裕兴股份申购建议

相关推荐

裕兴股份申购建议

申购指南裕兴股份是国内最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为42元/股，对应市盈率为30.37倍。

公开资料显示，裕兴股份本次发行股份数量为2,000万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即400万股;网上发行数量为本次发行数量减去网下发行数量。

根据发行安排，3月19日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过16000股。即21000元-672000元。

申购建议宏源证券预测公司2015-2015年EPS分别1.79、2.36、2.75元/股，给予20-25X的估值水平，合理申购价格为36-44元/股，建议投资者参与申购。

操作提示

2015年3月21日(周三)刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。

2015年3月22日(周四)刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购的资金解冻。

机构观点

宏源证券：公司创新的盈利模式、产品的差异化优势、先进的核心技术优势、低廉的成本优势以及先发优势保证了公司的盈利能力及产品议价能力。这些都是公司能够快速成长的因素，保证了公司在行业中得领先地位。

兴业证券：公司本次拟发行2000万股，募集资金用于建设年产1.5万吨高端中厚规格BOPET薄膜生产线建设项目和补充营运资金，这将有利于缓解公司产能限制和资金瓶颈，进一步扩大高端产品市场份额。

公司基本面

公司简介：

江苏裕兴薄膜科技股份有限公司是一家专业生产差异化双向拉伸聚酯薄膜的制造商，是国内100微米以上中厚规格聚酯薄膜产销规模最大的企业之一，是原常州裕兴绝缘材料有限公司整体变更设立的股份有限公司。自然人王建新持有公司股份2000.4万股，本次发行后持股比例为25.01%，为公司实际控制人。

主营业务：公司以50~400μm的中厚型特种功能性聚酯薄膜的生产销售为主营业务，产品包括太阳能背材基膜、特种电气绝缘用膜、特种电子用膜、光学基膜、综丝膜等。

所属行业：塑料制造业

公司亮点：

1、中厚型特种BOPET薄膜的发展前景广阔，未来公司收益显著。

随着下游高端制造业全球产能向国内转移，中厚型特种膜进口替代需求日益强烈，国内中厚膜厂商正迎来较好发展机遇。公司近年不断调整产品结构，增加了附加值较高的高端中厚规格BOPET膜的销售比例;另一方面特种膜(特别是厚膜)的下游需求增长极为迅速。基于下游-行业近年来的快速发展，未来几年我国特种膜市场需求将以30%以上的速度快速增长。

2、公司产品结构优化，光学基膜成为看点公司实施产品差异化和功能化战略，不断提高高端产品比例，产品毛利率稳步提升。公司新投产的1.5万吨生产线以光学基膜为主，未来光学基膜业务占比将有显著提升，产品结构进一步优化。

3、公司拥有技术优势和区位优势公司是国内少数具有高端中厚型膜生产技术能力的企业之一，具备一定自主研发和设备设计改造能力，加之公司市场敏锐度较高，能较早切入新兴市场，形成了"以新产品带动盈利"的增长模式。公司地处长三角经济区，毗邻上下游企业，产业配套体系完善，具有区位优势.

【裕兴股份申购建议】相关文章：