苏宁电器收购红孩子分析

苏宁电器收购红孩子分析

　　苏宁电器，全称：苏宁云商集团股份有限公司。苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。以下就是小编收集的苏宁电器收购红孩子分析，欢迎鉴赏。

　　一﹑公司简介

　　线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。2004年7月，苏宁电器(002024)在深圳证券交易所上市。苏宁电器连锁集团股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年(第七届)中国上市公司100强，排名第61位。2013年胡润民营品牌榜，苏宁以956.86亿元品牌价值，排名第九位。

　　红孩子商场于2004年3月成立，致力于通过目录和互联网为用户提供方便快捷的购物方式和价廉物美的产品。成立以后发展速度迅猛，现在已经是中国最大的母婴、化妆、食品、生活品类B2C网站。专注为时尚、前瞻、自主、注重生活品质的消费者会员人群服务。经过6年的发展，除了购物网站，红孩子公司还利用DM目录、呼叫服务中心、特别联盟等多种渠道，通过12家分公司覆盖全国16个省市区域，为消费者会员提供随时随地、方便、安全的购物服务

　　二﹑苏宁电器收购红孩子的背景及原因分析

　　当下中国母婴网络购物市场交易规模庞大。艾瑞咨询数据显示，2012年中国母婴网络购物市场交易规模将达到610亿元，约占中国网络购物整体市场的4.3%。2010年5月，京东商城宣布涉足母婴业务。2011年，当当网也涉足这一领域。 当京东商城和当当网凭借用户和流量规模、品牌等资源的强势进驻这一领域后，作为垂直领域细分网站，红孩子的压力日渐明显。2011年年底，当当网CEO李国庆公开宣布，当当母婴类商品月销量达3000万，增长率超过300%，已经超越了红孩子。今年5月，京东宣称其母婴频道3月销售额突破1亿元，成为中国母婴B2C行业第一。

　　当下，苏宁易购的定位是综合电商，苏宁易购的经营品类已从3C、家电延伸至图书、百货、日用品、金融产品、虚拟产品等，目前SKU(库存量单位)数量已达100万。根据规划，苏宁易购今年底SKU数量将会达到150万，销售规模冲击200亿元，发展女性用户群体则是实现这一目标的重要策略。市场容量大的母婴品和化妆品成为苏宁易购首选攻克的品类。不过，单凭苏宁易购现在自己所下设的母婴频道，其影响力远远不如其竞争对手京东和当当。通过收购手段，无疑是苏宁易购拓展业务的捷径。除了红孩子自身具备的母婴、化妆领域领先优势外，双方的互补性强也是促成并购的重要原因。红孩子客户以女性消费者为主，这将与苏宁易购现有客户群体形成客户资源的互补;借助苏宁领先的全国仓储配送网

　　络和渗透度高的市场推广资源，可大幅降低红孩子前后台的经营成本，而红孩子的专业团队和供应链优势，可以提升苏宁的品类精细化经营能力和产品拓展能力，形成运营优势互补。苏宁易购的品类扩充一方面依靠开放平台建设，另一方面则通过并购垂直类电商，红孩子成了苏宁易购并购垂直类电商的首选标的。 此外，红孩子主要受众群是女性用户，这与苏宁易购男性为主的用户特点形成补充。 不过，从苏宁易购的文化来看，苏宁不会采取双品牌运作，红孩子这个平台品牌对于苏宁易购的意义并不大，苏宁所看重的应该是红孩子的团队以及供应商的资源。毕竟母婴市场的供应商资源比较复杂，健全品类需要耗时耗力，通过并购的方式买来关系、买来团队扩张，更能够快速提升苏宁易购在母婴产品方面的实力。

　　三、苏宁资本运营的过程分析及对企业的影响

　　按照苏宁收购好孩子发布会上公布的方案，苏宁电器拟出资6600万美元，全面收购红孩子公司在国内以“红孩子”、“缤购”等品牌开展的母婴、化妆用品等产品的销售业务、品牌与相关资产。苏宁易购执行副总裁李斌表示，对红孩子的首例电商并购对苏宁易购的发展具有重要意义，电商行业整合大幕已经拉开。 对于此次并购，苏宁易购和红孩子双方均认为是双赢之举。

　　对于苏宁易购而言，意味着品类SKU数量的快速扩充;有利于苏宁易购团队用户群扩大和用户结构优化;双方团队经验互补和共进;双方供应商资源可以整合在一起。

　　而对于红孩子，则可以获得苏宁22年服务品牌形象及高质量流量资源;可以获得苏宁资金支持;双方物流平台共享和成本集约;销售渠道由一变四，即由红孩子变为苏宁电器、乐购仕、苏宁易购及红孩子自身。

　　目前红孩子遇到的主要难题是运营成本高、资金能力弱，苏宁恰恰可以在这两方面给予红孩子帮助。未来，在苏宁易购平台上，红孩子母婴网和缤购网作为垂直专业分类品牌，将会与易购现有男性为主用户群形成有效补充。苏宁对红孩子的并购，就苏宁而言，一举获得红孩子全部的电子商务运营团队，用专业的人员去进行专业的运营，同时，红孩子由线下向线上发展的过程，也将为苏宁发展线上业务提供经验及支持。就红孩子而言，并入苏宁，立即解决了最根本的仓储物流问题，直接对接苏宁成熟的仓储系统及物流系统，有利于为消费者提供更快速、更全面的服务，有利于扩大销售规模。 红孩子及缤购品牌将作为苏宁的子品牌，在市场推广、客户营销上保持一定的独立性，并进驻苏宁线上线下渠道，加快苏宁的超电器化经营步伐。这次并购，无论是对苏宁还是红孩子，甚至对于中国零售业，均是极为有利的事情。

　　四、苏宁电器收购案例的亮点和不足

　　对于苏宁收购红孩子亮点主要体现在这个方面：苏宁此次收购是品类众多、实力雄厚的大平台对垂直平台的并购.保持红孩子品牌独立。作为中国传统线下零售排名前茅的苏宁，近几年大力发展线上业务，其扩大规模的企图心显而易见，但传统线下企业在线上业务的发展，往往面临经营思路、业务模式、营销方式等掣肘，线下企业发展线上业务，已不是新闻，但能真正获得线上运营成功的屈指可数，究其原因，一方面在于企业对于互联网电子商务未进行深入了解，只是凭着资金优势及规模优势轻易进军电子商务B2C，其业务核心及业务运营，依旧沿用线下套路，另一方面，线下企业做电子商务，运营团队仍由线下运营人才构成，并不具有对互联网的了解，电子商务B2C本质是满足用户的个性化购买需求，而非仅仅依照企业资金支持，打价格战扩张地盘。苏宁此次对红孩子的并购，垂直平台保持相对独立，保证红孩子其品牌、团队、文化持续运营，所以就苏宁而言，收购红孩子将一举获得红孩子全部的电子商务运营团队，用专业的人员去进行专业的运营，同时，红孩子由线下向线上发展的过程，也将为苏宁发展线上业务提供经验及支持，将为苏宁互联网电子商务带来巨大的进步。

　　当然，凡是有其优必有其劣。随着苏宁云商线上经营战略的不断推进，互联网电商业务品种和规模日益扩大，其本身在并购红孩儿过程中存在一些问题。 苏宁并购红孩子能否实现1+1>2的效应，我们需要思考两点：首先，多次与资本共舞，红孩子可否还是当年的红孩子?据有关报道显示，红孩子先后进行六轮融资，总融资金额达到9050万美金。众多周知，红孩子成立于2004年，是老牌的网上零售企业，从备受资本推崇，到冲刺IPO未果，再到融资遇冷，再到被并购，勾画垂直电商企业发展轨迹。但是，对于连续多年蝉联母婴电商销量之首的红孩子，又处于中国母婴市场蓬勃发展的大势中，红孩子的落幕似乎略显孤寂。这是否也折射出公司发展战略的缺失及内部管理的问题与不足?这些问题又是否是“小修小补”无法解决的硬伤，能否通过并购根除?

　　其次，苏宁易购如何面对整合?尽管目前，苏宁易购与红孩子仍保持品牌独立运营，但是如果这只是苏宁易购并购战略的开始，那经历系列的并购之后，旗下众多电商品牌如何从营销、用户、IT系统、物流配送、人力等方面资源实现共享将成为苏宁易购不得不面对的问题。整合将意味这变革与重构，不是一蹴而就的过程!

　　不管怎么说，这次并购，无论是对苏宁还是红孩子，甚至对于中国零售业，均是极为有利的事情。如此说来，苏宁并购红孩子，却是一桩双方都划算的买卖。可以说，这样的并购，只是一个开端，只是中国电子商务B2C发展的一小步，未来会有更多的并购发生

　　五、涉及的知识点

　　1、并购的概念。并购即兼并和收购，英文为：Merger and Acquisition，简称为M&A。兼并，一家企业吸收一家或多家企业的投资行为。特点：前者仍保留自己法人资格，后者则失去法人实体地位，只作为前者的一部分存在。收购，一家企业购买另一家企业的部分股权或资产，以获得对该企业的控制权的投资行为。特点：后者的法人实体地位一般不消失。

　　2、并购的动因.企业的发展通过外部并购方式比靠内部积累方式，不仅速度快而且效率高。原因：①并购可减少投资风险和成本，投资见效快;②并购可以有效地冲破行业壁垒进入新的行业;③并购./可充分利用经验效应。

　　3、企业并购的影响分析。一是并购对企业盈余的影响，二是并购对股票市场价值的影响。

　　孩子王和苏宁关系

　　是竞争关系。

　　苏宁旗下的红孩子和五星控股旗下的孩子王同样都是优秀的母婴童零售行业标杆品牌，两者是竞争关系。

　　苏宁易购集团股份有限公司创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。

　　三胎股票有哪些

　　三胎概念股有：

　　1、伊利股份（600887）：中国规模最大、产品线最全的乳业龙头，婴幼儿配方乳粉中以金领冠睿为新品代表。

　　2、苏宁易购（002024）：苏宁电器收购了母婴电商品牌红孩子，红孩子主营业务是以在线销售以母婴、化妆、食品、家居、保健、厨电等品类为主的，共5万多种商品，是中国最大的孕婴妈妈安心购物网站。

　　3、晨光文具（603899）：国内文具行业龙头，主要从事晨光品牌书写工具、学生文具、办公文具等。

　　4、通策医疗（600763）：主营之一为辅助生殖医疗管理业务，拟投建一家以妇科肿瘤、孕产及生殖相关医疗服务为特色的综合医院;_资设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司，定位中高端儿童口腔细分市场。

　　5、中顺洁柔（002511）：公司新品”新棉初白”棉花柔巾干湿两用、柔厚亲肤，可做化妆棉、洗脸巾等个人清洁护理产品，特别适用母婴尤其是新生儿、女性消费人群。

　　6、光明乳业（600597）：为新西兰上市公司新莱特第一大股东，其主要产品为大包装优质奶粉，是新西兰五家独立牛奶加工商之一，发力A2婴儿粉。

　　7、三元股份（600429）：公司作为国家农业产业化重点企业，是中国北京地区最大的奶制品生产企业，“三元液体奶”被国家质量监督检验检疫总局认定为“中国名牌产品”，三元乳制品是“中国人民大会堂”指定产品。公司作为中国四大液体奶品牌企业之一，在业内具有明显的品牌优势。

　　8、康芝药业（300086）：主攻儿童药的上市公司，拥有儿童药品种共计30多个，涵盖了退热、感冒、抗感染、止咳化痰、抗过敏、消化和维生素等。

　　苏宁为什么要关闭红孩子

　　不赚钱被。

　　红孩子成立于2004年3月，在线销售以母婴、化妆、食品、家居、保健、厨电等品类为主的，共5万多种商品。是中国最大的孕婴妈妈安心购物网站，为孕婴妈妈和宝宝们提供专业、安全的商品与服务。2012年09月25日，苏宁电器正式宣布以6600万美金收购母婴电商品牌红孩子。

　　苏宁易购苏宁易购-综合网上购物平台，商品涵盖家电、手机、电脑、超市、母婴、服装、百货、海外购等品类。

　　再见，张近东！家电零售大变局，苏宁“折腾至死”

　　江苏国资投资一周后，苏宁易购人事出现重大调整。

　　苏宁易购7月12日晚间发布多条公告，核心信息是董事会将重组。张近东“裸辞”董事长、董事、董事会战略委员会主任委员。作为创始人，董事会出于礼节，聘任张近东担任“名誉董事长”。

　　7月13日，苏宁易购微涨1.3%，告别了张近东时代。

　　打败苏宁的并不是京东

　　苏宁创立于1990年12月，起步卖空调，第一家门店开在南京市宁海路。宁海路，也是南京师范大学所在地，张近东就毕业于这座百年名校。

　　2004年7月，苏宁电器登陆深交所，随后迎来黄金年代。2014年-2011年，连续8年，苏宁电器都保持高速增长。

　　公司收入从2002年的35亿元增长至2011年的939亿元，增长大约26倍。同一时间，公司归母净利润从大约6000万元增至48.21亿元，增长80多倍。

　　公司股价也一路走高，曾经在2008年1月达到 历史 上的高点大约75元，成为深交所中小板“第一股”。

　　就在苏宁攻城略地之际，京东（JD.O/09618.HK）也在暗暗积蓄力量，刘强东从中关村卖电子产品，到卖家电，并将业务完全从线下转型到线上。今日资本、高瓴资本先后出手帮助刘强东，建立自营物流体系，和天猫进行差异化竞争，“多快好省”，迅速扩大市场规模。

　　同为家电销售渠道，在线交易已不可逆转。2011年，京东总收入只有260亿元，不到苏宁电器当年总收入的三分之一。此时国美电器创始人身陷囹圄，苏宁电器表面看，用望远镜都找不到对手。

　　但这两家家电零售巨头很快就意识到，时代发生急剧变化，电商黄金时代，提前布局的京东尽享了红利。

　　从2011年后，苏宁电器收入增长进入迟缓器，多年收入增速仅有个位数。与此同时，京东收入多年保持在50%以上。并在2014年，京东以1458亿元总收入力压苏宁电器的1089亿元总收入。

　　京东势已起，苏宁和国美传统家电销售渠道商，已经难以阻挡。至2020年，京东总收入已经达到8861亿元，是苏宁易购去年总收入2523亿元的3.5倍，更是国美零售530亿元总收入的大约16.7倍。

　　京东去年净利润587亿元，苏宁易购净亏损约54亿元，国美零售亏损更高，超过83亿元。

　　苏宁易购”折腾至死“

　　如果说张近东没有努力，也不公平。只是苏宁电器起步太晚，转型线上只是抓住个尾巴。苏宁电器一度想通过资本运作来弥补劣势。

　　2012年9月，苏宁易购以6600万美元价格收购“红孩子”。2013年10月，苏宁易购以2.5亿美元价格收购PPTV。2016年，苏宁易购豪掷7.21亿美元，买断当年英超转播权。

　　此时苏宁已经继承江苏足球衣钵，PPTV作为视频平台，加上拿下顶级赛事版权，希望能发生化学反应。

　　为了弥补短板，2017年1月，苏宁易购以29.75亿元价格投资天天快递。阿里巴巴和京东在新零售激战，线下是重要战场，于是2019年，苏宁易购又先后斥资27亿元收购万达百货、斥资48亿元收购家乐福中国。

　　2015年8月，阿里巴巴和苏宁走到一起，形成战略伙伴关系。阿里巴巴认购苏宁易购定增股份，持股大约20%。同时，苏宁易购将其中140亿余元拿来认购阿里新发行股份，双方交叉持股。它们要对付共同的敌人，就是京东。

　　除在资本市场折腾外，苏宁还玩起更名 游戏 。2013年3月，苏宁电器更名为”苏宁云商“；2018年2月，再将苏宁云商更名为现在的”苏宁易购“。

　　2011年至2020年，苏宁电器收入增长整体趋缓，但在线上转型和一系列眼花缭乱的资本运作后，苏宁能续命，2015年、2017年、2018年依旧有超过20%的收入增速表现。

　　同样危机早就潜伏。2017年至2019年，苏宁易购不断抛售阿里巴巴股权，财务收益丰厚，这三年净利润分别高达40.5亿元、126.4亿元、93.2亿元。

　　但扣非后净利润，苏宁易购已经连续多年为负。2020年，没有阿里巴巴股权出售的苏宁易购，净亏损53.6亿元；彻底暴露了主营业务不振的真面目。

　　从资产质量来看，苏宁易购也是危机重重。截至2021年一季度末，其流动资产1017亿元，已难以覆盖流动负债1182亿元。现金234亿元加交易性金融资产148亿元，流动性382亿元，也是难以覆盖短期借款241亿元，以及一年内到期的非流动负债209亿元，和应付票据223亿元。

　　同期，苏宁易购只有应收票据大约12亿元。作为上市公司，苏宁易购存在潜在流动性危机。

　　但真正让张近东不得不交权的还是整个苏宁系债务麻烦。和许家印喝杯酒，200亿债务变成了股票。苏宁易购引进深圳国资失败，还有有江苏国资接盘，但出让近17%股权，但张近东也就不再能控制董事会。

　　谁将掌舵新苏宁易购

　　辞职并非只有张近东。孙为民辞去副董事长、董事；孟祥胜辞去董事。老苏宁人，只有任峻还出任董事。

　　阿里系代表杨光辞去董事职务，淘宝（中国）提名黄明端作为非独立董事候选人。张家继承人张康阳则被提名为董事。新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为非独立董事。

　　如此，创始人一方、阿里巴巴和江苏国资，分别占据苏宁易购两个董事席位，形成“三足鼎立”之势。

　　既然张近东辞去董事长，似乎是张康阳接班更合适。但不要忽视一个细节。苏宁易购悄悄改变章程。原先公司法定代表人由董事长担任，现在变成由董事长或总裁担任。

　　未来苏宁易购董事会或将由黄明端来掌舵，总裁和法定代表人依旧是老苏宁人来出任。

　　但是，苏宁易购董事长姓张还是黄又或者其他，并不重要。张近东在公司影响暂时不会消除，跟随他的老部下，还是未来治理公司主体。

　　只是作为创始人，张近东在这个夏天告别得有点突然，又很无奈。新苏宁易购在新董事长和管理团队带领下，想逆袭京东的机会几乎为零。

　　如果公司立足核心业务，精简队伍，业务关停并转，进行一次大手术，也许还能获得重生。