民生银行溃退是怎么回事
这几个数据，简单粗暴的理解，可以说如果小民按照小招的拨备覆盖率要求自己，那么小民的479亿不良贷款，需要准备1255亿拨备，差额510亿。如果这样计提，意味着要扣掉小民510亿税前利润，对应的净利润及净资产均需要减少约380多亿。
或者换句话说，如果小招按照小民的要求做，小招可以增加税前利润611亿，增加净利润和净资产约460亿，净利润同比+13%可以做成+87%。
当然，这是多年积累，放在一年里处理是不合适的。这样对比，只是为了说明不能仅看报表数据，要穿透理解数据背后的逻辑。
不仅如此，小民的`不良认定尺度和小招的差距也颇大。这个可以从“不良/逾期90天以上贷款”比值上观察。小招的这个数值是126%，可以理解为不仅所有逾期90天以上的贷款均已归为不良贷款，而且还有约120亿的逾期90天以内甚至没逾期的贷款也被认定为不良贷款，并为其计提了足额拨备。
小民的这个数据，公司不好意思说，没有直接披露，需要自己计算。经过计算，该数值是73.6%，可以理解为有大量已经逾期90天以上不还的贷款，依然还假装是正常贷款对待，没有归为不良贷款——为什么呢？
因为归入不良，就要计提拨备，计提拨备就意味着利润降低，甚至亏损，直接威胁到银监会净资产收益率要求。不仅如此，计提拨备还可能使岌岌可危的各项资本充足率指标进一步降低，以至于威胁到公司的正常业务开展。
小民的不良认定不够严谨，还可以从分行业披露的不良率上观察。一般来说，同一行业的大数据覆盖下，不同银行在该行业的不良率通常差距不大（总额较小，受个案影响的除外）。或许因为公司管理优秀，某些行业会略好，但如果一家普通的银行比业内公认的优秀者不良率还低很多，那就很可能在不良认定上尺度过松。
比如，小招财报的35页披露了分行业的不良率。民生又是没有直接披露，但我们可以通过35页的贷款余额和37页的不良余额自己计算。计算和对比能够发现，某些行业的不良率偏差非常可疑。
比如采矿业，招商银行（30.290， 1.45， 5.03%）不良率为10.68%，民生银行为1.72%；批发零售业，招商银行不良率为4.13%，民生银行为3.17%；制造业，招商银行为6.53%，民生银行为3.7%……等等。
再比如，对于应收款项类投资，小民的计提比例也明显大幅低于小招。在民生财报附注61页，披露的9764亿应收款项类投资，其中包含7469亿类贷款的非标资产，当年仅计提拨备7.7亿，总的拨备不到23亿。拨“贷”比仅0.23%，即便去掉其中的债券类产品不计，拨“贷”比也仅有0.3%。与之相比，小招的应收账款类投资5722亿，计提拨备43亿，拨“贷”比有0.75%。
就本期计提而言，小民本期计提拨备342亿，占贷款余额的1.22%。一般来说，计提低于1.5%，可以视为利润注水的特征之一。小招本期计提占贷款余额的比例为1.81%。
综上所述，当下小民在资产端的优势正在丧失，负债端则呈现差距拉大的态势，人员裁撤，待遇差距拉大，人心浮动，各项业务以守成为主，实际差距比PE所体现出来的差距要大。因为小民的E，是需要脱水处理的，而小招却还藏了很多肉肉，放出来的话能丰满一圈。
不怕不识货，就怕货比货。将小民和小招放在一起对比，实在是对小民很残忍，基本上被全面碾压。