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金融期货的基本功能

时间:2017-07-11 14:17:11 证券从业资格 我要投稿

金融期货的基本功能

  金融期货有4 项基本功能:套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能,下面分别来了解一下!

  1、套期保值功能

  (1)套期保值原理:金融工具的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响,变动趋势大致相同,在走势上有收敛性,即临近到期日时,现货价格和期货价格将逐渐趋同

  (2)空头套期保值(有票看跌):卖出期货合约,股指下跌后买回平仓

  ①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)

  ②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金

  ③期货头寸盈亏=(开仓价-平仓价)×合约乘数×合约张数

  (3)多头套期保值(无票看多):买进期货合约,股指上涨后卖出平仓

  ①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)

  ②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金

  ③期货头寸盈亏=(平仓价-开仓价)×合约乘数×合约张数

  (4)基差风险:期货合约和现货头寸不完全匹配的风险

  2、价格发现功能

  ①期货价格具有预期性、连续性、权威性的特点,能较好的反映未来价格变动趋势,今天的期货价格可能就是未来的现货价格

  ②价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格,期货价格不等于未来现货价格才是常态

  3、投机功能

  ①股指期货实行 T+0 清算制度

  ②保证金制度导致股指期货投机具有较高的杠杆率

  4、套利功能

  (1)套利的.理论基础是一价定律,即忽略交易费用的差异,同一商品只能有一个价格

  (2)严格意义的期货套利是指“跨市场套利”,即利用同一合约在不同市场上的短暂价格差异进行买卖专区价差

  (3)股指期货-现货套利:

  ①正套:当股指期货价格高于理论值时,做空股指期货,买入指数组合

  ②反套:股指期货价格低于理论值,做多股指期货,做空指数组合

  5、另外还有跨品种套利、跨期限套利


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