2016中级会计师《财务管理》非选择题练习(含答案)

相关推荐

　　一、计算分析题

2016中级会计师《财务管理》非选择题练习(含答案)

　　1、B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，有关数据如下：

　　假设该公司的资本成本为10%;一年按360天计算。

　　要求：

　　(1)计算该公司的现金周转期。

　　(2)计算公司存货平均余额、应收账款平均余额及应付账款平均余额。

　　(3)计算“应收账款应计利息”、“存货应计利息”、“应付账款应计利息”。

　　(4)计算公司采用目前信用政策的“税前损益”。

　　答案：

　　(1)现金周转期=40+30-50=20(天)

　　(2)存货平均余额=存货周转期*每天销货成本=40*306000/360=34000(元)

　　应收账款平均余额=应收账款周转期*每天的销售收入=30*360000/360=30000(元)

　　应付账款平均余额=应付账款周转期*每天的购货成本=50*214200/360=29750(元)

　　(3)应收账款应计利息=30000*85%*10%=2550(元)

　　存货应计利息=34000*10%=3400(元)

　　应付账款应计利息=29750*10%=2975(元)

　　2、A公司2013年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10%，4年期。

　　要求：

　　(1)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年6月5日按每张1000。元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率;

　　(2)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率;

　　(3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。C公司2014年6月5日购入该债券并持有至到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。

　　答案：1.(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内部收益率=票面利率=10%

　　(2)NPV=1000*10%*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)-1020

　　当i=10%,NPV=1000*10%*(P/A,10%,2)+1000*(P/F,10%,2)-1020=-20(元)

　　当i=8%,NPV=1000*10%*(P/A,8%,2)+1000*(P/F,8%,2)-1020=100*1.7833+1000*0.8573-1020=15.63(元)

　　当i=8%+(0-15.63)/(-20-15.63)*(10%-8%)=8.88%

　　(3)债券的价值=1000*10%*(P/A，12%，3)+1000*(P/F，12%，3)=100*2.4018+1000*0.7118=951.98(元)

　　因此当债券的价格低于951.98元时可以购入。

　　解析：

　　3、某公司2010～2014年甲产品实际销售量资料如下表：

　　要求：

　　(1)从2010～2014年，分别W1=0.1，W2=0.14,W3=0.15,W4=0.22,W5=0.39。采用加权平均法预测该公司2015年的销售量。

　　(2)采用两期移动平均法预测该公司2014年和2015年的销售量。

　　(3)结合(2)的结果，取平滑指数0.46，采用指数平滑法预测该公司2015年的销售量。

　　(4)结合(3)的结果，预计2015年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的消费税税率为5%，成本费用利润率必须达到20%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的销售价格。

　　(5)结合(3)的结果，预计2015年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的消费税税率为5%，根据上述资料，运用保本点定价法计算单位甲产品的销售价格。

　　答案：

　　(1)2015年的预测销售量=0.1*1200+0.14*1350+0.15*1840+0.22*1960+0.39*1250=1503.7(吨)

　　(2)2014年的预测销售量=(1840+1960)/2=1900(吨)2015年的预测销售量=(1960+1250)/2=1605(吨)

　　(3)2015年的预测销售量=1250*0.46+1900*(1-0.46)=1601(吨)

　　(4)单位甲产品销售价格=(200+8005/1601)*(1+20%)/(1-5%)=258.95(元)

　　(5)单位甲产品销售价格=200+8005/1601/(1-5%)=215.79(元)。

　　解析：

　　4、C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%。的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%、在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元;乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资本成本为12%。

　　要求：

　　(1)按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率。

　　(2)按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。

　　(3)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

　　(4)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

　　(5)计算改变信用政策引起的税前损益变动额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　答案：

　　(1)甲销售额=4*100=400(万元)

　　乙销售额=2*300=600(万元)

　　总销售额=400+600=1000(万元)

　　甲销售比重=400/1000=40%

　　乙销售比重=600/1000=60%

　　甲边际贡献率=(100-60)/100=40%

　　乙边际贡献率=(300-240)/300=20%

　　加权平均边际贡献率=40%*40%+20%*60%=28%

　　变动成本率=1-28%=72%

　　(2)综合保本点销售额=140/28%=500(万元)

　　甲保本销售额=500*40%=200(万元)

　　甲保本销售量=200/100=2(万件)

　　乙保本销售额=500*60%=300(万元)

　　乙保本销售量=300/300=1(万件)

　　(3)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期=15*60%+30*40%*80%+40*40%*20%=21.8(天)

　　应收账款应计利息=平均日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本=(1000/360)*21.8*72%*12%=5.2320(万元)

　　(4)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期=70%*10+30%*50%*20+30%*50%*40=16(天)

　　应收账款应计利息=72%*(1200/360)*16*12%=4.6080(万元)

　　(5)所以，C公司应该改变信用政策。

　　二、综合题

　　1、已知：某上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本14000万元(每股面值10元)，长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

　　(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下：

　　(2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无筹建期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。

　　(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面面值为90元、票面年利率为12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元;B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

　　要求：

　　(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率;

　　(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率;

　　(3)计算乙项目每年的营业成本和息税前利润;

　　(4)计算乙项目每年的营业现金净流量;

　　(5)计算乙项目的内含报酬率;

　　(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资本成本(债券按一般模式计算)。

　　答案：

　　(1)追加筹资前该公司股票的必要收益率=4%+2*(8%-4%)=12%

　　(2)甲项目收益率的期望值=0.5*30%+0.3*20%+0.2*12%=23.4%

　　甲项目收益率的标准差= =7.16%

　　甲项目收益率的标准离差率=7.16%/23.4%=30.60%。