2017注册会计师考试《财务成本管理》巩固练习题

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2017注册会计师考试《财务成本管理》巩固练习题

　　1、单选题

　　如果某项目的净现值小于0，下列相关的说法中正确的是( )。

　　A、项目的现值指数小于0

　　B、项目的内含报酬率小于0

　　C、项目在经济上不可行

　　D、项目的会计报酬率小于0

　　【正确答案】C

　　【答案解析】净现值小于0，意味着现值指数小于1，内含报酬率小于项目的折现率，项目在经济上不可行;根据净现值大小无法判断会计报酬率的大小。所以选项A、B、D的说法不正确，选项C的说法正确。

　　2、单选题

　　某企业当前的加权平均资本成本为10%，拟投资A项目，A项目的资本结构与企业的当前的资本结构是相同的，如果A项目的加权平均资本成本也为10%，则需要具备的条件是( )。

　　A、A项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同

　　B、资本市场是完善的

　　C、A项目的股权资本成本为10%

　　D、A项目全部采用股权筹资

　　【正确答案】A

　　【答案解析】使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。所以选项A是答案。

　　3、多选题

　　下列有关投资期现金流量的说法中，正确的有( )。

　　A、投资期现金流量不影响损益

　　B、投资期现金流量包括长期资产上的投资和垫支营运资本

　　C、在投资期主要是现金流出量

　　D、投资期现金流量包括付现营运成本

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】在投资期主要是现金流出量，包括在长期资产上的投资和垫支营运资本。投资期还没有经营，因此投资期现金流量不影响损益。付现营运成本是营业期的现金流量。

　　4、单选题

　　某项目在基准情况下的净现值为50万元，每年税后营业现金流入为100万元;当每年税后现金流入变为110万元时，而其他变量保持不变时，净现值变为65万元，则税后现金流入的敏感系数为( )。

　　A、3

　　B、4

　　C、2.5

　　D、1

　　【正确答案】A

　　【答案解析】税后现金流入变动百分比=(110-100)/100×100%=10%，净现值的变动百分比=(65-50)/50×100%=30%，税后现金流入的敏感系数=30%/10%=3。

　　5、单选题

　　东方公司是一家大型联合企业，拟开始进入汽车制造业。东方公司目前的产权比率为2/3，进入汽车制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前资本成本为8%，汽车制造业的代表企业是A公司，其产权比率为4/7。β权益为1.1，假如东方公司与A公司的所得税率均为20%，那么请问东方公司的β权益为( )。

　　A、1.1575

　　B、0.7549

　　C、1.2673

　　D、2.3345

　　【正确答案】A

　　【答案解析】A公司β资产=1.1/[1+(1-20%)×4/7]=0.7549

　　利用A公司的β资产可以算出东方公司的β权益

　　东方公司的β权益=0.7549×[1+(1-20%)×2/3]= 1.1575

　　6、多选题

　　关于现金流量的估计，下列说法中正确的有( )。

　　A、差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本，在分析决策时必须加以考虑

　　B、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量