2017注册会计师考试《财务成本》练习题
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1、单选题
下列关于股权再融资的表述中，不正确的是( )。
A、股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资
B、配股一般采用网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定
C、公开增发有特定的发行对象，而首次公开发行没有特定的发行对象
D、在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产收益率
【正确答案】 C
【答案解析】 公开增发和首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。所以选项C的说法不正确。
2、多选题
下列关于股权再融资对企业影响的说法中，正确的有( )。
A、股权再融资会增加权益资本
B、股权再融资会降低企业的财务杠杆水平
C、股权再融资会提高净资产收益率
D、就配股而言，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权
【正确答案】 ABD
【答案解析】 一般来说，权益资本成本高于债务资本成本，增加股权融资，会增加资产中股权的比重，负债的比重就会下降，所以采用股权再融资会降低资产负债率，增加权益资本，选项A正确;由于资产负债率降低，所以会降低财务杠杆，选项B正确;净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，股权再融资使得股东权益增加，负债不变，所以债务资金比重下降，从而权益乘数下降，如果销售净利率和资产周转率不变，则权益乘数下降导致净资产收益率下降，因此选项C的说法不正确;全体股东都参与配股，则配股后各股东持股比例不变，控制权不变，选项D正确。
3、单选题
从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。
A、筹资速度快
B、筹资风险小
C、筹资成本小
D、筹资弹性大
【正确答案】 B
【答案解析】 普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。
4、多选题
对发行公司来说，采取包销的方式销售股票，其优点有( )。
A、可以及时筹足资本
B、可以节省发行费用
C、免于承担发行风险
D、不会损失发行溢价
【正确答案】 AC
【答案解析】 对发行公司来说，包销的办法可以及时筹足资本，免于承担发行风险(股款未募足的风险由承销商承担);但股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。所以本题答案为选项AC。
5、单选题
下列关于股权再融资的说法中，不正确的是( )。
A、股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资
B、增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为
C、配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为
D、由于配股的对象特定，所以属于非公开发行
【正确答案】 D
【答案解析】 配股和公开增发属于公开发行，非公开增发属于非公开发行。因此应该选择D选项。
6、多选题
增发新股方式分为公开增发和非公开增发，下列属于非公开增发内容的有( )。
A、发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价
B、认购方式通常为现金认购
C、发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的'90%
D、认购方式可以是现金，也可以是非现金资产
【正确答案】 CD
【答案解析】 公开增发新股的认购方式通常为现金认购。非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格;非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。因此选项AB不正确。
7、单选题
根据承租人的目的，租赁可以分为经营租赁和融资租赁。其中融资租赁最主要的外部特征是( )。
A、不可撤销
B、租赁期长
C、租赁费超过资产全部成本
D、由承租人负责资产的维修
【正确答案】 B
【答案解析】 融资租赁最主要的外部特征是租赁期长。
8、单选题
下列关于认股权证筹资特点的说法中，不正确的是( )。
A、认股权证筹资可以提高相应债券的利率
B、认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差
C、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资
D、发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
【正确答案】 A
【答案解析】 认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率。所以选项A的说法不正确。
9、多选题
下列关于可转换债券筹资的叙述中，正确的有( )。
A、与普通股相比，筹资成本高
B、存在股价大幅上涨风险
C、存在股价低迷风险
D、利率比纯债券利率低，筹资成本也比纯债券低
【正确答案】 BC
【答案解析】 可转换债券的筹资成本高于债券，低于普通股。选项A错误;利率比纯债券利率低，但是筹资成本比纯债券高。选项D错误。
10、单选题
下列关于可转换债券的说法中，正确的是( )。
A、债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值
B、转换价值=股价×转换比例
C、赎回期安排在不可赎回期之前
D、假设债券面值为1000元，转换比率为20，则可以转换为50股
【正确答案】 B
【答案解析】 因为市场套利的存在，可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，这也形成了底线价值，所以选项A的说法不正确;转换价值=股价×转换比例=当前股价×(1+增长率)n×转换比例，所以选项B的说法正确;赎回期安排在不可赎回期之后，不可赎回期结束之后，即进入可转换债券的赎回期，所以选项C的说法不正确;转换比率是债权人通过转换一张可转换债券可获得的普通股股数，所以选项D的说法不正确。
11、多选题
下列关于可转换债券的表述中，不正确的有( )。
A、可转换债券的转换期短于债券的期限
B、设立不可赎回期的目的，在于保护发行企业的利益
C、设置强制性转换条款是为了保护债券投资人的利益
D、设置回售条款是为了保护债券发行方的利益
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限，所以选项A的表述不正确。设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券，所以选项B的表述不正确。设置强制性转换条款是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，因此，是为了保护发行企业的利益，所以选项C的表述不正确。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。所以选项D的表述不正确。
12、单选题
下列关于认股权证筹资的说法中，正确的是( )。
A、认股权证筹资灵活性较高
B、认股权证的估值比较容易
C、可以降低相应债券的利率
D、附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行股票
【正确答案】 C
【答案解析】 认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差，所以选项A的说法不正确;由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，所以，认股权证的估值十分麻烦，即选项B的说法不正确;认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，所以选项C的说法正确;附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，所以选项D的说法不正确。
13、多选题
下列关于认股权证筹资的说法中，不正确的有( )。
A、发行附认股权证债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率
B、发行价格比较容易确定
C、认股权证筹资灵活性较高
D、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资
【正确答案】 BC
【答案解析】 由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，选项B的说法不正确;认股权证筹资主要的缺点是灵活性较差，选项C的说法不正确。
14、单选题
下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是( )。
A、两者均有固定的行权价格
B、两者行权后均会稀释每股价格
C、两者行权后均会稀释每股收益
D、两者行权时买入的股票均来自二级市场
【正确答案】 A
【答案解析】 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日期之前的任何特定时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。所以，选项A的说法正确。股票看涨期权的持有人行权，其股票来自二级市场，因此，不会引起股数的增加，不会稀释每股价格和每股收益，即选项B和选项C的说法不正确;认股权证的持有人行权时，股票是新发行股票，来自一级市场，所以，选项D的说法不正确。
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