2017审计师《企业财务管理》考点：个别资本成本测算

　　导语：个别资本成本测算的考试内容你知道吗?这审计师考试中这也是重要的考点内容之一，需要学习了解的朋友们一起来看看吧。

　　个别资本成本：债务成本、优先股成本和权益资本成本

　　1、长期借款资本成本测算

　　测算公式：kl=il(1-t)/(1-fl)

　　式中：kl——长期借款资本成本;il——长期借款利率;t——所得税税率;fl——借款手续费率;

　　2、长期债券资本成本测算

　　测算公式：kb=b0*ib(1-t)/b*(1-fb)

　　式中：kb——长期债券资本成本;ib——长期债券票面利率;t——所得税税率;fb——债券筹资费率;b——债券发行价

　　3、普通股资本成本测算(2007年考点)

　　(1)股利估价模型(略)

　　n 公司采用固定股利政策

　　普通股资本成本测算公式：ke=d/p0

　　式中：ke——普通股资本成本;d——股利;p0——净筹资额

　　n 公司采用固定股利增长政策

　　普通股资本成本测算公式：ke=[d0*(1+g)/p0]+g

　　式中：ke——普通股资本成本;d0——档期股利;p0——净筹资额;g——股利固定增长率

　　(2)资本资产定价模型

　　普通股资本成本测算公式：ke=rf+β*(rm-rf)

　　式中：ke——普通股资本成本;rf——无风险报酬率;β——贝塔系数;rm——市场平均报酬率;rf——无风险报酬率

　　4、留存收益资本成本测算——与普通股资本成本测算相同(2006年考点)

　　三、综合资本成本测算(p153)

　　测算公式：wacc=klwl+kbwb+kewe+kywy

　　式中：wacc——综合资本成本;wl——长期借款资本比例;wb——长期债务资本比例;we——普通股资本比例;wy——留存收益资本比例;ky——留存收益资本

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