2017年高级会计师考试专项练习题及答案
案例分析题
(一)
随着我国经济水平的高速发展和人民生活水平的提高，食品的安全与健康越来越受到消费者的关注，绿色、健康的果汁饮料越来越受到消费者的青睐。根据目前全球饮品的趋势。饮料类产品按特质分为“乐趣”、“养身”、“方便”和“健康”四大类。而果汁属于“健康”一类。消费者购买果汁的主要动力是希望能获得其中有益健康的成分。大部分消费者对纯果汁的营养价值更为信任，其中追求高品质生活的人群，如女性和中老年人更看重纯果汁的健康特性，这些人消费能力较强，消费理念成熟且难以改变。国内果汁市场真正发展还不到10年，目前国内果汁人均年消费量还不到1L，仅相当于世界平均水平的1/10，发达国家平均水平的1/40，因此，果汁市场在中国仍有巨大的发展空间。
新的《食品安全法》中要求追溯原材料。这对于那些拥有自身原果生产基地的果汁企业是很好的机会。
在各饮料巨头的暗战中，果汁饮料市场的争夺将更为激烈。现有的果汁饮料市场存在着几股不同的力量：一是跨国公司如可口可乐、百事可乐等，这也是最强劲的一股力量;二是有台湾背景的统一和康师傅;三是汇源、哇哈哈、养生堂等国内知名企业。整体上看，果汁市场竞争表现出两大特征：一是饮料市场竞争非常激烈，果汁类饮料品牌众多;二是竞争对手有强大的资金支持，市场宣传与推广力度很大。
中国有五千多年的蚕桑文化历史，种桑养蚕在中国家喻户晓，消费者对桑椹的认知度较高，具有较好的市场基础。
甲公司是一家集科研、生产、销售为一体的科技型出口企业，聚焦于桑果汁产品的生产。拥有一支集研究员、博士、硕士在内的多学科高素质人才组成的队伍。对桑果的研究已经有几十年的历史，取得多项技术专利，对桑椹的研究已达到世界领先水平，是国内唯一获得绿色食品标志的果汁类饮品。该公司桑果汁的生产规模全国第一，规模经济效应明显。整个生产过程严格按照绿色食品的四个要求进行全程控制：第一，按绿色食品的要求选择种植基地，拥有1330亩的桑果种植基地。原料基地在大气、土壤、水资源等方面进行严格控制。但这也造成符合要求的基地远离城市，运输成本偏高。同时，桑果生产周期一年只有1季，果实小，须人工采摘;第二，使用符合绿色食品要求的有机化肥;第三，产品的加工生产严格按照ISO9001标准执行。果汁的质量、颜色、味道的调配、果汁的成分和含量的稳定性都是同类产品无法与之相比的;第四，原汁的加工处理严格控制在1:1。产品原汁含量高，纯鲜榨，营养成份丰富。
由于资金的限制，企业在品牌推广、企业与产品的宣传、渠道的建设等方面与众多饮料企业相比明显处于劣势，企业产品的知名度不高。由于企业本身体制问题，人才队伍的结构明显重技术轻市场。销售队伍的建设落后于产品发展的需要，产品的市场开发缺乏力度。
要求：请使用SWOT分析法对甲公司的环境进行分析。
【正确答案】
优势：
①拥有大面积桑椹种植基地。该公司拥有1330亩的桑果种植基地，原材料供应有了绝对的保障。
②具有雄厚的技术优势。是一家集科研、生产、销售为一体的科技型出口企业。拥有一支集研究员、博士、硕士在内的多学科高素质人才组成的队伍。对桑果的研究已经有几十年的历史，取得多项技术专利，对桑椹的研究已达到世界领先水平，是国内唯一获得绿色食品标志的果汁类饮品。
③桑果汁的生产规模全国第一，规模经济效应明显。
④全程安全质量控制。桑果汁的生产严格按照绿色食品的四个要求进行全程控制：第一，按绿色食品的要求选择种植基地，原料基地在大气、土壤、水资源等方面进行严格控制;第二，使用符合绿色食品要求的有机化肥;第三，产品的加工生产严格按照IS09001标准执行。果汁的质量、颜色、味道的调配、果汁的成分和含量的稳定性都是同类产品无法与之相比的;第四，原汁的加工处理严格控制在1:1。产品原汁含量高，纯鲜榨，营养成份丰富。
劣势：
①成本高。首先，原材料基地的建设必须考虑大气、土壤、水资源等符合绿色食品认证要求的因素，造成符合要求的基地远离城市，运输成本偏高;其次，桑果生产周期1年只有1季，果实小，须人工采摘。
②知名度低。由于资金的限制，企业在品牌推广、企业与产品的宣传、渠道的建设等方面与众多饮料企业相比明显处于劣势，企业产品的知名度不高。
③销售力量偏弱。由于企业本身体制问题，人才队伍的结构明显重技术轻市场。销售队伍的建设落后于产品发展的需要，产品的市场开发缺乏力度。
机会：
①市场发展空间巨大。国内果汁市场真正发展还不到10年，目前国内果汁人均年消费量还不到1L，仅相当于世界平均水平的1/10，发达国家平均水平的1/40，因此，果汁市场在中国仍有巨大的发展空间。
②消费者对绿色健康食品的追求。随着我国经济水平的高速发展和人民生活水平的提高，食品的安全与健康越来越受到消费者的关注，绿色、健康的果汁饮料越来越受到消费者的青睐。
③《食品安全法》实施的良机。新的《食品安全法》中要求追溯原材料。
④桑果的种植历史悠久中国有五千多年的蚕桑文化历史，种桑养蚕在中国家喻户晓，市场基础较好。
威胁：
①饮料市场竞争非常激烈，果汁类饮料品牌众多。
②竞争对手有强大的资金支持，市场宣传与推广力度很大。
【答案解析】
【该题针对“业务组合管理模型”知识点进行考核】
(二)
佳宝公司是国内一家知名的家用厨房电器制造商，主要生产三大类厨房用电器，分别是电烤箱、洗碗机和消毒柜，全部供应国内市场。佳宝公司的三种产品市场增长率分别为：电烤箱的市场增长率为4%，洗碗机的市场增长率为9%，消毒柜的市场增长率为20%。假设市场增长率以10%为分界线，10%以上为高增长率，10%以下为低增长率。
佳宝公司的三种产品的市场占有率分别为：电烤箱的市场占有率为8%，洗碗机的市场占有率为30%，消毒柜的市场占有率为30%。以企业某项业务的市场份额与这个市场上最大的竞争对手的市场份额之比衡量企业的市场占有率高低，某项业务的市场份额与这个市场上最大的竞争对手的市场份额之比大于1表明市场占有率高。佳宝公司三种产品最大竞争对手的市场占有率分别为：电烤箱市场的最大竞争对手是华夏公司，其市场占有率为40%;洗碗机市场的最大竞争对手是海蓝公司，其市场占有率为15%;消毒柜市场的最大竞争对手是达能公司，其市场占有率为20%。请用波士顿矩阵进行分析，并回答以下几个问题。
要求：
(1)请简要说明波士顿矩阵的原理。
(2)分析佳宝公司三种产品分别属于波士顿矩阵中的哪类业务，并说明其特点。
参考答案：
【正确答案】
(1)波士顿矩阵是把企业生产经营的全部产品或业务组合作为一个整体进行分析，通常用来分析企业相关经营业务之间现金流量的平衡问题，以便将企业有限的资源有效地分配到合理的产品结构中去。
(2)佳宝公司洗碗机的市场增长率为9%，小于10%，属于低速增长。相对市场占有率为30%÷15%=2，大于1。因此可以判断洗碗机属于现金牛业务。该类业务具有低增长、强竞争地位，处于成熟的低速增长市场，市场地位有利，盈利率高，不仅本身不需要投资，而且能为企业带来大量现金，用以支持其他业务发展。
消毒柜的市场增长率为20%，大于10%，属于高速增长，相对市场占有率为30%÷20%=1.5，大于1，因此可以判断消毒柜属于明星业务。该类业务具有高增长、强竞争地位，企业资源的主要消耗者，需要大量投资。企业应对之进行资源倾斜。
电烤箱的市场增长率为4%，小于10%，属于低速增长，相对市场占有率为8%÷40%=0.2，小于1，因此可以判断电烤箱属于瘦狗业务。该类业务具有低增长、弱竞争地位，处于饱和的市场之中，竞争激烈、盈利率低，不能成为现金来源。若能自我维持，则应收缩经营范围;若是难以为谜，则应果断清理。
【答案解析】
【该题针对“业务组合管理模型”知识点进行考核】
(三)
邯郸钢铁集团有限责任公司(简称邯钢)位于我国历史文化名城、晋冀鲁豫四省交界的中心城市、河北省重要工业基地——邯郸。邯钢自1958年建厂投产以来，历经近半个世纪的艰苦创业，已从一个名不见经传的地方中小企业，发展成为总资产、销售收入双双超过300亿元，年产钢达800万吨的现代化钢铁企业集团。
20世纪90年代，邯钢在经济体制转轨过程中，主动推墙入海、走向市场，通过创立并不断深化以“模拟市场核算，实行成本否决”为核心的经营机制，创造了显著的经济效益和社会效益，成为国有企业实现两个根本性转变的成功典范，被国务院树立为全国学习的榜样，誉为“全国工业战线上的一面红旗”。
21世纪以来，邯钢创新发展，再铸辉煌。250万吨薄板坯连铸连轧生产线、国内第一条热轧薄板酸洗镀锌生产线、130万吨冷轧薄板生产线、12万吨彩涂板生产线等一大批具有国际一流水平的现代化装备相继建成投产，实现了以优质板材为主的产品结构调整，公司板材比达到73%，综合竞争实力产生了质的飞跃。2005年，邯钢在河北省百强企业中名列首位，在中国企业500强中名列第74位，在全国制造业中名列第28位，位居全国纳税百强企业第62位。并成为国际钢铁协会成员单位。公司先后荣获全国质量效益型先进企业、全国五一劳动奖状、全国优秀企业(金马奖)和全国文明单位等称号。
献身邯钢、奉献社会，是每一个邯钢人的不懈追求。邯钢人将秉承“艰苦奋斗、务实创新”的优良传统，“人本为基、成本为纲”的核心理念，“敬业、勤奋、诚实、创新”的企业精神，着力打造“精锐邯钢、绿色邯钢”，不断为员工创造美好生活，为客户创造双赢商机，为股东创造丰厚回报，为社会创造宝贵财富，携手共创邯钢更加美好的未来。
2012年，邯钢拟进行一项固定资产投资(均在建设期内投入)，该项目的现金流量表(部分)如下：
现金流量表(部分)
单位：万元
|
|
初始期 |
经营期 |
||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
净现金流量 |
－800 |
－200 |
100 |
600 |
B |
1000 |
|
累计净现金流量 |
－800 |
－1000 |
－900 |
A |
100 |
1100 |
|
折现净现金流量 |
－800 |
－180 |
C |
437.4 |
262.44 |
590.49 |
要求：
(1)计算表中用英文字母表示的项目的数值。
(2)计算或确定下列指标：
①净现值;
②包括初始期的非折现投资回收期和折现回收期;
③原始投资以及原始投资现值;
④现值指数。
⑤判断该投资项目的可行性。
⑥传统的内含报酬率。
⑦假设按照项目的资本成本率再投资，计算修正的内含报酬率。
(3)简述净现值法的优缺点。
(4)本题是对单一方案进行决策，如果是对多方案进行决策，且方案的寿命周期不同，则使用什么方法进行决策，并进行简要说明。
参考答案：
【正确答案】(1)计算表中用英文字母表示的项目的数值：
A=-900+600=-300
B=100-(-300)=400
假设折现率为r，则根据表中的数据可知：
180=200×(1+r)-1
即(1+r)-1=0.9
(1+r)-2=0.81
所以，C=100×0.81=81
(2)计算或确定下列指标：
①净现值
=-800-180+81+437.4+262.44+590.49
=391.33(万元)
②包括初始期的非折现投资回收期
=3+300/400=3.75(年)
包括初始期的折现投资回收期
=4+(590.49-391.33)/590.49=4.34(年)
③原始投资=800+200=1000(万元)
原始投资现值=800+180=980(万元)
④现值指数=1+391.33/980=1.40
或：现值指数=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1.40
⑤由于净现值大于0，项目是可行的。
⑥NPV=-800-200/(1+IRR)+100/(1+IRR)2+600/(1+IRR)3+400/(1+IRR)4+1000/(1+IRR)5=0
假设IRR=20%，代入上述公式计算得出NVP=44.78，再假设IRR=24%，代入得到NPV=-71.26
利用插值法，可以计算得出IRR的近似值：
IRR=20% NPV=44.78
IRR=x% NPV=0
IRR=24% NPV=-71.26
24%-x%/(24%-20%)=(-71.26-0)/(-71.26-44.78)
X%=21.54%
⑦回报阶段的现值=81+437.4+262.44+590.49=1371.33
投资阶段的现值=800+180=980
因为180=200×(1+r)-1
即(1+r)-1=0.9，所以(1+折现率)=1/0.9
所以MIRR=(1371.33/980)1/5×1/0.9-1=18.83%
(3)净现值法的优缺点：第一，净现值法使用现金流而非利润，主要因为现金流相对客观;第二，净现值法考虑的是投资项目整体，在这一方面优于回收期法。回收期法忽略了回收期之后的现金流。如果使用回收期法，很可能回收期长但回收期后有较高收益的项目被决策者错误地否决;第三，净现值法考虑了货币的时间价值，尽管折现回收期法也可以被用于评估项目，但该方法与非折现回收期法一样忽略了回收期之后的现金流;第四，净现值法与财务管理的最高目标股东财富最大化紧密联结。投资项目的净现值代表的是投资项目被接受后公司价值的变化，而其他投资分析方法与财务管理的最高目标没有直接的联系;第五，净现值法允许折现率的变化，而其他方法没有考虑该问题。
(4)对于寿命周期不同的项目，可以使用重置现金流法和约当年金法进行决策。
①重置现金流法：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。
②约当年金法：这一方法基于两个假设：一是资本成本率既定;二是项目可以无限重置。在这两个假设基础上，通过净现值和年金现值系数计算出项目净现值的等额年金，等额年金较高的方案则为较优的方案。
【答案解析】
【该题针对“投资决策方法”知识点进行考核】
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