2016注册会计师考试《财务管理》模拟试题答案
三、判断题
1、答案:×
解析:在商业信用筹资条件下，当卖方提供现金折扣，而买方放弃时会有资金成本。
2、答案:×
解析:货币时间价值原则的首要应用是现值概念。
3、答案:×
解析:相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也被高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值。
4、答案:√
解析:逐步结转分步法的计算程序表明，每一个步骤都是一个品种法，逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。
5、答案:×
解析:本题的主要考核点是弹性预算的适用范围。弹性预算从理论上讲，主要适用于全面预算中与业务量有关的各种预算，但从实用角度看，主要用于编制弹性利润预算与弹性成本预算。
6、答案:√
解析:本题的主要考核点是剩余收益的影响因素。因为：剩余收益=利润-投资额×规定或预期的最低投资报酬率，所以，在其他因素不变的条件下，剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。
7、答案:√
解析:本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的决策问题。如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，即意味着决策者面临两个投资机会;短期投资机会和享有现金折扣。此时的放弃现金折扣的成本，实际上可以理解为享有现金折扣的收益率，所以应选择收益率高的机会，即将应付账款用于短期投资，放弃现金折扣。
8、答案:×
解析:当两种证券之间的相关系数小于1时，证券组合报酬率的标准差才小于各证券报酬率标准差的加权平均数。
9、答案:×
解析:尽管资本结构可能影响企业的加权平均成本并进而影响企业价值，但是这种影响主要反映在折现率上,并不改变实体自由现金流量。
10、答案:√
解析:本题的主要考核点是变动成本的价格差异的形成。直接材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格) 直接人工工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率) 变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率)可以看出结论的正确。
四、计算分析题
(7)增加促销费用前的经营杠杆系数=180000/(36000+44000)=2.25
财务杠杆系数=(180000-144000+44000)/36000=2.22
总杠杆系数=180000/36000=5(或=2.25×2.22=5.0)
增加促销费用后的经营杠杆系数=203000/(49000+44000)=2.18
财务杠杆系数=(49000+44000)/49000=1.90
总杠杆系数=203000/49000=4.14(或=2.18×1.90=4.14)
(8)由于增加促销费用后，利润增加，风险降低，因此，应该增加促销费用。
解析:
2、答案:
(1)计算2004年净利润及应向投资者分配的利润：
净利润=3000(1+40%)×10%=420(万元)
向投资者分配利润=1000×0.2=200(万元)
债券的总张数=387.8×10000÷950=4082(张)
债券的总面值=4082×1000=408.2(万元)
②NPV=408.2×10%×(1-33%)×(P/A，i，3)+408.2×(P/S，i，3)-387.8×(1-2%)
当i=8%，NPV=408.2×10%×(1-33%)×(P/A，8%，3)+408.2×(P/S，8%，3)-387.8×(1-2%)=408.2×10%×(1-33%)×2.5771+408.2×0.7938-387.8×(1-2%)=14.5113(万元)
当i=10%，NPV=408.2×10%×(1-33%)×(P/A，10%，3)+408.2×(P/S，10%，3)-387.8×(1-2%)=408.2×10%×(1-33%)×2.4869+408.2×0.7513-387.8×(1-2%)=-5.3041(万元)
I=500+[3000×(1+40%)×10%-1000×0.2]=720(万元);
J=504+70+380+1000+720=2674(万元)。
解析:
A产品单位成本=10+15+35=60(元)
B产品单位成本=10+25+35=70(元)
(2)作业基础成本计算制度下A、B产品应分配的制造费用及单位成本：
A产品单位成本应分配制造费用= =24.89(元)
B产品单位成本应分配制造费用= =75.44(元)
A产品单位成本=10+15+24.89=49.89(元)
B产品单位成本=10+25+75.44=110.44(元)
(3)产量基础成本计算制度和作业基础成本计算制度下A、B产品应分配的制造费用之所以会产生较大的差异。其原因在于这两种制度在间接费用归集的方法和分配的基础的选择上有重大差别。也就是说，在产量基础成本计算制度下是统一按直接人工工时为基础来分配制造费用，由于它们单位产品耗用的`直接人工工时相同，由此而分担的制造费用也相同，这样，不同产品生产技术复杂程度等因素不同引起的制造费用耗费上的差别，在成本计算上就体现不出来了，将会导致成本信息的失真，必将对企业的经营决策产生不利影响;而在作业基础成本计算制度下是以作业量为基础来分配制造费用，即为不同的作业耗费选择相应的成本动因来向产品分配制造费用，从而使成本计算的准确性大大提高。
4、答案: 本题的主要考核点是贷款购买设备还是融资租赁取得的决策。
由于租赁期满后设备无偿交归该公司所有，所以，该租赁为融资租赁。设备的折旧、维护费用和预计净残值对于购买还是融资租赁取得的影响是相同的，所以，可将以上三项视为无关流出和流入。
(1)计算比较两套方案未来现金流出的总现值：
①贷款购买设备：
借款分期偿还表 单位：万元
借款购买现金流量 单位：万元
②融资租赁：
该公司每年年末应支付的租金=4000÷(P/A，8%，10)+4000×4%÷10=612.1163(万元)。
现金流出的总现值=612.1163×(P/A，8%，10)=4107.3615(万元)。
由于融资租赁的现金流出的总现值大于借款购买的现金流出的总现值，所以，应该借款购买设备。
(2)计算借款购买与租赁取得设备两套方案的差量现金流量：
单位：万元
5、答案:
本题考查的知识点是可持续增长率的确定和超常增长的资金来源分析。
(1)
(2)2005年经营效率不变，2005年股利支付率政策不变，只是资本结构改变了，2005年的负债比重提高了，使2005年实际增长率超过了上年的可持续增长率。
(3)2005年可持续增长所需要资金=625×(1+25%)=781.25(万元)
2005年实际增长所需要资金=875-781.25=93.75(万元)
超常增长资金来源：
超常留存收益解决资金额=高增长的留用利润-可持续增长下留用利润=87.5-62.5×(1+25%)=9.375(万元)
负债解决资金额=高增长下的负债-可持续增长下负债=475-312.5×(1+25%)=84.375(万元)
所以超常增长所需要的93.75万元资金,有9.375万元来自超常增长本身引起的留存收益增加,有84.375万元来自额外增加的借款。
(4)
①因为2005年资产负债率=475/875=54.29%
由于目前资产负债率还没达到60%，2006年企业还有潜力提高增长率。
②设2006年能够实现的最高销售收入为x
则06年资产=销售收入/资产周转率=x/2=0.5x
若2006年资产负债率提高到60%，则权益乘数=1/(1-60%)=2.5
所以：0.5x/[400+x×10%×50%]=2.5
所以x=2666.67万元
最大销售增长率=(2666.67-1750)/1750=52.38%