良心是中国私募界最稀缺的品质
今日之中国，随便再谈良心，会引来嘲讽，什么年代了，胜者为王败者寇，还谈什么良心?事实上，良心是投资界最稀缺的品质，做资产管理者，如果不重视良心修为，最后除了独自划拉了一大把金银财富外，会成为中国投资历史上过眼云烟的垃圾。今天应届毕业生网小编为大家带来一些相关的资料来帮助大家，希望对您有帮助!
最近几个月私募基金 很郁闷，净值下滑的厉害，投资 人的压力排山倒海，媒体质疑声浪高涨。这里面有几个值得注意的现象，一、凡是某年业绩 迅速起来，然后狂发新产品的私募(链接：北大私募课程)基金是非常需要警惕的。最近几个月私募基金很郁闷，净值下滑的厉害，投资人的压力排山倒海，媒体质疑声浪高涨。从前的股市高手如今回到人间，往昔叹茶的悠闲从容，转眼间成了闷拍键盘愁满屏。我不是坐看风凉，而是忧心忡忡。搞不好，中国投资者会对私募基金也彻底失去信心，就像他们对公募基金失去基本的信任一样。水能载舟，亦能覆舟。
当今私募基金界，最缺乏的是良知。良即良心，知即智慧。既没良心，又无智慧，投资业绩可想而知。
今日之中国，随便再谈良心，会引来嘲讽，什么年代了，胜者为王败者寇，还谈什么良心?事实上，良心是投资界最稀缺的品质，做资产管理者，如果不重视良心修为，最后除了独自划拉了一大把金银财富外，会成为中国投资历史上过眼云烟的垃圾。
过去3年来，如果我们回头去研究一下，私募界的投资风格虽然众多，但还无外乎价值投资 和投机两种，真正践行价值投资的私募基金是非常非常少数的。因为08年对传统买入持有的价值投资打击过大，价值投资从最初的邯郸学步到自我反思阶段。而打着价值挖掘的旗号，践行投机的道路则几乎是9成以上的私募基金操作之道。
按说，凡是敢于发行私募基金产品的，没有几把刷子是不可能的，也都是股市沉浮了很多年的老手，但为何这样的高手业绩也那么不稳定，甚至惨不忍睹呢?
这里面有几个值得注意的现象，一、凡是某年业绩迅速起来，然后狂发新产品的私募基金是非常需要警惕的。某些私募08年亏损巨大，09年崛起，或者10年崛起。然后狂发产品，管理资金从几千万迅速到20亿、30亿。任何有脑子的人都想一想，一个人*@*可以再一年之间迅速转换吗?即使能转换，他的风格能持久吗?还有，那一年突然的*@*依靠的.是运气，老鼠仓还是赌博式的押注?如果不是靠真正的选股功夫和资金管理等获得*@*业绩，怎么可能突然管理膨胀了10倍，20倍的资金规模呢?
中国做私募，有个典型的成名路径。先自己和朋友凑钱发个几千万规模的第一期产品，然后找资金合作，做老鼠仓，迅速把业绩做上去。因为第一期资金规模小，容易灵活机动，加上公募基金有的是良心被狗吃的基金经理，大家一勾兑，业绩上去并不是太难。然后利用媒体宣传造势，有了知名度后，迅速狂发新产品，从几千万到几十亿也可能就是一年的时间而已。先收取一大笔认购费管理费再说，至于后面的业绩好不好，无所谓。
我有时很纳闷，这些基金的管理者怎么能夜里睡着觉?你住着大宅子，客户的血汗钱却一点一点的被亏掉，如何面对?
有一个规律，凡是某年业绩特别好，新产品迅速发出规模迅速做大的私募基金，基本都难逃接下来业绩下滑的厄运，只有个别的例外。为什么?
其实道理很简单，任何一个人在某个领域成为前10名，前5名，并不是特别难。高中读书时，拼命努力，怎么也考不到第一名，始终在前5前6名徘徊，那个稳稳第一名的同学，似乎有超人的能力。史冬鹏肯定努力不下刘翔，就是成不了第一。投资也是如此，第二名距离第一名，实际上也隔着鸿沟，看似相差不大，实际相差甚远。那么，这里面就有一个问题了。如果08年你巨亏，09年是怎么突然又了神灵相助，能成为第一?如果在08年09年惨不忍睹，却在10年成为第一?
这就是我为什么强调良心是投资界最稀缺的品质。因为但凡一个有良心者，必定会自我反省，会知道自己成功在何处。如果那一年的业绩出类拔萃，是不是和资金规模小有关?是不是押宝似的仓位有关，是不是和运气有关，是不是有非投资本身的功力之外的因素有关?等等。做了丑事不一定可耻，做了丑事，还利用丑事主观去圈钱害人就可耻了。
一定会发生的事情是，如果你不是依靠内功赚到的钱，在规模扩大后，一定会还给市场。你本身没有那么强的赚钱能力，你去厚着脸皮吹嘘自己的业绩，能力和预测的天才，圈那么多钱干什么?
任何一个行业的第一名，老大，既然历史赋予了你在某个时刻的荣光，你就有责任为行业树立标杆，而不是因为你的倒下，而损伤了整个行业的气质。
谈了良心的原因后，我再谈谈智慧。中国私募界，绝大部分绝大部分是投机思路。投机思路也不是绝对不好，但能真正把投机持续做好的，凤毛麟角。
深圳有个私募，几年来总体业绩还是排在前列的，虽然业绩前列，也是因为整体业绩都不怎样，瘸子里面选出来的而已。该基金操盘换手奇高，每周仓位忽上忽下，非常辛苦，热点几乎都过他的手。但为何这么辛苦，净值却不上反下?还有一个私募，净值每周都下跌，从综合来看，该基金肯定是技术分析操盘。但任何一个有技术分析基础的人都知道，从4月下旬到现在都是空头单边下跌趋势，如果做技术就应该空仓的，为何你还每天不亦乐乎的操作然后亏损?
这些私募基金还好，至少良心是有，每天很辛苦，很敬业，只是效果不好罢了。
还有一个例子，医药基金界的牛人姜先生，最近净值下跌的也很厉害。此人我倒非常佩服，基本面研究精湛，有愤青的可爱。他的基金净值下跌不是因为良心不好，也不是因为知识不够，个人猜想可能跟没有认识到中国股市往往在某个阶段是王八蛋市场，不是按照牌理出牌的。这反映在估值水平上的忽上忽下，忽上了还能忽上，忽下了还能忽下。所以，算准公司业绩 容易，算准估值水平很难。导致他的产品可能是选了好公司，但掉进了估值陷阱了，至少是短期掉进去了。
这是吃了缺乏技术分析和市场情绪理解的亏。
丢了良心而吃亏，是恶亏;缺少智慧而吃亏，是善亏。恶亏扫除了，善亏避免了，我们的私募基金 界就真正迎来阳光了。