债券市场及投资策略
债券是我国金融体系不可或缺的部分，也是投资者进行资产配置、风险分散的必要选择。下面是yjbys小编为大家带来的债券市场及投资策略的知识，欢迎阅读。
了解债券市场
我国债券市场从1981年单一的国债品种开始，经过30多年发展，已经形成了多层级、多类别的划分体系。而与股票市场不同，债券维持着多头监管现状，人民银行、发改委、财政部、证监会、外管局、银监局、保监局都或多或少参与到了债券发行和监管之中。
目前，银行间市场是中国债券市场的主体，债券存量约占全市场95%，而我国债券市场已经形成了银行间市场、 交易所市场和商业银行柜台市场统一分层的市场体系。
债券是全天候投资品种
很多人认为只有在牛市时投资债券才有机会，而实际上，债券是全天候投资品种，熊市时可以利用短久期锁定收益，或利用国债期货对冲利率风险;牛市时拉长久期力争获得较高的资本利得，可以达到穿越牛熊，稳健获利的效果。同时债券具有融资属性和杠杆效应可增厚收益
而从投资者投资债券的`3种形式(个人、公募基金、私募基金)来看，无疑私募基金的投资范围、投资限制更加开放、宽松。
就最基本的杠杆来说，2016年7月《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》颁布之后，公募基金最高杠杆为1.4倍，私募基金为2倍，个人投资者当前则无法融资放杠杆。流动性问题，公募基金需要准备5%现金比例及应付日常申购赎回，对流动性要求极高，而私募基金无此要求。此外，私募基金可投资全品种，公募基金会有部分限制，个人投资者更是无法进入银行间市场，且无法参与中低评级信用债。
从历次调整看风险释放程度
从2006年至2016年，10年间债券市场共进行了5次大的调整。2016年四季度开始的这一波市场调整，幅度已经非常大了，虽然调整时间何时结束仍不能确定，但毫无疑问风险已经得到了大幅释放，后续需要关注的就是去杠杆进程，货币、汇率政策调整以及通胀传导影响。
交易所信用债投资
以“上证信用债100指数”样本券为例，交易所信用债通过质押融资放杠杆，在当前收益率状况下能获得较好的投资收益。同时从利率风险、信用风险、流动性风险三个角度进行风险分析及控制。
利率风险：信用债价格本身受利率波动影响相对利率债较低，债市调整时可以选择短久期债券、具有回售条款的债券，或者利用国债期货等对冲工具降低利率风险。
信用风险：交易所上市公司发行的债券整体状况较好，尤其是上证信用债100指数样本券。当然信用风险仍需要通过投资者进行甄别。
流动性风险：从市场角度来说流动性冲击产生的压力在所难免，产品规模越大，产生的流动性风险越高，产品规模适当、分散投资是降低流动性风险的有效方法。
可转换债券
可转换债券是债券的一种，本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
可转债不仅进可攻，退可守，还具有融资功能。股市大盘拉升时，可转债因其具有融资放杠杆和股性，往往会表现出跟随，甚至表现更优，具有较好的向上弹性。而债券属性对转债又具有托底作用。2007年-2008年 ，2009年至2012年，转债经过暴跌后都呈现出明显的抗跌状态。
站在投资者角度，当前转债具有较好的向上弹性，且转债本身向下空间较小，若再通过信用债投资获得一定的收益作为安全垫，获得正收益的概率大大提升。
随着再融资限制，可转债标的将更加丰富，转债市场迎来新的发展机遇。而通过可转债与信用债的结合，灵活调整，捕捉债券和股票市场出现的确定性机会，是基于当前市场环境很好的配置方案。从未来管理层在转债相关政策来看，值得市场各方乐观预期。
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