2017审计师企业财务管理讲义：投资现金流量

　　导语：现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。

　　一、债券投资现金流量估计

　　1.分期付息债券

　　每期期末利息现金流入=债券面值×债券票面利率

　　到期期末现金流入=当期利息+债券面值

　　2.到期一次还本付息债券

　　到期期末现金流入=面值+每期债券利息×计息期数

　　3.零息债券

　　到期期末现金流入=债券面值

　　【教材例3-1】某企业欲购买一种债券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末计算并发放利息，债券票面利率为3%。则该债券投资预期的现金流入为：

　　『正确答案』每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=1000×3%=30(元)

　　『答案解析』参见教材P118的介绍。

　　第三年年末除了利息现金流入外，还有1 000元债券本金现金流入。

　　【教材例3-2】某企业欲购买一种债券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末计算利息，债券票面利率为3%，利息和本金在债券到期日一次归还。则该债券投资预期的现金流入为：

　　『正确答案』第三年年末收到债券本金现金流入为1 000元;

　　第三年年末收到债券利息现金流入为：1 000×3%×3=90(元)

　　『答案解析』参见教材P118的介绍。

　　【教材例3-3】某企业欲购买一种债券，其面值为1 000元，3年后到期，不计算和支付利息，到期按票面价值偿还。则该债券投资预期的现金流入为：

　　『正确答案』第三年年末收到债券本金现金流入为1 000元。

　　『答案解析』参见教材P118的介绍。

　　【例题·单选题】(2010)公司拟购买一种债券，面值为1 000元，票面利率为5%，期限3年，第3年末到期，每年年末计息一次，到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为(　)。

　　A.50元

　　B.100元

　　C.1 050元

　　D.1 150元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』第3年末利息流入为1 000×5%×3=150元，本金现金流入为1000元，合计为1150元。

　　二、股票投资现金流量估计

　　取决于经营业绩和股票市场的价格变化，表现出来是股票的预期现金股利和预期出售价格。

　　1.短期持有

　　(1)发放现金股利：

　　①预期持有期间内每期的现金股利;

　　②预期出售股票时的卖出金额。

　　(2)发放股票股利：

　　①卖出购买的股票取得的金额;

　　②卖出作为股利取得的股票的金额。

　　2.长期持有：未来无限期内每年预期得到的股票的现金股利。

　　三、项目投资现金流量

初始现金流量	固定资产投资：固定资产购入或建造成本、运输成本和安装成本等
	流动资产投资：材料、在产品、产成品和现金、应收账款等流动资产的'投资
	其他投资费用：与投资项目有关的职工培训费、注册费等（包括机会成本）
	原有固定资产的变价收入：更新时变卖原有固定资产所得的现金流入（税后）
营业现金流量	营业现金流量＝营业收入－（不含利息）付现成本－所得税＝营业收入－（不含利息的营业费用－折旧）－所得税＝息前税后利润＋折旧＝（营业收入－付现成本－折旧）×（1－税率）＋折旧＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率
终结现金流量	固定资产残值净收入
终结现金流量	收回的垫支营运资金