2016中级会计师《财务管理》选择题及答案
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单项选择题
1.不属于证券资产特点的是( )。
A.价值虚拟性
B.可分割性
C.高风险性
D.稳定性
【正确答案】 D
【知 识 点】 本题考核点是证券资产的特点。
【答案解析】 证券资产的特点有价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、高风险性和强流动性，流动性强，那么稳定性弱，所以，选项D不正确。
2.持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是( )。
A.经营风险
B.变现风险
C.再投资风险
D.购买力风险
【正确答案】 D
【知 识 点】 本题考核点是证券资产投资的风险。
【答案解析】 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。
3.下列属于证券投资非系统风险的是( )。
A.违约风险
B.购买力风险
C.价格风险
D.再投资风险
【正确答案】 A
【知 识 点】 本题考核点是证券资产投资的风险。
【答案解析】 证券的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。
4.市场利率上升时，债券价值的变动方向是( )。
A.上升
B.下降
C.不变
D.随机变化
【正确答案】 B
【知 识 点】 本题考核点是债券投资。
【答案解析】 债券价值是未来现金流入的现值，折现率是市场利率，因此市场利率上升，债券价值会下降。
5.某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率4%,A公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为7.5%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是( )元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12
【正确答案】 B
【知 识 点】 本题考核点是股票投资。
【答案解析】 股东要求的必要报酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11% 。股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。
6.某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率4%,A公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为7.5%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为0，则该股票的内在价值是( )元/股。
A.5.0
B.5.45
C.5.5
D.6
【正确答案】 B
【知 识 点】 本题考核点是股票投资。
【答案解析】 股东要求的必要报酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11%。股票的内在价值=0.6/11%=5.45(元)。
7.某种股票为固定增长股，当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则该股票的内部收益率为( )。
A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%
【正确答案】 D
【知 识 点】 本题考核点是股票投资。
【答案解析】 R=D1/P+g=2×(1+5%)/40+5%=10.25%。