2016年中级会计师考试《财务管理》真题及答案

　　五、综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的，除特别说明外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述)

　　1.戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：

　　资料一：X是戊公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。

　　资料二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15%。2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元。假设戊公司投资的必要报酬率为10%。

　　资料三：2015年戊公司实现的净利润为500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表4所示：

　　表4 戊公司资产负债表相关数据单位：万元

项目	金额
资产总计	10000
负债合计	6000
股本（面值1元，发行在外1000万股）	1000
资本公积	500
盈余公积	1000
未分配利润	1500
所有者权益合计	4000

　　资料四：戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要。戊公司2015年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。

　　资料五：戊公司制定的2015年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50%，不再计提盈余公积;(2)每10股发放现金股利1元;(3)每10股发放股票股利1股，该方案已经股东大会审议通过。发现股利时戊公司的股价为10元/股。

　　要求：

　　(1)依据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。

　　(2)依据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益;②计算接受新投资机会之后的剩余收益;③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。

　　(3)根据资料三，计算戊公司2015年12月31日的市盈率和市净率。

　　(4)根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：①戊公司2016年度投资所需的权益资本数额;②每股现金股利。

　　(5)根据资料三和资料五，计算戊公司发放股利后的下列指标：①未分配利润;②股本;③资本公积。

　　【答案】(1)X公司边际贡献=600-400=200(万元)

　　可控边际贡献=200-50=150(万元)

　　部门边际贡献=150-30=120(万元)

　　可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩。

　　(2)①接受新投资机会之前的剩余收益=300-2000×10%=100(万元)

　　②接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)-(2000+1000)×10%=90(万元)

　　③由于接受投资后剩余收益下降，所以Y不应该接受投资机会。

　　(3)每股收益=500/1000=0.5(元/股)

　　每股净资产=4000/1000=4(元/股)

　　市盈率=10/0.5=20

　　市净率=10/4=2.5

　　(4)①资产负债率=6000/10000×100%=60%

　　2016年投资所需要权益资本数额=1000×(1-60%)=400(万元)

　　②现金股利=500-400=100(万元)

　　每股现金股利=100/1000=0.1(元/股)

　　(5)由于是我国的公司，股票股利按面值1元计算

　　①发行股利后的未分配利润=1500+500-100(现金股利)-100(股票股利)=1800(万元)

　　②发行股利后的股本=1000+100(股票股利)=1100(万元)

　　③发行股利后的资本公积=500(万元)(说明，股票股利按面值计算，资本公积不变)。

　　2.己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：

　　资料一：己公司是2015年相关财务数据如表5所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不表。

　　表5 己公司2015年相关财务数据单位：万元

资产负债表项目（2015年12月31日）	金额
流动资产	40000
非流动资产	60000
流动负债	30000
长期负债	30000
所有者权益	40000
收入成本类项目（2015年度）	金额
营业收入	80000
固定成本	25000
变动成本	30000
财务费用（利息费用）	2000

　　资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。

　　资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，已公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，已公司2016年年初普通股股数为30000万股。

　　资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表6所示：

　　表6 货币时间价值系数表