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企业进行资本运作的策略

时间:2018-03-16 18:58:28 资本运作 我要投稿

企业进行资本运作的策略

  伴随我国经济的不断发展与金融市场的逐渐完善,越来越多的企业开始进行资本运作。下面小编为大家整理了关于企业进行资本运作的文章,一起来看看吧:

企业进行资本运作的策略

  一、企业资本运作的主要模式

  1、兼并

  一般来说,通过兼并,企业可以获得如下几个好处:一是增加企业利润。企业通过兼并可以迅速扩大其经营规模,进而增加产量,实现更多的利润;二是扩大市场份额。在竞争日益激烈的市场上,企业很难实现对价格的垄断,它们只有不断提高其市场占有率,才能促进其产品成本的下降,才有可能以更低的价格战胜其他竞争对手;三是战略转移与多元化发展。通常来说,当一个行业的预期利润率较低或者发展受到限制时,企业一般会考虑战略转移。此外,有时即便该行业的前景较好,但为了避免企业的经营风险以及考虑到未来市场的可能变化,当预期回报率较高或预期前景较好的行业出现时,企业应当结合自身的资本、经营和财务状况等充分考虑是否进入。

  2、收购

  所谓收购是指企业在证券市场以及其他产权交易平台,通过购买目标企业产权或者收购其股份,以实现控制目标企业目的的一种产权交易行为。收购与兼并有着很大不同,在收购行为发生后,企业所收购企业是依然存在的,仅仅是被他人控股。通常来说,收购要比兼并更加复杂,它不仅实现方式多样,而且还经常会遇到企业反收购行为的阻挠。收购一般有公开收购与敌意收购两种。其中,公开收购策略指的是企业以特定的价格公开向股东收购大量股票或股权,以实现对目标公司部分所有权控制的目的。在公开收购中企业应当注意以下两点:一是应当规范操作与严格保密;二是应当制定出对股东们具有吸引力的合理的收购价格。敌意收购是指企业对目标企业所实施的强制收购行为。面对敌意收购,目标企业一般可采取如下反收购的策略:一是寻求股东们对反收购的配合和支持;二是按照收购方所开出条件,向本企业的股东发出回购要约;三是寻求实力雄厚的战略合作伙伴的帮助,使其以更高的价格对抗收购者。

  3、资产重组

  资本的本质和根本属性就是要追逐利润与实现增值保值,对企业而言,要保持一个科学合理的资本结构,重组将是一个永恒的话题和必然的选择。通常来说,企业进行资产重组的内容非常广泛,且形式多样。例如,集团企业内部的.资产重组,既可以通过对下属分公司、子公司或者其他经营单位的重组来实现,也可以通过对集团企业内部(包括融资中心、投资中心与成本中心)的完善来实现集团企业要素的流动、优化、和组合等。

  4、借壳上市

  所谓借壳上市是指非上市企业通过对上市企业的收购和控股来获得上市地位,即企业通过目标“壳”企业的合法上市地位,使自身也成为上市企业。买壳上市一般要经历“选壳”、“买壳”和“用壳”三个过程,其中“壳”资源的优劣及其成本的高低,往往是决定企业借壳上市能够成功的关键。通常来说,那些规模不大,当前经营欠佳,而经过改造后具有发展前途的企业往往是买“壳”上市的首选目标,当然目标企业的经营领域最好是和本企业相同或者兼容。另外需注意的是,“买壳”仅仅是一种手段,其真正目的是要通过“壳”来筹集资金,即借企业扩股将非上市企业的资产注入到上市企业,以实现借壳企业为其发展扩张而筹措资金的目的。

  5、无形资产的资本化运作

  当今市场是一个品牌的市场,在品牌的背后有着利润与市场。将品牌、专有技术、专利以及商誉等无形资产通过折股参与资本化运作,是当前市场经济条件下企业进行资本运作的一种非常有效和经济的途径。企业通过无形资产的资本化运作不仅可以省去常规投资与建设的时间,而且与新建或收购相比还可以大幅度降低投资费用或成本。此外,该模式还可以将无形资产快速转换成生产力与经济效益。

  除以上五种外,企业资本运作的模式还有资本的直接运作,比如我们常见的融资租赁、证券投资以及期权交易等。只要运用得当,这些方式都会使企业所具有的资本实现增值。

  二、当代企业如何有效进行资本运作

  市场经济条件下,企业有效进行资本运作,保障其作用的有效发挥,应当从如下几个方面着手。

  1、明确企业资本运作目标

  企业所有资本运作的目标都是为了实现利润最大化,使企业资本获得增值。企业进行资本运作的基础是其生产经营,企业应当站在长期发展的高度,确定资本运作的目标,提高其科技开发能力以及市场影响力与控制力,通过企业的资本运作赢得市场竞争优势,并实现规模经济。同时,企业要对宏观经济的运行趋势、行业发展前景、市场变动格局、产品市场占有率、自身的生产经营能力以及投入产出效果等进行深入的剖析,并在此基础上确立本企业发展的战略定位,并制定企业资本运作的中长期战略规划,确定资本运作的手段和方式,确保企业的兼并收购、股份化改造、联合协作以及合资嫁接等资本运作方式都能围绕一个非常明确的目标开展。

  2、正确选择进行资本运作的方式

  企业进行资本运作,不仅是为了加快其规模扩张,更重要的是为了促进企业发展质量的提升,进而减少企业的运作风险,实现其核心竞争能力的增强。所以,企业在进行收购、兼并等资本运作过程中,必须要明确其重心。企业应当在对其资金实力、业务能力、人才结构以及发展战略要求等进行分析和研究的基础上,选择以其主业为核心的相关纵向企业进行收购以实现规模扩张,或者通过不同行业间的收购或兼并,实现企业主业的逐步转移或者其经营风险的分散,促进本企业综合竞争能力的提升,进而提升其在本行业中的地位。换句话说,企业只有选择适合本企业发展的正确的资本运作方式,才能减少和规避运作风险,提升企业发展质量和市场竞争能力。例如,河北金牛能源集团有限公司在进行资本运作中,一直坚持以做大做强其煤炭主业为中心,大力开展煤炭及其相关产业的兼并、收购与合作,通过收购山泰煤业与山西段王以及其他煤矿等,使集团的资源储备与生产能力都得到了快速提升;与天铁集团、河北旭阳合建金牛天铁煤焦化公司和金牛旭阳化工公司,进一步拓展了产业链,大大增强了其盈利能力。因此,选择正确的资本运作方式,有利于促使企业核心竞争力的提高,确保企业发展质量与速度的同步提升。

  3、优化企业的资本结构

  企业进行资本运作的成本较高,如果企业的资本结构不合理,则势必会影响到企业的生存和发展。企业只有优化资本结构,控制资本运作成本,才能实现其资本价值增值的最大化,进而获得巨大的利润,以保证和满足企业长期发展所必需的资金要求。企业资本结构的优化,必须要以市场变化情况为依据,并及时调整企业股权融资与债务融资的比重,采用财务杠杆来调整和控制企业的融资成本。目前,我国不少企业的资产负债率都普遍偏低,企业通过债券融资,能够获得大量资金,并显著缓解其生产经营过程中所面临的资金压力。

  4、强化企业的预算管理体制

  企业通过强化预算管理体制,可以加强其资金运营效率,确保其财务预算的刚性。企业的财务预算管理是贯穿于其运营管理全过程中的。因此企业在进行资本运作的实务中,必须要根据自身的具体情况,科学规范其预算管理的程序与方法,不断加强预算约束,确保企业资金的运营效率。

  5、建立和完善企业的内部控制制度

  作为企业内部财务管理的一种重要方式,企业内控制度的建立与完善,不仅有利于健全企业的法人治理结构,实现其经营机制的转换,同时还有利于企业财务管理水平的提升。企业应当根据国家新会计准则以及会计法的指导,结合自身实际情况,制定出适合本企业发展的内控制度和体系。此外,通过不断完善企业的内控体系,并在全面分析和把握企业经营管理的基础上开展企业资本运作,能够保证和提高资本运作的效率。

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