2017期货基础知识：利率期货的报价及交割体例

　　导语：所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。

　　一、利率期货的报价及交割体例

　　(1)、报价体例：如1000000美元三个月国债——买价980000美元，意味着3个月贴现率为2%，年贴现率为8%。

　　价钱与贴现率成反比，价钱高贴现率低，收益率低。

　　指数报价：100万美元3个月国债，以100减去不带百分号的年贴现率体例报价。如不美观成交价为93.58时，意味年贴现率为(100-93、58)=6、42%，即3个月贴现率为6、42/4=1、605%，也意味着1000000×(1-1、605%)=98、3950的价钱成交100万美元面值的国债。

　　(2)、5年、10年、30年期国债合约面值为10万美元，合约面值的1%为1个根基点点，即1000美元。

　　30年期最小变换单元为1个根基点的1/32点，代表31.25美元。

　　5、10年期最小变换单元为1个根基点1/32的1/2，代表15.625美元。

　　当30年期国债报价为96-21时，暗示该合约价值(96×1000+31、25×21)=96956、25美元。97-2时，暗示上涨了13个价位，即涨了13×31、25=406、25美元，为97062、5美元。

　　(3)、3个月欧洲美元期货现实是指3个月欧洲美元按期存款利率期货，虽然也采用指数报价体例，它与3个月国债期货的.指数没有直接可比性。好比当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的寄义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100-92)%/4=2%的存单，而3个月国债期货中，买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。意味国债收益略高于欧洲美元。

　　二、首要利率期货物种：

　　1、CBOT——30年国债面值10万美元，合约价值分100点，每点1000美元，报价点-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳动点1/32点，合31、25美元。

　　2、CME——3个月欧洲美元，面值100万美元，指数报价体例，为[100-年利率(不带%)]

　　1点为2500美元，1个根基点=0、01点=25美元。

　　最小报价：0、005点，1/2个根基点，合12.5美元(期货)

　　0、0025点，1/4个根基点，合6.25美元(现货月)

　　3、Euronext—liffe—3个月欧元利率，生意单元100万美元，报价指数式，最小报价：0、005点，约12.5欧元。

　　三、利率期货的生意

　　套保-根基同外汇期货：

　　多头套保--为防止利率下降，债券价钱上涨的风险，买进利率期货

　　空头套保——为防止利率上涨，债券价钱下跌的风险，卖出利率期货

　　如某公司估量3个月后将收到一笔资金，筹算投入3个月的按期存款，为防止到时辰利率下跌，便买进同数面值的利率期货和约。到时如不美观利率下降，那么债券价钱上涨盈利便可填补利率下降的损失踪。