2015年中级会计师财务管理考试投资概述练习题及答案
一、单项选择题。
1.下列各项中( )不属于投资与投机的区别。
A.二者的利益着眼点不同
B.二者承担的风险不同
C.二者的交易方式不同
D.二者的基本目的不同
【正确答案】 D
【答案解析】 投资与投机的联系表现在：投机是投资的一种特殊形式;二者的基本目的一致;二者的未来收益都带有不确定性。投资与投机的区别表现在：二者行为期限的长短不同;二者的利益着眼点不同;二者承担的风险不同;二者的交易方式不同。
2.关于实物投资和金融投资的区别表述错误的是( )。
A.实物投资的风险一般小于金融投资
B.实物资产的流动性低于金融资产
C.实物资产的交易成本低于金融资产
D.金融资产的交易比较快速简捷
【您的答案】
【正确答案】 C
【答案解析】 实物投资和金融投资的区别主要包括：(1)风险不同，实物投资的风险一般小于金融投资;(2)流动性不同，实物资产的流动性低于金融资产;(3)交易成本不同，实物资产的交易过程复杂、手续繁多、通常还需进行调查、咨询等工作，交易成本较高。而金融资产的交易快速、简捷、成本较低。
3.关于投资的分类下列说法错误的是( )。
A.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资
B.按照投资的方向不同分为盈利性投资和非盈利性投资
C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资
D.按照投资对象不同分为实物投资和金融投资
【正确答案】 B
【答案解析】 按照投资的方向不同可将投资分为对内投资和对外投资。
4.( )不能形成生产能力，但是能形成社会消费或服务能力。
A.生产性投资
B.非生产性投资
C.实物投资
D.金融投资
【正确答案】 B
【答案解析】 非生产性投资是指将资金投入非物质生产领域中，不能形成生产能力，但是能形成社会消费或服务能力。
5.( )是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数。
A.期望投资收益
B.实际投资收益
C.无风险收益
D.必要投资收益
【正确答案】 A
【答案解析】 期望投资收益是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数。
6.已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为( )。
A.0
B.0.67
C.1
D.无法确定
【正确答案】 B
【答案解析】 相关系数=协方差/(甲标准差×乙标准差)=0.01/(10%×15%)=0.67
7.甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为( )。
A.13%
B.15%
C.12.43%
D.15.63%
【正确答案】 C
【答案解析】 [(10%×40%)2+(15%×60%)2+2×10%×15%×40%×60%×0.8]1/2=12.43%
8.下列说法中错误的是( )。
A.单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度
B.某项资产的β=某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率
C.某项资产β=1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致
D.某项资产β=0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10%
【正确答案】 D
【答案解析】 某项资产β=0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升10%，则该项资产的风险收益率上升5%。
9.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.64%，则可以计算该项资产的β系数为( )。
A.12.5
B.1
C.8
D.2
【正确答案】 B
【答案解析】
市场组合收益率的标准差=0.64%1/2=8%，该项资产的β系数=协方差/市场组合的方差=相关系数×该项资产的标准差/市场组合的标准差=0.8×10%/8%=1。
10.AB两种股票组成投资组合，二者的β系数分别为0.8和1.6，若组合中两种资产的比重分别是40%和60%，则该组合的β系数为( )。
A.1.28
B.1.5
C.8
D.1.6
【正确答案】 A
【答案解析】 组合的β系数=0.8×40%+1.6×60%=1.28
11.某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的β系数为( )。
A.2
B.1.43
C.3
D.无法确定
【正确答案】 B
【答案解析】 必要收益率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益率=必要收益率-无风险收益率=15%-5%=10%，该组合的β系数=10%/(12%-5%)=1.43。
12.下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是( )。
A.国家进行税制改革 B.世界能源状况变化
C.发生经济危机 D.被投资企业出现新的竞争对手
【正确答案】 D
【答案解析】 通过投资组合可以分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特定风险。被投资企业出现新的竞争对手，仅仅影响被投资企业，由此引起的风险属于公司特定风险，投资者可以通过证券投资组合予以消减;其余三个选项可能会给市场上所有的证券都带来经济损失，由此引起的风险属于系统性风险，不能通过投资组合分散掉。
二、多项选择题。
1.投资的特点包括( )。
A.目的性
B.时间性
C.收益性
D.风险性
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 投资的特点包括目的性、时间性、收益性、风险性。
2.从投资的功能上可将投资动机划分为( )。
A.获利动机
B.扩张动机
C.分散风险动机
D.控制动机
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 从投资的功能上可将投资动机划分为获利动机、扩张动机、分散风险动机、控制动机。
3.投机的积极作用表现在( )。
A.引导资金投入业绩好的公司
B.使市场上不同风险的证券供求平衡
C.增强证券交易的流动性
D.增大经济运行的弹性
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 投机的积极作用表现在：导向作用(引导资金投入业绩好的公司);平衡作用(使市场上不同风险的证券供求平衡);动力作用(增强证券交易的流动性);保护作用(增大经济运行的弹性)
4.保险投资的特点主要有( )。
A.保险投资主要是为了补偿损失而不是增加收益
B.保险投资的目的是为了获得收益
C.运用保险投资补偿意外事故损失比自行积累损失准备金有利
D.进行保险投资可以较好地防范和降低风险
【正确答案】 ACD
【答案解析】 保险投资的特点主要有：保险投资主要是为了补偿损失而不是增加收益;运用保险投资补偿意外事故损失比自行积累损失准备金有利;进行保险投资可使投资者获得某种安全感，并且在保险公司的帮助下也可较好地防范和降低风险。
5.投资风险产生的`原因主要包括( )。
A.投资收益的不确定性
B.购买力风险
C.自然灾害
D.人为因素造成的损失
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 投资风险产生的原因主要包括：投资费用的不确定性;投资收益的不确定性;投资期间金融市场变化导致的购买力风险和利率风险;政治风险和自然灾害;人为因素。
6.通常利用( )来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。
A.协方差
B.相关系数
C.方差
D.标准差
【正确答案】 AB
【答案解析】 通常利用协方差和相关系数两个指标来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。