2018咨询工程师考点：融资方案设计与优化
融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。下面yjbys小编为大家准备了关于融资方案设计与优化的知识点，欢迎阅读。
一、融资方案研究的任务
二、编制项目资金筹措方案(P218)
①项目资金筹措方案是在项目分年投资计划基础上编制的，是对资金来源、资金筹措方式、融资结构和数量等做出的整体安排。
②项目的资金筹措需要满足项目投资资金使用的要求。
③一个完整的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成：项目资金来源计划表和总投资使用与资金筹措计划表。
注意：总投资使用计划与资金筹措表是投资估算和融资方案两部分的衔接点。
编制项目总投资使用计划与资金筹措表时应注意下列问题：
1.各年度的资金平衡
2.建设期利息
三、资金成本分析(P245)
(一)资金成本的构成
1.相关概念
(1)资金成本：
(2)资金占用费：使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价，包括：借款利息、债券利息、优先股股息、普通股红利及权益收益等。
(3)资金筹集费：资金筹集过程中所发生的各种费用，包括：律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。
2.资金成本计算(资金成本通常以资金成本率来表示)
资金成本率：能使筹得的`资金同筹资期间与资金使用期间发生的各种费用(含向资金提供者支付的各种代价)等值时的收益率或贴现率。 (7-2)
(二)权益资金成本分析(P246) 1.优先股资金成本 优先股资金成本=优先股股息/(优先股发行价格-发行成本) (7-3)
2.普通股资金成本
(1)资本资产定价模型法
(2)税前债务成本加风险溢价法
式中：sK——普通股资金成本; bK——所得税前的债务资金成本;
cRP——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
风险溢价的确定：
风险溢价是凭借经验估计的，一般认为某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%~5%左右：
① 当市场利率达到历史性高点时，风险溢价较低，在3%左右; ② 当市场利率达到历史性低点时，风险溢价较高，在5%左右; ③ 通常情况下，一般采用4%的平均风险溢价。
(3)股利增长模型法
sK—普通股资金成本;1D—预期年股利额;0P—普通股市价;G—普通股利年增长率。
(三)债务资金成本分析
1.内容：
(1)借款资金成本
(2)债券资金成本
(3)融资租赁资金成本
2.计算公式：
借款资金、债券资金、融资租赁资金成本均采用理论资金成本公式来计算的(公式7-2)。
(四)扣除所得税后的资金成本
1.常用简化计算的所得税后借贷资金成本计算公式：
所得税后借贷资金成本=税前资金成本×(1-所得税税率) (7-7)
2.精确的含筹资费用的税后债务资金成本计算公式
(五)扣除通货膨胀影响的资金成本
注意：
在计算扣除通货膨胀影响的资金成本时，因所得税也受到通货膨胀的影响，应先计算扣除所得税的影响，然后扣除通货膨胀的影响，次序不能颠倒，否则会得到错误结果。
(六)加权平均资金成本
1.概念
2.计算公式
四、资金结构分析(P251)
(一)资金结构
(二)资本金与债务资金比例
(三)资本金结构
(四)债务资金结构
1.债务期限配比
2.境内外借贷占比
3.外汇币种选择
4.偿债顺序安排