预测
本章必备考点为：
1、外部融资销售增长比(传统考点)
2、内含增长率(传统考点)
3、内含增长率和可持续增长率的计算、分析与应用(考查频率较高考点)
4、销售百分比法的增量模型预测资金需求量(主观题主要命题点 )
【例题·计算题】 A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元) 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求：
(1)假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表，答案填入答题卷给定的表格内)，并计算确定2009年所需的外部融资额及其构成。
(2)假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009年所需的外部融资额及其构成。(2009年旧制度)
【答案】
(1)预计2009年主要财务数据
单位：万元
|
项目 |
2008年实际 |
2009年预计 |
|
销售收入 |
3200 |
3840 |
|
净利润 |
160 |
192 |
|
本期分配股利 |
48 |
57.6 |
|
本期利润留存 |
112 |
134.4 |
|
流动资产 |
2552 |
3062.4 |
|
固定资产 |
1800 |
2160 |
|
资产总计 |
4352 |
5222.4 |
|
流动负债 |
1200 |
1440 |
|
长期负债 |
800 |
1171.2 |
|
负债合计 |
2000 |
2611.2 |
|
实收资本 |
1600 |
1724.8 |
|
期末未分配利润 |
752 |
886.4 |
|
所有者权益合计 |
2352 |
2611.2 |
|
负债及所有者权益总计 |
4352 |
5222.4 |
经营资产销售百分比=4352/3200×100%=136%
经营负债销售百分比=1200/3200×100%=37.5%
销售净利率=160/3200×100%=5%
利润留存率=112/160×100%=70%
需要从外部融资额=3200×20%×(136%-37.5%)-3200×(1+20%)×5%×70%=496(万元)
外部融资额中负债筹资的金额：1171.2-800=371.2(万元)
外部融资额中权益筹资的金额：1724.8-1600=124.8(万元)
【解析】权益乘数=总资产/所有者权益=5222.4/所有者权益=2，所有者权益=2611.2(万元)。长期负债=负债一流动负债=(总资产一所有者权益)一流动负债=(5222.4-2611.2)-1440=1171.2(万元)。期末未分配利润=752+134.4=886.4(万元)。
(2)可持续增长率=112/(2352-112)×100%=5%
外部融资额=4352×5%一1200×5%一112×(1+5%)=40(万元)，由于不增发新股，所以，外部融资全部来源于负债筹资。
第四章
本章必看考点知识：
1、货币时间价值的计算、报价利率与有效年利率的换算和内插法的应用
2、两种证券投资组合的期望报酬率和标准差的计算、两种证券投资组合的有效集及其结论
3、资本资产定价模型和证券市场线的含义和应用
【例题1·单选题】某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。
A. 乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬
B.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
C.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
D.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
【答案】C
【解析】标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，因此只有在两个方案期望值相同的前提下，才能根据标准差的大小比较其风险的大小。根据题意，甲、乙两个投资项目的期望报酬率相等，而甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险;风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项D错误，选项C正确;选项B、D的说法均无法证实。
【例题2·多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的期望报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合( )。
A.最低的标准差为10
B.最低的期望报酬率为6%
C.最高的期望报酬率为8%
D.最高的标准差为15% %
【答案】BCD
【解析】投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数。假设在投资组合中，期望报酬率较低的甲证券所占的投资比例为x，则期望报酬率较高的乙证券所占的投资比例为1-x，投资组合的期望报酬率=x× 6%+(1-x)× 8%，在投资组合中期望报酬率较低的甲证券所占的投资比例越低，即x越小，投资组合的期望报酬率则越高，取X=0，投资组合的期望报酬率=8%=最高的期望报酬率;反之，在投资组合中期望报酬率较低的甲证券所占的投资比例越高，即x越大，投资组合的期望报酬率则越低，取X=1，投资组合的期望报酬率=6%=最低的期望报酬率，因此选项B、C正确。
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