期货从业基本知识点：期货交易基本规则

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期货从业基本知识点：期货交易基本规则

　　导语：期指是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

期货从业基本知识点：期货交易基本规则

　　第二十四条在期货交易所进行期货交易的，应当是期货交易所会员。

　　第二十五条期货公司接受客户委托为其进行期货交易，应当事先向客户出示风险说明书，经客户签字确认后，与客户签订书面合同。期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行期货交易。

　　期货公司不得向客户作获利保证;不得在经纪业务中与客户约定分享利益或者共担风险。

　　第二十六条下列单位和个人不得从事期货交易，期货公司不得接受其委托为其进行期货交易：

　　(一)国家机关和事业单位;

　　(二)国务院期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员;

　　(三)证券、期货市场禁止进入者;

　　(四)未能提供开户证明材料的单位和个人;

　　(五)国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。

　　第二十七条客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。客户的交易指令应当明确、全面。

　　期货公司不得隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段诱骗客户发出交易指令。

　　一、交易基础核心规则

　　交易主体资格

　　自然人需年满 18 周岁、具有完全民事行为能力，无严重不良信用记录；机构需具备合法经营资质。

　　期货从业人员不得以本人或他人名义从事期货交易（《期货从业人员管理办法》第十四条第七款）。

　　交易场所与品种

　　必须通过合法设立的期货交易所交易（如上海期货交易所、郑州商品交易所等），禁止场外非法期货交易。

　　交易品种需为交易所上市的标准化期货合约，涵盖农产品、金属、能源、金融等类别，合约要素（标的、交割月份、交易单位等）由交易所统一规定。

　　账户管理规则

　　实行 “一户一码” 制度，每个投资者对应唯一交易编码，严禁出借、借用他人期货账户。

　　资金实行第三方存管，期货保证金需存入指定存管银行，保障资金安全，严禁挪用客户保证金（《期货从业人员管理办法》第十五条第二款）。

　　二、核心交易制度规则

　　保证金制度

　　投资者需按合约价值的一定比例（通常 5%-15%）缴纳保证金，作为履约担保，分为初始保证金和维持保证金。

　　当账户保证金低于维持保证金时，需在规定时间内追加保证金，否则交易所有权强制平仓。

　　当日无负债结算制度

　　每日交易结束后，交易所按当日结算价对投资者账户进行盈亏结算，划转保证金，确保账户无负债状态。

　　盈亏 =（当日结算价 - 开仓价）× 交易单位 × 持仓数量，盈利计入保证金，亏损从保证金中扣除。

　　涨跌停板制度

　　交易所为每种期货合约规定每日价格波动幅度限制（如 ±3%、±5%），超出涨跌停板的报价无效。

　　极端行情下，交易所可调整涨跌停板幅度或暂停交易，防范市场过度波动。

　　持仓限额与大户报告制度

　　持仓限额：交易所限制单个投资者在某一合约上的最大持仓数量，防止操纵市场。

　　大户报告：当投资者持仓达到规定限额的 80% 时，需向交易所报告资金、持仓等情况，接受监管。

　　交割规则

　　交割方式分为实物交割和现金交割，具体方式由合约规定（如农产品多为实物交割，股指期货多为现金交割）。

　　投资者需在交割月前调整持仓，个人投资者通常不得持仓进入交割月（部分品种除外），机构投资者需具备交割资质。

　　三、从业人员执业行为规则

　　基本执业规范（《期货从业人员管理办法》第十四条）

　　诚实守信，恪尽职守，不得虚假宣传、诱骗客户参与交易。

　　向客户提供服务时，需充分揭示期货交易风险，不得作出不当承诺或保证。

　　保守客户商业秘密，维护客户合法权益，利益冲突时需优先保障客户利益并及时披露。

　　不同机构从业人员禁止行为

　　期货公司从业人员：不得挪用客户保证金、虚假宣传（第十五条）。

　　交易所非期货公司结算会员从业人员：不得利用结算信息损害客户权益、代理客户交易（第十六条）。

　　投资咨询机构从业人员：不得传播虚假信息、代理客户交易（第十七条）。

　　中间介绍业务机构从业人员：不得收付期货保证金、代理客户交易（第十八条）。

　　四、严禁违法违规行为

　　核心禁止行为（《期货从业人员管理办法》第十三条）

　　欺诈客户：如隐瞒风险、误导交易、挪用资金等。

　　内幕交易：利用内幕信息（如未公开的交割数据、政策调整信息）进行交易获利。

　　操纵市场：通过集中资金、串通交易等方式影响期货价格。

　　编造传播虚假信息：散布影响市场稳定的不实信息。

　　违规处理与责任

　　从业人员需抵制机构违法违规指令，及时向管理层或监管部门报告，报告行为受保密保护（第十九条）。

　　违反规则者，将面临协会纪律处分、证监会行政处罚，情节严重的追究刑事责任。

　　五、关键监管与风险提示

　　监管主体：国务院期货监督管理机构（证监会）负责监督期货交易活动，可采取现场检查、调查取证、限制交易等措施（《期货交易管理条例》第四十七、四十八条）。

　　风险原则：期货交易实行 “高风险、高杠杆” 模式，投资者需自行承担交易风险，机构不得承诺保本保收益。

　　信息公开：交易所需及时披露期货交易行情、持仓数据、交割规则等信息，保障市场透明。

　　【例1.17·单选题】期货公司接受客户委托为其进行期货交易时，错误的做法是(　　)。

　　[2015年3月真题】

　　A.与客户签订书面合同

　　B.要求客户在风险说明书上签字确认

　　C.首先向客户出示风险说明书

　　D.要求客户全权委托期货公司工作人员代为下达交易指令

　　【答案】D

　　【解析】D项，《期货交易管理条例》第二十七条第一款规定，客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。

　　证券公司不得代客户下达交易指令。

　　【例1.18·多选题】客户向期货公司下达交易指令的方式包括(　　)。f2015年3月真题;2014年11月、7月真题1

　　A.互联网方式

　　B.国务院期货监督管理机构规定的其他方式

　　C.电话方式

　　D.书面方式

　　【答案】ABCD

　　【解析】《期货交易管理条例》第二十七条第一款规定，客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。客户的交易指令应当明确、全面。

　　第二十八条期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并保证即时行情的真实、准确。期货交易所不得发布价格预测信息。

　　未经期货交易所许可，任何单位和个人不得发布期货交易即时行情。

　　第二十九条期货交易应当严格执行保证金制度。期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准，并应当与自有资金分开，专户存放。

　　期货交易所向会员收取的保证金，属于会员所有，除用于会员的交易结算外，严禁挪作他用。

　　期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用。

　　(一)依据客户的要求支付可用资金;

　　(二)为客户交存保证金，支付手续费、税款;

　　(三)国务院期货监督管理机构规定的其他情形。

　　【例1.19·单选题】下列关于客户保证金的表述，正确的是(　　)。[2015年3月真题】

　　A.期货交易所可以向客户收取保证金

　　B.客户保证金标准由期货交易所单独制定

　　C.客户保证金可用于支付期货交易手续费

　　D.客户保证金名义上属于期货公司所有

　　【答案】A

　　【解析】B项，《期货交易管理条例》第二十九条规定，期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准。C、D两项，期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：(一)依据客户的要求支付可用资金;(二)为客户交存保证金，支付手续费、税款;(三)国务院期货监督管理机构规定的其他情形。

　　第三十条期货公司应当为每一个客户单独开立专门账户、设置交易编码，不得混码交易。

　　第三十一条期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的，应当严格执行业务分离和资金分离制度，不得混合操作。

　　【例1.20·多选题】下列关于期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的相关表述，正确的有(　　)。[2015年7月、3月真题]

　　A.不得混合操作

　　B.资金可以混合但业务必须分离

　　C.应当严格执行资金分离制度

　　D.应当严格执行业务分离制度

　　【答案】ACD

　　第三十二条期货交易所、期货公司、非期货公司结算会员应当按照国务院期货监督管理机构、财政部门的规定提取、管理和使用风险准备金，不得挪用。

　　【例1.21·单选题】下列主体中，不必提取风险准备金的是(　　)。【2015年7月真题;2014年9月、7月真题】

　　A.期货公司

　　B.非期货公司结算会员

　　C.期货交易所

　　D.期货保证金安全存管监控机构

　　【答案】D

　　第三十三条期货交易的收费项目、收费标准和管理办法由国务院有关主管部门统一制定并公布。

　　【例1.22·判断题】期货交易的收费项目、收费标准和管理办法由中国期货业协会统一制定并公布。(　　)[2014年7月真题]

　　【答案】错误

　　【解析】《期货交易管理条例》第三十三条规定，期货交易的收费项目、收费标准和管理办法由国务院有关主管部门统一制定并公布。

　　第三十四条期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。

　　期货交易所实行当日无负债结算制度。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。

　　期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。

　　【例1.23·单选题】下列关于期货交易结算的表述，错误的是(　　)。[2015年3月真题;2014年9月、7月真题]

　　A.期货交易所应当及时将结算结果通知客户

　　B.期货交易所实行当日无负债结算制度

　　C.期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算

　　D.客户应当及时查询结算结果并做出妥善处理

　　【答案】A

　　【解析】《期货交易管理条例》第三十四条规定，期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。

　　第三十五条期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者白行平仓。

　　会员未在期货交易所规定的时间内追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该会员承担。

　　客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

　　第三十六条期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。

　　交割仓库由期货交易所指定。期货交易所不得限制实物交割总量，并应当与交割仓库签订协议，明确双方的权利和义务。交割仓库不得有下列行为：

　　(一)出具虚假仓单;

　　(二)违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库;

　　(三)泄露与期货交易有关的商业秘密;

　　(四)违反国家有关规定参与期货交易;

　　(五)国务院期货监督管理机构规定的其他行为。

　　【例1.24·单选题】有权指定交割仓库的是(　　)。[2014年11月真题]

　　A.期货交易所