2017年证券从业金融市场基础知识模拟备考重点

　　证券是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象，是投资者投资财产符号化的一种社会现象，是社会信用发达的一种标志和结果。那么，下面由小编为大家整理了金融市场基础知识重点，欢迎大家阅读浏览。

　　考点精析

　　我国国债的发行方式：

　　(1)公开招标方式;

　　(2)承购包销方式。

　　详解：

　　(1)公开招标方式

　　公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。因此，所确定的价格恰好是供求决定的市场价格。我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的美国式、荷兰式规则，并发展出混合式招标方式，招标标的为利率、利差、价格或数量。

　　(2)承购包销方式

　　承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。2010年以后储蓄国债(电子式)也可采用包销方式。

　　每日一练

　　1. 在债券的招标发行中，如果采用的是以价格为标的的荷兰式招标，则下列说法正确的是( )。

　　A. 以募满发行额为止所有投标者的最高中标价格作为最后中标价格

　　B. 全体中标者的中标价格是单一的`

　　C. 以募满发行额为止中标者各自的投标价格作为各中标者的最终中标价

　　D. 各中标者的认购价格是不相同的

　　答案：B

　　解析：债券发行的定价方式以公开招标最为典型。按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。以价格为标的的荷兰式招标，是以募满发行额为止所有投标者的最低中标价格作为最后中标价格，全体中标者的中标价格是单一的;CD两项属于以价格为标的的美式招标的特点。

　　2. 对于事先已确定发行条款的国债，我国采取()方式发行，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。

　　A. 公开招标