如何认识系统风险

如何认识系统风险

　　导语：怎样认识系统风险?如何认识系统风险?怎样认识系统风险?认识系统风险的技巧?百分网小编带着大家一起来看看相关的考试知识点吧。

　　证券市场系统风险又称市场风险，是指由于某种因素的影响和变化导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。在虚假陈述案件中，投资者在受到虚假陈述行为侵权的同时，也可能遭受到其他风险。因此，《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(下称《1·9规定》)第19条规定：“被告举证证明原告具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系：……(四)损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致”。从上述规定可以看出，本条规定的核心部分在于由被告即虚假陈述行为人承担系统风险存在的举证责任。被告如以证券市场存在系统风险进行抗辩，就要承担严格的举证责任，其首先应当举证造成系统风险发生的事由存在，再举证是因该事由导致了投资者的损失。

　　证券市场系统风险的构成，投资者的损失是否由证券市场系统风险或其他因素导致，证券市场系统风险如何度量，证券市场系统风险造成原告的损失如何剔除，都是司法实践不容忽视的问题。如果任凭被告假以“证券市场系统风险”提出抗辩，则证券维权无从谈起。

　　诚然，证券市场系统风险是由多种因素构成的，但在不同时期又有不同的因素起主要作用。2003年初，国务院颁布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(即“国九条”)更是强调“要加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平，并要通过实施有效的市场监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场系统风险，保障市场参与者的合法权益”。这也表明，上市公司虚假陈述引发的诚信危机恰恰是证券市场系统风险的最主要因素。

　　在虚假陈述行为人承担严格举证责任基础上，并且有了客观真实体现证券市场的指数体系后，才能正确剔除证券市场系统风险中其他因素造成的投资者损失。具体操作中，还要根据有权机关的权威认定，并结合各种因素不同作用的来科学区分。

　　在证券民事赔偿诉讼中，依法认定投资者损失与虚假陈述之间有因果关系，有利于净化证券市场，有利于恢复投资者信心。用某一指数简单加减乘除，以所谓的证券市场系统风险来认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系，不仅没有法律依据，而且对证券民事赔偿制度也是十分有害的。

　　中国股市开盘时间,股市的开盘时间是什么时候?

　　中国股市开盘时间为每周一至周五的上午9:30—11:30，下午13:00—15:00，每天交易4个小时。

　　上午9:15～9:25为集合竞价时间，其中9：15—9：20可以撤单，9：20—9：25不能撤单，9：25以成交量最大的价格为开盘价。双休日和国家法定节假日如春节，国庆节等股市不开盘。

　　香港股市开盘时间：

　　香港股市在交易日早上10：00开盘交易，中午12：30收市休息;下午14：30开盘，16：00交易结束。

　　影响债券市场价格的一般经济因素有哪些?

　　1.影响股票市场价格的因素

　　(1)宏观经济形势与政策因素

　　①经济增长与经济周期。经济从来不是单向性的运动，而是在波动性的经济周期中运行。股票市场作为“经济的晴雨表”，将提前反映经济周期。

　　②通货膨胀。适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通货膨胀必然恶化经济环境，对证券市场将产生极大的负面效应。

　　③利率水平。

　　④币值(汇率)水平。本币贬值，资本从本国流出，从而使股票市场下跌。

　　⑤货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时会促使股价下跌。

　　⑥财政政策。当政府通过支出刺激和压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息，当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平，财政政策还影响居民收入。这些影响将综合作用在证券市场上。

　　(2)行业因素

　　①行业周期。

　　②其他因素。

　　(3)公司因素

　　公司因素一般只影响特定公司自身的股票价格，这些因素包括：公司的财务状况、公司的盈利能力、股息水平与股息政策、公司资产价值、公司的管理水平、市场占有率、新产品开发能力、公司的行业性质等。

　　(4)市场技术因素

　　所谓市场技术因素，指的是股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。其中，股票市场上的各种投机操作尤其应当引起投资者的注意。

　　(5)社会心理因素

　　社会公众特点即投资者的心理变化对股票市价有着很大影响。

　　(6)市场效率因素

　　市场效率因素主要包括以下几个方面。

　　①信息披露是否全面、准确。

　　②通讯条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确。

　　③投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。

　　(7)政治因素

　　所谓政治因素，指的是国内外的政治形势、政治活动、政局变化、国家机构和领导人的更迭、执政党的更替、国家政治经济政策与法律的公布或改变、国家或地区间的战争和军事行为等。

　　2.影响债券价格的因素

　　(1)宏观经济形势与政策因素

　　①经济增长与经济周期。

　　②利率水平。当利率上升时，要求收益率上升，价格必须下跌;反之则反。

　　③通货膨胀。

　　④货币政策与财政政策。

　　(2)发行人因素

　　(3)期限因素

　　3.股票交易价格与债券交易价格特点比较

　　影响股票和债券价格的因素基本相同，但是这些影响因素对股票和债券价格的影响力度有很大差别，这些差别使得它们的价格呈现出不同的特点。

　　(1)对影响因素变动的反应程度不一样。

　　(2)价格波动幅度不一样。

　　4.宏观经济变动与证券投资

　　1.国内生产总值(GDP)变动对证券市场的影响

　　(1)持续、稳定、高速的GDP增长 在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于上述原因而呈现上升走势。

　　(2)高通胀下GDP增长 当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与增长停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场下跌。

　　(3)宏观调控下的GDP减速增长 当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度，如果调控目标得以顺利实现，而GDP仍以适当的速度增长未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。

　　(4)转折性的GDP变动 如果GDP一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下跌转为上升。 当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的“瓶颈”制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。 　　潜力股是什么意思?

　　潜力股只是个很模糊的概念，具有潜在的能力和力量;内在的没有发挥出来的力量或能力 ，也就是原本具备了却没有发挥出来的能力这样的股票就是潜力股。一般是指一类股价相对较低，未来有很高的增长预期的股票。

　　有一些股票由于具有某种将来的、隐蔽的或为大众所忽视的利多因素而存在着推动股价上升的潜在力量。发现这些利多因素并耐心等待，是投资潜力股的特色。投资潜力股常常需要有一段较长的持股期(或追踪期)，而一旦潜力焕发，就应及时出手了结。

　　潜力股应该具体什么样的特征?

　　1、业绩有明显的改善

　　2、启动价位比较低

　　3、有丰富的潜在题材

　　4、有市场主流资金入驻其中

　　5、股本小，目前分红不扩张股本，说明机会还没有到，要留着利好配合以后拉升。

　　6、宿量下行，接近底部区域放量后继续宿量盘整，说明主力建仓后在清除浮筹。

　　7、小非盈利不出，说明看好。

　　8、大股东增持，说明公司质地不错。

　　9、超募资金在没有好的项目的情况下，归还欠款，利用充分，说明管理层明智。

　　10、掌握的技术属国际先进，前景广阔，产品供不应售。目前等待募投项目提升业绩。

　　11、专利产品生产，市场上都没有相关设备，说明掌握独门绝技。

　　12、市场布局说明管理层目标远大。

　　怎样寻找潜力股?

　　一般来讲，起码是那种行业龙头，细分行业也行。财务报告也比较好看。置于根据历史交易判断是不行的，与其说是潜力股还不如应该说在市场没有认同它之前去寻找它，因为想要看出一只股票是否有潜力，你得知道公司的战略，公司的行业，公司的领导者，公司的经营状况等东西太多了。所以必须要长期的跟踪。

　　期间我们可以运用一下思路去寻找和发现潜力股。

　　1、“周期” 思路

　　许多股票的业绩表现常常要受行业周期及公司个股周期的影响，在几个年份高，在另几个年份就会进入低潮。深市中的地产股已显现强烈的行业周期性质;而公司的增资配股则可能使个股周期表现明显，通常配股当年无法取得投资收益，而配股本身反倒摊低了每股收益，但在随后的年份则可能会有优良业绩出现。

　　2、“反潮流” 思路

　　在低迷市场中，个股的重大利多消息常常与一些次要的利多消息不加区别地被市场忽视，如1993年“深物业” 每股收益预测达0.77元(实际达0.83元)，“粤富华” 上半年超额完成全年溢利计划的消息也提早在报刊公布，但直到1993年7月，两只股票的价格还在极不相称的低位徘徊，然而，在紧随而来的八月大升势中，两只股票双双成为黑马脱颖而出。

　　3、“少数” 思路

　　股市中少数即优势，事实表明，少数优势迟早会被开发。例如，沪市1993年时期的几只盘小、绩差、价低的本地股，到1995年，都先后被“开发”到二线股之列了。

　　4、“超前” 思路

　　一些个股可能有潜在题材，但要到未来的某一不确定时刻才表现出来。这种超前认识常常需要有缜密分析所给予的支持。“超前”的要意就是善于从真实信息中挖掘出其内在的价值。日本证券大亨野村被人称这为情报财阀，1914年7月，奥地利王储被刺，其海外情报员报告“世界大战即将爆发”。野村依此看到了军工、石油、医药等公司的股票的潜力，当即大举收购，战争爆发后，这些股票价格急升，野村因此稳赚数百万美元

　　未上市的股份公司办理股权转让需不需要到工商局办理备案手续?如

　　小编为您分析未上市的股份公司办理股权转让需不需要到工商局办理备案手续?如何办理?需准备哪些资料?

　　1、根据《公司登记管理条例》第九条规定，非上市股份公司的非发起人股东不是法定登记事项。因此股权转让后股东无需到工商局办理登记。

　　2、公司章程属于备案事项，因此，如果公司章程中载明股东的，章程修改后，应当到工商局备案。根据《公司登记管理条例》第三十六条规定：公司章程修改未涉及登记事项的，公司应当将修改后的公司章程或者公司章程修正案送原公司登记机关备案。

　　3、具体操作请向当地工商局咨询确认。据报道，浙江省工商局联合省金融办下发的《关于浙江省非上市股份有限公司股份变更章程备案的操作意见》，明确了非上市股份有限公司每一次股份转让，都应当依法办理章程备案，其提交的章程或章程修正案应当载明股东名称、出资额、持股比例等事项。

　　4、股权转让后可能需要变更股东名册。以下是《公司法》相关规定，供参考：

　　第一百四十条，记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让;转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。

　　股东大会召开前二十日内或者公司决定分配股利的基准日前五日内，不得进行前款规定的股东名册的变更登记。但是，法律对上市公司股东名册变更登记另有规定的，从其规定。

　　第一百四十一条，无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。

　　股市中的超级牛散

　　股市中的超级牛散是股市中的一道亮丽风景线，很多时候，人们对于股市中的超级牛散的追逐也是非常热情和兴奋的。毕竟股市中的超级牛散的确实现了财富和价值迅速增值的奇迹，以下我们就来看看A股市场中的超级牛散的情况，同时对于这个群体做具体分析。

　　人们常说押注ST股是刀口舐血，而押宝暂停上市股的难度更高。不过还是有不怕死的，果断的下注。俗话说，风险越大收益越高，此话不假。

　　对于这批大胆、出手也较为精准的人，我们称其为“超级牛散”。笼罩在“超级牛散”身上的是挥之不去的神秘感，但是不要忘记，出现在上市公司前十大流通股股东名单中的他们，仅仅是一个名字，一个代号而已，就像资本市场上的代码，闪亮而神秘。

　　我们已经熟知那些老牌的“超级牛散”们，比如刘芳和叶晶夫妇、黄木顺、黄木秀、吴鸣霄、莫帆、孙宜然和刘晖等等。他们的一举一动甚至和王亚伟等明星基金经理一样，成为市场的风向标。

　　不过资本市场上总是不断涌现出新人，通过今年七家恢复上市的公司，一些新的名字闪现。比如陈庆桃，这个名字早在2008年就出现在ST华龙(现为中昌海运(600242))和*ST宏盛当年的年报中，随后的S*ST兰光和*ST炎黄2009年年报中再次出现了这个名字，并一直持股至今。

　　毫不夸张地说，这是个不折不扣的ST专业户，比起吴鸣霄更为“生猛”，其手中一度手持*ST宏盛、S*ST兰光和*ST炎黄三只暂停上市股，而赫赫有名的ST专业户吴鸣霄手中只有*ST北生一只暂停上市股。

　　资本市场从来都是以成败论英雄，押宝暂停上市股，有人成功也有人失败。张莉萌就是成功的一个代表，其持有的ST万鸿和*ST商务的恢复上市均取得重大进展，巨幅的回报渐行渐近。

　　而更多的“超级牛散”还在等待，例如被“关”在*ST关铝中的黄木秀和黄俊虎父子，吴鸣霄则还有*ST北生尚未解套。

　　更多的暂停上市股开始进入恢复上市的日程，“不死鸟”的重生之日，或许就是“超级牛散”们的丰收之时。

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