2017年证券交易命题解读：债券回购交易

　　导语：债券质押式回购交易是证券市场的一种重要的融资方式。质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。下面百分网小编带着大家来看看相关内容吧。

　　第一节　债券质押式回购交易

　　命题点一　债券质押式回购交易的概念(掌握)

　　债券质押式回购交易是指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券质押给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一特定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。

　　命题点二　证券交易所债券质押式回购交易(掌握)

　　(一)证券交易所质押式回购制度和回购品种

　　1.交易所的质押库制度

　　融资方在回购申报前通过交易所系统申报提交相应的债权作质押。当日购买的`债券都可以用于质押，当日转回的债券也可以卖出。

　　2.交易所的标准券制度

　　标准券是一种虚拟的综合回购综合债券，是在债券回购交易中，由证券交易所或者同业拆借中心根据债券回购融资方证券账户的债券存量，按照不同的券种，根据各自的折合比例计算的、用于回购抵押的标准化债券。

　　标准品种是指不分券种，只分回购期限，统一按照面值计算持券量的标准化债券回购交易品种。

　　我国一开始实行的不是标准品种。目前，沪、深证券交易所企业债券回购设置单独的标准券库，与现行的国债回购标准券并行。因此，国债和企业债折合成的标准券不能合并计算。

　　3.证券交易所的质押式回购品种

　　(1)上海证交所的规定：

　　①根据上海证交所实施细则，上交所2006年5月8开始推出新的质押式国债回购交易品种。

　　②新老品种的最大区别是，新回购按照证券账户进行交易和标准券核算。

　　③新的质押式国债回购分为1、2、3、4、7、14、28、91、182天共9个品种。

　　④上交所现有的企业债回购品种为1、3、7天共3个品种。

　　(2)深圳证券交易所的规定：

　　①国债回购有1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273天等11个品种。

　　②深交所的企业债回购有1、2、3、7天共4个品种。

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