2016年税务师《财务与会计》第四章练习题:

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　　1.属于混合筹资方式的是( )。

2016年税务师《财务与会计》第四章练习题:

　　A.发行债券

　　B.发行优先股

　　C.商业信用

　　D.公开发行股票

　　2.相对于发行普通股股票，利用留存收益方式筹资的优点是( )。

　　A.提高公司的社会声誉

　　B.资本成本较低

　　C.促进股权流通和转让

　　D.可以大量筹集资金

　　3.相比吸收直接投资，属于发行普通股筹资的特点是( )。

　　A.由于发行股票的手续费高，导致其资本成本高

　　B.能提高公司社会声誉

　　C.能够尽快形成生产能力

　　D.容易进行信息沟通

　　4.在吸收直接投资中，不属于将特定的债权转为股权的形式是( )。

　　A.上市公司发行的可转换债券

　　B.上市公司发行的一般债券

　　C.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权

　　D.国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业

　　5.与债务筹资相比，股权筹资方式的缺点是( )。

　　A.容易分散公司的控制权

　　B.资本成本较低

　　C.财务风险大

　　D.不易形成稳定的资本基础

　　6.相对于发行股票和公司债券而言，不属于长期借款的优点是( )。

　　A.筹资速度快

　　B.资本成本较低

　　C.款项使用灵活

　　D.财务风险小

　　7.乙想购买某公司2015年3月1日经批准发行3年期到期一次还本并按年付息的债券，面值总额为1000元，票面利率为12%。如果发行时的市场利率为 8%，已知(P/A，8%，3)=2.5771，(P/F，8%，3)=0.7938。则该债券的发行价格应为( )元。

　　A.1013.05

　　B.1150.03

　　C.1310.05

　　D.1103.05

　　8.甲公司2015年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是( )。

　　A.经营租赁

　　B.售后回租

　　C.杠杆租赁

　　D.直接租赁

　　9.商业信用筹资的优点是( )。

　　A.资本成本低

　　B.不受外部环境的影响

　　C.容易获得

　　D.可以提升企业信用水平

　　10.下列各项费用中，属于资本成本中用资费用的是( )。

　　A.支付的借款手续费

　　B.向股东支付股利

　　C.支付发行债券的手续费

　　D.支付发行股票的手续费

　　11.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面年利率10%，发行费用率为2.5%，公司所得税税率为25%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资本成本为( )。

　　A.8.33%

　　B.6.41%

　　C.6.25%

　　D.8.55%

　　12.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资本成本率为11%，则该股票的股利年增长率为( )。

　　A.5%

　　B.5.39%

　　C.5.68%

　　D.10.34%

　　13.某公司普通股股票β系数为1.6，此时一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为12%，则该公司普通股股票的资本成本为( )。

　　A.12.8%

　　B.23.2%

　　C.16.8%

　　D.19.2%

　　14.A公司现普通股的市价为15元/股，筹资费用为每股2元，今年刚刚发放的股利为每股0.8元，预计股利每年增长4%，则该公司留存收益的资本成本为( )。

　　A.9.33%

　　B.9.55%

　　C.5.55%

　　D.5.33%

　　15.加权资本成本是各种筹资方式的资本成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式的资金占( )的比重。

　　A.全部资金

　　B.实收资本

　　C.债务资金

　　D.权益资本

　　16.最佳资本结构是指( )。

　　A.股东资本成本率最低、股东价值最大的资本结构

　　B.平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构

　　C.债务资本成本率最低、债务价值最大的资本结构

　　D.平均资本成本率最大

　　17.甲企业现处于成熟期，发展稳定，且企业财务状况良好，信用等级高，拟投资新项目筹资100万，应采用的筹资方式为( )。

　　A.吸收直接投资

　　B.发放普通股股票

　　C.银行借款

　　D.利润留存

　　18.利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法不正确的是( )。

　　A.当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

　　B.当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

　　C.当预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

　　D.当预计息税前利润等于每股收益无差别点息税前利润时，两种筹资方式下的每股收益相同

　　19.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是40%的负债资金，60%的股权资金，明年计划投资2500万元，今年年末股利分配时，应从税后利润中保留( )万元用于投资需要。

　　A.450

　　B.550

　　C.1050

　　D.1500

　　20.每年发放的股利固定在一定的水平上，并在一定时期内保持不变的股利分配政策是( )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　21.企业拟采用剩余股利政策的理由是( )。

　　A.稳定的发放股利

　　B.保持理想的资本结构

　　C.稳定股价

　　D.灵活掌握资金的调配

　　22.甲公司采用的是固定股利支付率政策，上年发放的股利为50万元，净利润为500万元，若今年计划实现的净利润为700万元，则甲公司可以发放的股利为( )万元。

　　A.50

　　B.70

　　C.700

　　D.60

　　23.“股利支付率越高，公司股票价格越大，公司价值提高”，这种观点符合下列理论的是( )。

　　A.所得税差异理论

　　B.信号传递理论

　　C.“在手之鸟”理论

　　D.代理理论

　　24.下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。

　　A.每股收益除以每股股利

　　B.每股股利除以每股收益

　　C.每股股利除以每股市价

　　D.每股收益除以每股市价

　　25.以现金以外的资产支付股利的形式属于( )。

　　A.股票股利

　　B.现金股利

　　C.负债股利

　　D.财产股利

　　1.下列各项关于企业筹集资金原因的表述中，正确的有( )。

　　A.为了企业生产经营的需要，筹集企业资本金

　　B.企业发展良好，扩大生产经营规模

　　C.企业资本成本较高，调整资本结构

　　D.企业剩余资金较多，减少企业资金

　　E.企业财务风险较高，偿还债务

　　2.制约企业筹资方式的筹资环境有( )。

　　A.法律环境

　　B.经济体制

　　C.融资市场

　　D.投资者对风险的态度

　　E.筹资者对风险的态度

　　3.下列各项中，属于筹资管理原则的有( )。

　　A.筹措合法

　　B.规模适当

　　C.取得及时

　　D.成本节约

　　E.结构偏重股权资金

　　4.股票发行定价方法有( )。

　　A.议价法

　　B.竞价法

　　C.以累计投标为主的市场化定价方法

　　D.溢价法

　　E.折价法

　　5.吸收直接投资是直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式，下列属于吸收直接投资可采用的出资方式有( )。

　　A.以货币资产出资

　　B.以实物资产出资

　　C.以土地使用权出资

　　D.以劳务作价出资

　　E.以特定债权出资

　　6.商业信用是企业之间的直接信用行为。属于商业信用形式的有( )。

　　A.赊购商品的应付账款

　　B.还未发货的预收货款

　　C.尚未支付的职工薪酬

　　D.用商业汇票购货

　　E.应缴纳的税费

　　7.甲公司准备发行债券，一年支付一次利息，想要确定发行价格需要考虑的因素有( )。

　　A.债券面值

　　B.市场利率

　　C.债券期限

　　D.筹资金额

　　E.票面利率

　　8.相对于一次性借款购买资产，融资租赁筹资方式的优点有( )。

　　A.无需大量资金就能迅速获得资产

　　B.财务风险小

　　C.能延长资金融通的期限

　　D.资本成本较低

　　E.限制条件多

　　9.下列关于资本成本的作用，说法正确的有( )。

　　A.是选择筹资渠道与筹资方式的重要依据

　　B.为负债经营提供了重要依据

　　C.为投资决策提供了重要标准

　　D.对资本结构的衡量提供依据

　　E.对评价企业整体绩效没有作用

　　10.下列关于资本成本的表述正确的有( )。

　　A.它是指资金使用者为获得资金使用权所支付的代价

　　B.只有在负债资本成本高于资产息税前利润率的条件下才能提高企业收益

　　C.影响资本成本的因素很多，比如总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况等

　　D.资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示

　　E.企业筹集资金不仅考虑资本成本，还需要考虑资金使用期的长短和取得的难易度等

　　11.下列关于不同筹资方式资本成本的表述中，正确的有( )。

　　A.银行借款的利息是固定的，普通股股利不一定是固定的

　　B.企业实际负担的债券利息是税后利息

　　C.留存收益资本成本是一种机会成本，它的确定方法与普通股完全一致

　　D.留存收益资本成本与普通股资本成本相比，计算时不考虑筹资费用

　　E.普通股资本成本>留存收益资本成本>债券资本成本>银行借款资本成本

　　12.某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，资本成本为6.7%;普通股1200万元，目前资本成本为15.5%，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：(1)增加长期借款100万元，借款年利率为12%，股价下降到18元，上年支付的每股股利2 元，预计股利增长率为5%;(2)增发普通股4000股，普通股市价下降到每股16元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。假设不考虑筹资费用。则根据上述资料计算的下列各项中，正确的有( )。

　　A.新增长期借款的资本成本为9%

　　B.新增普通股的资本成本为18%

　　C.增资前的加权资本成本为11.98%

　　D.假设选择方案一，此时的加权资本成本为15%

　　E.假设选择方案二，此时的加权资本成本为13.78%

　　13.某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益资金分别为600万元、120万元和80万元，其中债券的年利率为12%，筹资费用率为2%;普通股每股市价为40元，预计下一年每股股利为2.5元，每股筹资费用率为1.5%，预计股利每年增长5%。若公司适用的企业所得税税率为25%，则下列选项正确的有( )。

　　A.债券的资本成本为9%

　　B.普通股股票的资本成本为11.25%

　　C.留存收益的资本成本为11.25%

　　D.普通股股票的资本成本为11.65%

　　E.加权资本成本为9.71%

　　14.在确定资本结构时，需要考虑的因素包括( )。

　　A.企业经营状况的稳定性和成长性

　　B.企业的财务状况和信用等级

　　C.产品的销售途径

　　D.行业特征

　　E.货币政策

　　15.下列关于公司价值分析法的表述中，正确的有( )。

　　A.公司价值等于债务资金价值与权益资本价值的合计

　　B.此方法是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化

　　C.权益资本的市场价值等于其账面价值

　　D.债务资金的市场价值一般简化处理等于其账面价值

　　E.考虑权益资本价值的时候，直接用息税前利润除以权益资本即可

　　16.在企业资金规模一定的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有( )。

　　A.降低企业资本成本

　　B.降低企业财务风险

　　C.加大企业财务风险

　　D.提高企业经营能力

　　E.提高企业资本成本

　　17.下列各项中，属于固定股利支付率政策特点的有( )。

　　A.股利的发放与企业经营业绩好坏直接挂钩

　　B.盈余多的年份股利发放少

　　C.各年股利不稳定

　　D.有利于稳定股价

　　E.向市场传递企业正常发展的信息

　　18.低正常股利加额外股利政策的优点有( )。

　　A.灵活掌握资金的调配

　　B.吸引依靠股利度日的股东

　　C.有利维持稳定的股价

　　D.提高企业财务风险

　　E.提高企业资本成本

　　19.下列各项，属于股利无关论观点的有( )。

　　A.企业的价值与公司的利润分配无关

　　B.企业的盈余在股利和留存收益之间的分配不影响企业的价值

　　C.股利政策的改变会影响股东财富

　　D.公司投资决策的获利能力与风险的组合决定公司的市场价值

　　E.存在完全资本市场

　　20.相对于派发现金股利，企业发放股票股利的优点有( )。

　　A.提高企业股票的价格

　　B.避免企业支付能力的下降

　　C.避免再筹集资本所发生的筹资费用

　　D.当企业现金短缺时可以维护企业的市场形象

　　E.减少企业股票的发行量和流动性

　　1.某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元;债券150万元，年利率8%;优先股100万元，年股利率 15%，该公司准备新开发一个投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润达到500万元;投资所需资金有下列两种方案可供选择：

　　方案1：发行债券500万元，年利率10%;

　　方案2：发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。

　　该公司适用的企业所得税税率为25%。

　　要求根据上述资料回答下列问题：

　　(1)采用股票筹资后的股数为( )万股。

　　A.25

　　B.27

　　C.30

　　D.50

　　(2)采用负债筹资后的利息为( )万元。

　　A.12

　　B.50

　　C.38

　　D.62

　　(3)两种筹资方案的每股收益无差别点息税前利润为( )万元。

　　A.168.46

　　B.132

　　C.321.32

　　D.519.28

　　(4)该公司最佳的筹资方案为( )。

　　A.方案1

　　B.方案2

　　C.难以确定

　　D.方案1与方案2一样好

　　2.某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，资本成本为7.5%;普通股1200万元，资本成本为15.5%。该公司计划筹集资金100万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：

　　方案1：增发普通股40000股，普通股市价下降到每股25元，假设上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。

　　方案2：增加长期借款100万元，借款年利率为12%，股价下降到23元，假设上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。

　　要求：

　　(1)计算方案1的普通股资本成本为( )。

　　A.10%

　　B.13.54%

　　C.13.4%

　　D.12.46%

　　(2)计算方案2的新增长期借款资本成本为( )。

　　A.10.83%

　　B.12%

　　C.11.98%

　　D.9%

　　(3)计算方案1的加权资本成本为( )。

　　A.6.7%

　　B.11.15%

　　C.13.4%

　　D.7.5%

　　(4)计算方案2的加权资本成本为( )。

　　A.6.7%

　　B.11.15%

　　C.11.36%

　　D.7.5%

　　(5)用比较资本成本法确定的该公司最佳的资本结构是( )。

　　A.方案1与方案2一样好

　　B.方案1好

　　C.方案2好

　　D.难以确定

　　3.某公司2015年计划增加投资，所需资金为2400万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2013年度实现的净利润为3000万元，分配现金股利2100万元，提取盈余公积900万元(所提盈余公积均已指定用途)。2014年实现的净利润为2800万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。

　　要求根据以上资料回答下列问题：

　　(1)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，2014年度应分配的现金股利为( )万元。

　　A.1520

　　B.2100

　　C.2560

　　D.2700

　　(2)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，该公司2015年度需额外筹集的资金数额为( )万元。

　　A.1520

　　B.1990

　　C.1560

　　D.1750

　　(3)在保持目标资本结构的前提下，2015年投资方案所需的自有资金额为( )万元。