项目管理师考点：项目如何靠融资走出困境
导语：随着我国国民经济的发展，民营经济已经成为我国经济发展的一大亮点和动力。而且民营建筑企业在促进建筑行业发展、扩大社会就业、提供社会服务、增加财 政收入、出口创汇等方面作出了巨大贡献。
然而，当前民营建筑企业在迅速发展的同时，由于自身缺陷和外部环境多种因素导致面临着许多问题，其中特别突出的就是建设资金困难。一方面，民营 建筑企业的数量和规模不断增多;另一方面，银行金融机构出于资金安全和赢利考虑，往往给民营建筑企业额外设置严厉的贷款门槛和增加繁杂的手续，信贷条件苛 刻或者干脆拒绝贷款。即便如此，还得经过长时间的层层审批，民营建筑企业能够贷到手的资金很有限。而且，敢为民营建筑企业担保的机构数量少、担保品种单 一，贷款期限短、风险性大。因此，建设资金短缺的问题已成为阻碍民营建筑企业发展的瓶颈之一，亟待解决。
近几年来，在我国工程建设领域里推行的项目融资模式已经取得了成功，开辟了新的融资渠道，提高了投资效率。发展项目融资方式，不仅能充分利用外 资，而且还能借以挖掘国内的资金潜力，来促进企业“转方式、调结构”的顺利推进。因此，民营建筑企业如何有效利用项目融资模式解决建设资金不足的问题，以 吸引民间资本、增加项目融资的比例，也是事关未来建筑行业能否科学发展、和谐发展、可持续发展的重要因素。
关于民营建企的项目融资
项目融资的方式。工程建设领域里的项目融资就是指工程项目承办人为该项目筹资和经营成立的一家公司，项目公司承担贷款，以项目公司的现金流量和 收益作为还款来源，项目公司的资产作为贷款安全的保障。该融资方式一般应用于现金流量稳定的大规模基本建设项目，如发电、道路、铁路、机场、桥梁等，而且 应用领域逐渐扩大。项目融资方式有两种：一是无追索权的项目融资。也称为纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同 时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产中取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或收益不足以清偿全部的贷款时， 贷款银行无权向该项目的主办人追索。二是有追索权的项目融资。除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第 三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索，但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。目前有追索权的项 目融资在现实工程建设领域里运用较多，而且成功的也比较多。
工程建设项目融资须具备的基本条件。为保障工程建设项目融资的顺利进行，国家规定凡采用工程建设项目融资方式筹措的资金项目必须符合我国经济战 略性的调整与转变，其主要内容有：国家将执行扩大内需的方针，促进基础设施、科技教育设施、生产环境的建设和企业技术改造;国家将积极发展以生物工程、信 息工程、新兴材料的环保为主的高科技产业，实现优化经济结构和经济质量的提高;政府将推进国内生产业结构调整、结构升级、技术改造和创新，提高相关产业应 对风险能力和市场竞争能力的项目建设。否则，即便是再好的工程建设项目，国家也不许通过融资方式来筹措资金。同样，作为民营建筑企业也必须紧紧围绕以上几 个方面开展项目融资。
民营建企项目融资的基本特点和具体方式。一是项目融资者直接安排融资，以本民营建筑企业的名义对外融资，然后用销售项目产品的收入偿还借贷或转 让股份或本公司增资扩股，或者由其完全独立地安排融资和承担市场销售责任。这种形式的融资风险与本公司的其他经营风险无法隔离，可能会出现由于该项目的经 营失败而导致民营建筑企业的惨败。二是组建建筑企业项目专业公司进行融资，以民营建筑企业的程序和要求，作为股东设立项目公司，然后由民营建筑企业项目公 司以自己的名义对外融资，以隔离项目主办企业与项目的风险。而对于后者民营建筑企业选用的较多，民营建筑企业项目融资相对于传统的融资方式而言是一种特殊 的融资方式，它是通过建设项目融资，不仅能把国内外民间的大量资金吸引到项目建设中，而且还可以在不形成外债负担的前提下来弥补项目建设的资金缺口，同 时，也可以吸引国内外的先进技术和管理经验。
利用项目融资模式解决民营建企的资金难题
加强公司治理，建立现代化的企业管理制度。民营建筑企业必须加快推进产权制度的改革步伐，尽快实现向产权明晰、责权明确的现代企业制度的根本转 变，加强企业自身科学管理，建立健全企业法人治理机构，强化企业财务管理，保证企业会计信息的真实性和合法性，以赢得金融机构、投资机构、投资商贷款的信 任和支持，遵循诚信原则，切实履行借贷合同规定的义务，构筑起良好的投资方与本企业的关系，为建设项目融资和本企业的发展壮大提供强大的建设资金支持。
加强工程项目部建设，培育更多“绩优股”项目。其实任何一个建设项目融资能力的强弱都取决于民营建筑企业内部管理水平的高低，只有全面提高企业 自身管理水平，抓好一线施工项目部建设管理工作，才能切实改变和扭转当前建筑企业微利经营的现状，尽快把企业自身的优势产业项目、独特的高科技专业化施工 水平、高市场占有率的主营业绩“板块”、潜力巨大的“转方式、调结构”即将上马的建设项目等一一推介出去，尤其要把那些有较高的赢利预期收益和可观的经济 回报的工程建设项目采用“打包”形式，力争达到项目融资的必要条件。
具体地讲，民营建筑企业要想实现建设项目融资，就必须具备以下四个要素：一是要为超过项目投资者自身筹资能力的大型项目提供融资，同时也为政府 提供形式灵活多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需要;二是能在一定程度上依赖于项目的资产和现金的流量，贷款人对项目发起人没有完全的追索权，贷 款人需要对项目的技术及经济效益、项目发起人和经营者的实力进行评估，并对正在建设运营中的项目本身进行监控;三是经常需要对融资结构进行创新;四是贷款 人因承担项目风险而要求较高的资金回报和费用。以上四个方面缺一不可，否则工程建设项目融资就很难实现。
做好项目商业计划书。民营建筑企业项目商业计划书，是包括企业自身筹资、融资、企业发展战略规划与执行等一切经营活动的蓝图与指南，也是民营建 筑企业的行动纲领和执行方案，其目的在于为投资者提供一份项目介绍，向他们展现项目的潜力和价值，并说服他们对项目进行投资。也就是说，民营建筑企业必须 事先推介出一套系统完整的“好的预期设想、好的领先技术、好的管理措施、好的市场潜力”的项目方案。
系统完整的项目方案具体是指以下两个方面。一方面，民营建筑企业推出的项目必须同时满足以下条件：研究和制定出的项目本身已经经过国家政府部门 批准立项;项目可行性研究报告和项目设计预算已经通过政府有关部门审查批准;引进国外技术、设备、专利等已经获得政府经贸部门批准，并办妥了相关手续;项 目产品的技术、设备先进适用，配套完整，有明确的技术保证;项目的生产规模合理;项目产品经预测有良好的市场前景和发展潜力，盈利能力较强;项目投资的成 本以及各项费用预测较为合理;项目生产所需的原材料有稳定的来源，并已经签订供货合同或意向书;项目建设地点及建设用地已经落实;项目建设以及生产所需的 水、电、通讯等配套设施已经落实;项目有较好的经济效益和社会效益;其它与项目有关的建设条件已经落实。另一方面，民营建筑企业制定的`项目可行性分析报告 (或称商业计划书)必须切实可行、准确科学。项目的成功与否取决于所用技术的可行性，尤其是对采用新技术的项目更是如此，包括技术的采用、技术的风险及其 所带来的法律风险，要对项目开发、建设和营运中所遇到的风险进行定性和定量分析，并有积极有效的预防措施。对项目建成投产后现金流量和收益作出较为客观全 面的预测，是项目投资人或贷款人决定是否投资的重要参考因素。项目可行性分析报告或商业计划书是项目融资中民营建筑企业项目公司向金融机构、投资机构、投 资商贷款和贷款人进行投资决策的依据，通常是由企业经济管理专业人员来独立完成或者是委托工程咨询等中介单位完成。该项目计划书一定要做到清楚、规范，要 重点写清该项目资金来源的贷款投资限制、条件、利率、贷款额、投资期限、担保要求、风险控制要求、运作程序和国内资本市场动态等信息，为项目融资提供有形 载体。
掌握资本市场的有关知识，摸清当前国内工程项目融资的操作程序和运作规则。游戏有游戏规则，项目引资、项目融资也有其自身规则。不能自认为有项 目材料，把它交给投资商或投资机构，他们就会把钱投资过来，殊不知，天下没有这么好的事情，也没有这么简单的事情。在工程建设领域，项目融资是一项巨大、 综合、专业、系统的工程，涉及方方面面的问题，包括有关的法律法规、金融、投资专业知识;金融的运作和操作;公共关系及双方谈判等诸多问题，绝非易事。
提高管理人员自身素质，建设一流的企业团队。民营建筑企业是我国建筑行业发展到市场经济条件下的产物，作为民营建筑企业领导，一定要树立长远发 展眼光，招贤纳士，培养工程经济专用人才，要内练素质、外树企业良好的社会信誉形象。一是尽快提升民营建筑企业家筹措资金、使用资金的能力，民营建筑企业 家要按照金融市场要求来规范企业管理制度，为项目融资创造条件;二是利用好项目融资方式来提高资金使用效率，依法经营，加快技术改造与科技投入，提高企业 市场竞争力和份额档次，以增强企业自身项目融资能力;三是建立企业内部信用管理制度，提升企业经营决策和诚信经营意识，真正树立起守信形象，尤其是要提高 企业自身财务信用，杜绝乱账、虚账、假账，保证向金融机构、投资机构或投资商提供真实的财务报表和有关经济效益指标，进而提升企业的整体信用等级，使企业 在硬件上更加符合和满足金融机构、社会投资机构或投资商的投资条件和要求，营造有利于项目融资的企业内部环境。
民营建企在项目融资时可与社会上的工程项目咨询中介机构进行联姻。工程项目咨询中介机构在项目融资过程中能起到桥梁作用。一方面，中介方可以通过掌 握的投资项目信息为金融机构、投资机构或投资商推荐符合投资要求的好项目;另一方面，工程项目中介机构可以利用其掌握的大量资金来源信息，以及有关的区域 或行业发展规划及对建设项目的优惠政策等等，为民营建筑企业推出的项目融资做好经济效益回报的预期值，从而为民营建筑企业能否成功地进行项目融资提供一些 客观公正的建议。
运作项目融资时，要对所获得的信息跟踪筛选，进行系统分析和判断。要知道现代社会是信息社会，每天都会获得各种各样的信息，现代社会也可以说是 一个信息泛滥的社会，如果没有一定的分析、证伪能力和判断能力，就会分不清东西，找不着北。对信息的真、假、虚、实不能做出正确的甄别和分辨，就会浪费许 多时间、精力。现实生活中一些金融机构、投资商或投资机构徒有虚名的并不鲜见，因此在企业进行项目融资时，一定要认真分析，作出判断，以避免吃亏、上当受 骗。
政府及有关部门应鼓励和支持民营建企利用好项目融资模式。目前项目融资所要求的资信能力、知识、技术和经验都比较复杂，大多数民营建筑企业对于 项目融资这种模式了解的不多，还亟待地方政府及有关部门大力支持与帮助：一方面，地方政府应尽快出台和完善民营建筑企业直接进行建设项目融资的渠道，建立 多层次的资本市场体系，为民营建筑企业提供股票市场和债券市场的“国民待遇”，逐步淡化政府对国有建筑企业和投资者进行保护的角色，以此满足不同规模、不 同类别的民营建筑企业进行项目融资的诉求和需要，筹建一定数量的中小建筑企业产业投资基金、高新技术产业项目建设风险投资创业基金，可适当地、有选择地把 民营建筑企业项目融资向当地投资方进行无偿推荐和宣传，以扩大民营建筑企业进行项目融资的知名度和可信度。另一方面，地方政府也要尽快拓宽间接面向民营建 筑企业的建设项目融资渠道，可以发展一定数量的建设项目融资租赁企业，进而为民营建筑企业项目融资提供良好的平台。
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